Fundo de índice
Um fundo de índice é um fundo de investimento mútuo ou um fundo negociado em bolsa (exchange-traded fund ou ETF) concebido para seguir determinadas regras predefinidas, de forma a replicar o desempenho de um conjunto específico de títulos subjacentes (na maioria das vezes um índice do mercado de ações ou um índice do mercado de títulos). [1]
A principal vantagem dos fundos de índice para os investidores é que é difícil superá-los consistentemente. Pesquisas acadêmicas têm demonstrado repetidamente que a maioria dos investidores ativos (selecionadores de ações) em um determinado segmento de mercado apresenta desempenho inferior ao índice relevante após taxas e impostos. [2] [3] [4] Os investidores também não precisam gastar tempo analisando diversas ações ou carteiras de ações. Assim, investidores, acadêmicos e autores como Warren Buffett, John C. Bogle, Jack Brennan, Paul Samuelson, Burton Malkiel, David Swensen, Benjamin Graham, Gene Fama, William J. Bernstein e Andrew Tobias são há muito tempo fortes defensores dos fundos de índice.
Existem fundos de índice que replicam diversos índices diferentes. A diversificação global pode ser alcançada utilizando fundos que replicam o MSCI World ou o FTSE Global Equity Index Series. Os fundos de índice são amplamente disponíveis a baixo custo para investidores individuais em todo o mundo, mas especialmente nos Estados Unidos, Canadá e Europa.
Construção
[editar | editar código]Os fundos de índice geralmente visam manter cada ativo em um índice com a sua respectiva ponderação. Os índices mais populares são ponderados pela capitalização de mercado, e esses fundos de índice detêm maiores quantidades de empresas maiores e menores quantidades de empresas menores. Outros métodos de construção de índices incluem a ponderação igualitária ou a ponderação por preço, embora esses tenham perdido popularidade. Os fundos de índice podem ter outras regras de implementação destinadas a minimizar impostos, reduzir o erro de rastreamento ou reduzir os custos de negociação. Alguns fundos de índice utilizam negociações em bloco de grande porte ou estratégias de negociação paciente/flexível que visam minimizar o impacto no mercado e os custos de seleção adversa. Os fundos de índice também podem ter regras que selecionam ativos com base em critérios sociais e de sustentabilidade.
Origens
[editar | editar código]John Bogle formou-se na Universidade de Princeton em 1951, onde sua tese de conclusão de curso foi intitulada "O Papel Econômico da Empresa de Investimentos". [5] Bogle escreveu que sua inspiração para criar um fundo de índice veio de três fontes, todas confirmando sua pesquisa de 1951: o artigo de Paul Samuelson de 1974, "Desafio ao Julgamento"; o estudo de Charles Ellis de 1975, "O Jogo do Perdedor"; e o artigo de Al Ehrbar na revista Fortune de 1975 sobre indexação. Bogle fundou o Vanguard Group em 1974; em 2009, era a maior empresa de fundos mútuos dos Estados Unidos.
Bogle fundou o First Index Investment Trust em 31 de dezembro de 1975. Na época, foi duramente criticado pelos concorrentes por ser "anti-americano" e o próprio fundo foi visto como "a loucura de Bogle". [6] Nos primeiros cinco anos da empresa de Bogle, o fundo gerou 17 milhões de dólares. [7] O presidente da Fidelity Investments, Edward Johnson, foi citado dizendo que "[não conseguia] acreditar que a grande maioria dos investidores se contentaria em receber retornos apenas medianos". [8] O fundo de Bogle foi posteriormente renomeado para Vanguard 500 Index Fund, que replica o índice Standard & Poor's 500. Começou com ativos relativamente modestos de 11 milhões de dólares, mas ultrapassou a marca de 100 bilhões de dólares em novembro de 1999; esse aumento surpreendente foi financiado pela crescente disposição do mercado em investir nesse tipo de produto. Bogle previu em janeiro de 1992 que muito provavelmente ultrapassaria o Fundo Magellan antes de 2001, o que de fato aconteceu em 2000.
Ver também
[editar | editar código]Referências
[editar | editar código]- ↑ «Reasonable Investor(s)». SSRN 2579510
. Consultado em 8 de fevereiro de 2024 - ↑ «Mutual Funds That Consistently Beat the Market? Not One of 2,132.». The New York Times. 2 de dezembro de 2022. Consultado em 21 de agosto de 2023
- ↑ Choi, James J. (2022). «Popular Personal Financial Advice versus the Professors». Journal of Economic Perspectives. 36 (4): 167–192. ISSN 0895-3309. doi:10.1257/jep.36.4.167
- ↑ Malkiel, Burton G. (2013). «Asset Management Fees and the Growth of Finance». Journal of Economic Perspectives. 27 (2): 97–108. ISSN 0895-3309. doi:10.1257/jep.27.2.97
- ↑ Bogle, John (1950–1951). «Senior Thesis, The Economic Role of the Investment Company». Princeton University Library
- ↑ Bogle, John (2006). «The First Index Mutual Fund: A History of Vanguard Index Trust and the Vanguard Index Strategy». Bogle Financial Center. The Vanguard Group. Consultado em 4 de agosto de 2007. Arquivado do original em 7 de maio de 2013
- ↑ «The Economist - World News, Politics, Economics, Business & Finance». The Economist. Consultado em 4 de fevereiro de 2019
- ↑ Ferri, Richard (22 de dezembro de 2006). «All About Index Funds». McGraw-Hill. ISBN 9780071423380
