Criză financiară

Performanța indicelui Dow Jones în preajma Lunii Negre (19 octombrie 1987).

Broșură despre mania lalelelor (tipărită în 1637).

Mulțimi de oameni pe Wall Street la scurt timp după Joia Neagră din 1929.

Gravură din numărul din 24 mai 1884 al revistei Harper's Weekly care descrie situația de pe Wall Street în dimineața zilei de 14 mai, în timpul Panicii din 1884.

O criză financiară este scăderea rapidă a valorii instituțiilor sau activelor financiare pe piața financiară, cel mai adesea legate de lichiditatea insuficientă sau de insolvența băncilor, instituțiilor financiare sau a altor entități. Multe crize financiare sunt declanșate de spargerea bulelor economice, atunci când prețurile activelor, care au crescut rapid în volum, se prăbușesc brusc.

Salvarea băncilor insolvente impune o povară fiscală suplimentară de aproximativ 5-15% din produsul intern brut anual și dublează raportul dintre datoria publică și produsul intern brut.

Tipuri de crize financiare

• Criză bancară
• Criză valutară
• Criză a datoriilor

Cursul unei crize financiare

Potrivit lui Władysław Szymański, o criză financiară urmează adesea următorul model:

• liberalizarea fluxurilor de capital atrage capital străin, ceea ce revitalizează economia și atrage noi investitori;
• stimularea creditului intern crește masa monetară;
• creșterea prețurilor la acțiuni și proprietăți imobiliare;
• creșterea activelor corporative care pot servi drept garanție pentru împrumuturi;
• condițiile economice bune, creșterea economică și intrările de capital determină o creștere a cursului de schimb al monedei naționale;
• creșterea economică și incapacitatea de a subvenționa importurile cu producția internă accelerează ritmul importurilor;
• creșterea cursului de schimb și cererea internă ridicată limitează exporturile;
• un dezechilibru în balanța comercială și de plăți apare și se amplifică (menținerea în continuare a creșterii economice și a prosperității cu aflux de capital străin aduce factori predispuși la crize);
• teama de o deteriorare suplimentară a dezechilibrelor externe are ca rezultat o înăsprire a politicii monetare (creșterea ratelor dobânzilor);
• ratele mari ale dobânzilor atrag capital nou;
• moneda națională continuă să se aprecieze;
• companiile autohtone contractează împrumuturi mai ieftine în străinătate, care sunt apoi convertite în monedă națională;
• rezultatul este o creștere suplimentară a rezervelor valutare și noi intrări de capital;
• creșterea serviciului datoriei externe de către întreprinderile autohtone duce la deteriorarea balanței de plăți;
• presiune puternică din partea valutelor străine asupra monedei naționale, ca urmare a conștientizării tot mai mari a posibilității unui colaps al monedei naționale;
• o scădere bruscă a valorii monedei naționale (rezervele băncii centrale se dovedesc insuficiente);
• prăbușirea cursului de schimb valutar;
• efectele prăbușirii se extind și în alte sectoare ale economiei;
• deprecierea monedei crește dificultățile de plată (întreprinderile au dificultăți în rambursarea datoriilor, pasivele lor se deteriorează);
• speculatorii își măresc împrumuturile pe termen scurt, crescând ratele dobânzilor;
• o creștere a ratelor dobânzilor coroborată cu o scădere a cursului de schimb înrăutățește situația financiară a băncilor și a întreprinderilor;
• o creștere a ratelor dobânzilor la depozite cu imposibilitatea majorării ratelor dobânzilor la creditele acordate;
• scăderea prețurilor la acțiuni și proprietăți imobiliare înseamnă pierderi pentru bănci și companii;
• costurile importurilor sunt în creștere;
• băncile nu sunt capabile să sprijine afacerile;
• incapacitatea companiilor de a-și îndeplini obligațiile provoacă falimente în masă.

Vezi și

• Marea criză economică
• Stagnare economică
• Tranzacționare în marjă
• Criză energetică