Scribd

΢ΤΝΟΨΗ
ΜΗΝΤΣΗΡΙΟΤ ΑΝΑΥΟΡΑ΢
ΚΑΣΑ
ΣΩΝ ΚΕΡΔΟ΢ΚΟΠΩΝ
που με τισ πρϊξεισ και τισ παραλόψεισ τουσ
χειραγώγηςαν το Δημόςιο Χρϋοσ τησ Ελλϊδοσ
και ζημύωςαν το Ελληνικό Δημόςιο,
τουσ Έλληνεσ Πολύτεσ και
τα Φορολογούμενα ςτην Ελλϊδα
Φυςικϊ και Νομικϊ Πρόςωπα
Κατατϋθηκε την 09/04/2010
ςτην Ειςαγγελύα του Αρεύου Πϊγου
με Αριθ. Πρωτ. 2744
Κυριάκος Σόμπρας
Γεώργιος Νούλας
Π΢ΛΝΤΖ ΚΖΛ΢ΡΖΟΗΝ΢ ΑΛΑΦΝΟΑΠ Α.Ξ. 2744/09-04-2010
ΓΔΥΟΓΗΝ΢ Η. ΛΝ΢ΙΑ, ΓΗΘΖΓΝΟΝ΢ - ΓΗΔΘΛΝΙΝΓΝ΢
18 Φεβρουαρίου 2012 Θ΢ΟΗΑΘΝ΢ Σ. ΡΝΚΞΟΑ, ΝΗΘΝΛΝΚΝΙΝΓΝ΢
Conspiracy Theories*
turn to
Body of Evidence !
On April 09, 2010, in Athens, we alleged
a Financial Fraud Complaint being
endorsed and filed to the Attorney
General of the Greek Supreme Court.
The action arises out from the
defendants‟ (Speculators and their
Accomplices,
Greek
Partners
and
Government Officers) actionable conduct
who, by running an organized criminal
plan, with consecutive actions and
omissions to act, they manipulated the
Greek Government Bonds Market, with
the intent to perform multiple financial
gains, deceiving and damaging Greek
Government Debt, Greek Economy and
Greek Citizens‟ and Taxpayers‟ wealth.
The damage they caused was calculated
at 13 billion euro for the year 2010, then
brought to 100 billion by up to date, and
given the size, we were claiming since
April 2010 it had already stretched Greek
National Economy, Next Generations
Wealth and Economic Sovereignty of
our country itself.
Today, the above sued persons have
been already charged with similar
prosecutions in USA, EU, Spain and Italy,
following
to investigations of local
Justice and other State Authorities.
Their full personal and business details
have been already published, together
with the detailed description of the
financial crimes they committed.
We strongly believe it's time to uncover
the identity of all persons, business and
institutions, responsible of the Greek
Financial Holocaust and, especially,
those Greek Citizens who sold out our
country, with the intent to perform
financial and political benefits.
Kiriakos Tobras * George Noulas
*Unfortunately,
at 2010
We were NOT
Conspiracy Theorists !
Απφ ηηο Θεσξίεο Ππλνκσζίαο*
ζηελ Απνθάιπςε ηνπ Απηνλφεηνπ !
Ρελ 09/04/2010 θαηαζέζακε ελψπηνλ ηνπ Δηζαγγειέα ηνπ Αξείνπ
Ξάγνπ, Κελπηήξην Αλαθνξά θαηά ησλ Θεξδνζθφπσλ θαη ησλ
ζπλεξγψλ ηνπο, Διιήλσλ θαη Αιινδαπψλ, νη νπνίνη, εθηειψληαο
νξγαλσκέλν εγθιεκαηηθφ ζρέδην, ρεηξαγψγεζαλ κε ηηο πξάμεηο θαη
ηηο παξαιείςεηο ηνπο ηελ αγνξά ησλ Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ
Γεκνζίνπ θαη Εεκίσζαλ ηελ Δζληθή καο Νηθνλνκία θαη, φινπο
εκάο, ηνπο Έιιελεο Ξνιίηεο.
Ζ Εεκία πνπ πξνθάιεζαλ ζηελ Ξαηξίδα καο θαηαγγείιακε φηη
αλήιζε ζε 13 ΓΗΠ επξψ ην 2010 θαη, κέρξη ζήκεξα, ζε
ηνπιάρηζηνλ 100 ΓΗΠ επξψ, ελψ απφ ηφηε επηζεκάλακε φηη,
ιφγσ ηνπ κεγέζνπο ηεο, είρε ήδε ππνζεθεχζεη ηελ Δζληθή καο
Νηθνλνκία, ην κέιινλ ησλ επνκέλσλ γελεψλ θαη ηελ ίδηα ηελ
Δζληθή καο Θπξηαξρία.
Πήκεξα, θαηά ησλ ηδίσλ δξαζηψλ, εθθξεκνχλ Γηνηθεηηθέο θαη
Γηθαζηηθέο έξεπλεο ζηελ ΔΔ, ηηο ΖΞΑ, ηελ Ηζπαλία θαη ηελ Ηηαιία,
γηα ηα ίδηα αδηθήκαηα πνπ εκείο ηφηε θαηαγγείιακε φηη δηέπξαμαλ
ζηελ Διιάδα, ελψ έρνπλ ήδε δεκνζηνπνηεζεί ηα πιήξε ζηνηρεία
ηνπο θαη ε αλαιπηηθή πεξηγξαθή φισλ ησλ νηθνλνκηθψλ
εγθιεκάησλ πνπ δηέπξαμαλ.
Ήξζε
πιένλ ε ψξα λα απνθαιπθζεί θαη ζηελ Διιάδα ε
ηαπηφηεηα ησλ ελφρσλ ηνπ νηθνλνκηθνχ απηνχ νινθαπηψκαηνο,
πνπ θαηέζηξεςε ηελ Δζληθή καο Νηθνλνκία θαη πξέπεη λα
νδεγεζνχλ άκεζα ζηε Γηθαηνζχλε φινη νη δξάζηεο θαη νη ζπλεξγνί
ηνπο, ηδηαίηεξα δε φζνη Έιιελεο Ξνιίηεο μεπνχιεζαλ ηελ Ξαηξίδα
καο θαη ηελ ππνδνχισζαλ ζε Μέλα Νηθνλνκηθά Ππκθέξνληα, κε
αληάιιαγκα Ξνιηηηθά θαη Νηθνλνκηθά Νθέιε.
Θπξηάθνο Ρφκπξαο
Γεψξγηνο Λνχιαο
*Γπζηπρψο, ην 2010
ΓΔΛ ήκαζηαλ Ππλνκσζηνιφγνη !
Dal Cospirazionismo*
alla Scoperta dell’Ovvio !
Il giorno 09/04/2010, in Atene, avanti al
Procuratore Capo della Procura della
Reppublica presso la Corte di Cassazione,
abbiamo presentato Querela - Denuncia
contro gli Speculatori e dei loro complici,
cittadini greci e stranieri, per aver attuato,
in associazione, un programma di
deliquenza organizzato, allo scopo di
manipolare il mercato dei titoli pubblici a
reditto fisso, a danno dello Stato e di tutti
Noi, cittadini e contribuenti greci.
I danni causati al nostro Paese per l‟anno
2010 sono stati calcolati a 13 miliardi di
euro mentre, i danni a oggi si calcolano a
oltre 100 miliardi di euro e sono di un
entita' tale da ipotecare l'intera economia
nazionale, la vita delle future generazioni e
la stessa sovranita' politico - economica
del nostro Paese, come
abbiamo
denunciato gia‟ dal 2010.
Oggi, nei confronti degli stessi soggetti, ci
sono procedimenti civili e penali in corso,
iniziati dalle Autorita' competenti negli
USA, UE, Spagna e Italia, per gli stessi
delitti allora denunciati in Grecia.
Pertanto, sono stati resi pubblici i loro dati
di identita' perosnale ed aziendale, con
l'iattribuzione soggettiva dei reati.
Oggi, e' arrivato finalmente il momento di
svelare i nomi di tutti gli autori, mandanti,
associati e complici, dell' Olocausto
Finanziario Greco, che ha travolto l'intera
economia del Paese, mettendo a anche a
rischio le singole economie nazionali degli
altri paesi PIIGS
e la stessa Unione
Monetaria Europea.
E' arrivata l'ora di consegnare alla Giustizia
tutte le persone responsabili e, in
particolare, i Cittadini Greci che hanno
svenduto il nostro Paese agli speculatori
della finanza internazionale, in cambio di
vantaggi e profitti personali, di natura
politica ed economica.
Kiriakos Tobras * Giorgio Noulas
*Sfortunatamente,
nel 2010,
NON eravamo
Cospirazionisti !
Κ. Τόμπρας * Γ. Νούλας * www.stopspeculators.gr * www.scribd.com/my_document_collections/3477124
2
ΗΠΡΝΟΗΘΝ ΚΖΛ΢ΡΖΟΗΝ΢ ΑΛΑΦΝΟΑΠ
1. Ρελ 09/04/2010 θαηαζέζακε ηε ΚΖΛ΢ΡΖΟΗΝ ΑΛΑΦΝΟΑ ζηνλ Δηζαγγειέα ηνπ Αξείνπ Ξάγνπ θ.ν
Ησάλλε Ρέληε, κε Αξηζ. Ξξση. ΑΞ 2744/09-04-2010.
2. Ρελ 07/02/2011 θαηαζέζακε ην 1ν
Π΢ΚΞΙΖΟΥΚΑΡΗΘΝ ΢ΞΝΚΛΖΚΑ ζην ΠΓΝΔ, γηα ηελ παξνρή
εμεγήζεσλ ζρεηηθά κε ην δήηεκα
ηεο θαηαζηξαηήγεζεο ηεο πξνζεζκίαο δηαθαλνληζκνχ θαη
εθθαζάξηζεο ησλ ζπλαιιαγψλ ζηε δεπηεξνγελή αγνξά ησλ Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ
(Ρ+3) θαη ηελ ΢πνηηκεηηθή Θεξδνζθνπία κε ην ζπλδπαζκφ ησλ Αλνηθηψλ Ξσιήζεσλ, ηελ
θαηαζηξαηήγεζε ηνπ Ρ+3 θαη ηηο ηαπηφρξνλεο ζπλαιιαγέο Γπκλψλ CDS.
3. Ρελ 19/05/2011 θαηαζέζακε ην 2ν Π΢ΚΞΙΖΟΥΚΑΡΗΘΝ ΢ΞΝΚΛΖΚΑ ζηνλ Δηζαγγειέα Νηθνλνκηθνχ
Δγθιήκαηνο θ.ν Αξηζηείδε Θνξέα, ζρεηηθά κε ηε δηεξεχλεζε ησλ εηδηθφηεξσλ ζηνηρείσλ θαη ηε
ζπιινγή εκπηζηεπηηθψλ πιεξνθνξηψλ σο πξνο ηα εκπιεθφκελα θπζηθά θαη λνκηθά πξφζσπα θαη ηηο
επίκαρεο ζπλαιιαγέο, ππνδεηθλχνληαο θαη ηνπο θνξείο άληιεζεο φισλ ησλ αλσηέξσ ζηνηρείσλ, ζηελ
Διιάδα θαη ην εμσηεξηθφ.
4. Ρελ 14/10/2011 θαηαζέζακε ην 3ν Π΢ΚΞΙΖΟΥΚΑΡΗΘΝ ΢ΞΝΚΛΖΚΑ ζηνλ Δηζαγγειέα Νηθνλνκηθνχ
Δγθιήκαηνο θ.ν Αξηζηείδε Θνξέα, γηα ηελ παξνρή ζπκπιεξσκαηηθψλ ζηνηρείσλ σο πξνο ηελ
Θνηλνπξαθηηθή Έθδνζε ηνπ 5εηνχο Νκνιφγνπ ηεο 25/01/2010, ηηο θαηαγγειίεο ηεο θ.αο Εσήο
Γεσξγαληά θαηά ηεο ΔΙΠΡΑΡ, ηεο EUROSTAT θαη ηνπ ΢ΞΝΗΘ ζρεηηθά κε ηε δηφγθσζε ηνπ ειιείκκαηνο
ηνπ 2009, ηελ ζπλέληεπμε ηνπ Πηξνο Θαλ ζηνλ Γαιιηθφ ηειενπηηθφ ζηαζκφ Canal + θαη ηελ
Γηαθνκκαηηθή Δπεξψηεζε ησλ Βνπιεπηψλ θ.θ. ΞΑΛΝ΢ ΘΑΚΚΔΛΝ΢ (ΛΓ), ΗΥΑΛΛΖ ΓΖΚΑΟΑ (ΑΟΚΑ)
θαη Θ΢ΟΗΑΘΝ΢ ΒΔΙΝΞΝ΢ΙΝ΢ (ΙΑΝΠ).
Πήκεξα ε ΚΖΛ΢ΡΖΟΗΝΠ ΑΛΑΦΝΟΑ βξίζθεηαη ζην ζηάδην ηεο Δηζαγγειηθήο Έξεπλαο – Ξξνθαηαξθηηθήο
Δμέηαζεο, είλαη ρξεσκέλε ηνλ Δηζαγγειέα Νηθνλνκηθνχ Δγθιήκαηνο θ.ν ΓΟΖΓΝΟΖ ΞΔΞΝΛΖ θαη ν Φάθεινο
βξίζθεηαη ζηα ρέξηα ηνπ Αληηεηζαγγειέα θ.νπ ΑΟΗΠΡΔΗΓΖ ΘΝΟΔΑ, ν νπνίνο δηεμάγεη ηελ Δηζαγγειηθή
Έξεπλα.
Ζ ππφζεζε έρεη ραξαθηεξηζηεί σο «ΔΘΛΗΘΝ΢ ΔΛΓΗΑΦΔΟΝΛΡΝΠ θαη έιαβε ΘΥΓΗΘΝ Υ».
Ζ Γηθνγξαθία ζπγρσλεχηεθε καδί κε ηηο απηεπάγγειηεο Δηζαγγειηθέο Έξεπλεο πνπ μεθίλεζαλ κεηά (α) ηηο
θαηαγγειίεο θαη ηελ εξψηεζε ησλ Βνπιεπηψλ θ.θ. ΒΑΠΥΠ ΞΑΞΑΛΓΟΔΝ΢ θαη 14 Βνπιεπηψλ ηνπ ΞΑΠΝΘ γηα
ην δήηεκα Ρ+3, (β) ηηο θαηαγγειίεο γηα ηα CDS , ηελ εξψηεζε θαη ηε δηαθνκκαηηθή επεξψηεζε ησλ
Βνπιεπηψλ θ.θ. ΞΑΛΝ΢ ΘΑΚΚΔΛΝ΢, ΗΥΑΛΛΖ ΓΖΚΑΟΑ θαη Θ΢ΟΗΑΘΝ΢ ΒΔΙΝΞΝ΢ΙΝ΢ θαη (γ) ηηο
θαηαγγειίεο γηα ηελ ΔΙΠΡΑΡ ηεο θ.αο ΕΥΖΠ ΓΔΥΟΓΑΛΡΑ.
3
ΓΗΘΝΓΟΑΦΑ
1. ΚΖΛ΢ΡΖΟΗΝΠ ΑΛΑΦΝΟΑ ΑΞ 2744/09-04-2010
2. Π΢ΚΞΙΖΟΥΚΑΡΗΘΝ ΢ΞΝΚΛΖΚΑ ΠΓΝΔ 07/02/2011
3. Π΢ΚΞΙΖΟΥΚΑΡΗΘΝ
΢ΞΝΚΛΖΚΑ
19/05/2011,
ΔΛΥΞΗΝΛ
ΡΝ΢
ΔΗΠΑΓΓΔΙΔΑ
ΡΝ΢
ΔΗΠΑΓΓΔΙΔΑ
ΝΗΘΝΛΝΚΗΘΝY ΔΓΘΙΖΚΑΡΝΠ Θ.νπ ΑΟΗΠΡΔΗΓΖ ΘΝΟΔΑ
4. Π΢ΚΞΙΖΟΥΚΑΡΗΘΝ
΢ΞΝΚΛΖΚΑ
14/10/2011,
ΔΛΥΞΗΝΛ
ΝΗΘΝΛΝΚΗΘΝ΢ ΔΓΘΙΖΚΑΡΝΠ Θ.νπ ΑΟΗΠΡΔΗΓΖ ΘΝΟΔΑ
ΗΠΡΝΡΝΞΝΗ ΑΛΑΙ΢ΡΗΘΖΠ ΑΛΑΕΖΡΖΠΖΠ
www.minisikerdoskopon.gr * www.stopspeculators.gr
www.scribd.com/my_document_collections/3477124
Γεκνζηεχνληαη φια ηα δηθφγξαθα θαη δεθάδεο έγγξαθα απφ ην απνδεηθηηθφ πιηθφ.
Δπίζεο αλαξηψληαη video, ζρφιηα, επεμεγήζεηο θαη ζχλδεζκνη κε εμεηδηθεπκέλνπο Διιεληθνχο θαη
αιινδαπνχο ηζηφηνπνπο θαη ηζηνιφγηα.
Π΢ΛΝΞΡΗΘΖ ΞΔΟΗΓΟΑΦΖ ΑΓΗΘΖΚΑΡΥΛ
Πει. 1-6, ΚΖΛ΢ΡΖΟΗΝΠ ΑΛΑΦΝΟΑ
Πει. 1-7, Π΢ΚΞΙΖΟΥΚΑΡΗΘΝ ΢ΞΝΚΛΖΚΑ ΠΓΝΔ 07/02/2011
Πει. 1-10, Π΢ΚΞΙΖΟΥΚΑΡΗΘΝ ΢ΞΝΚΛΖΚΑ 14/10/2011
΢ΞΝΘΔΗΚΔΛΗΘΖ ΢ΞΝΠΡΑΠΖ
Πει. 41 & επφκελεο, ΚΖΛ΢ΡΖΟΗΝΠ ΑΛΑΦΝΟΑ.
Πει. 5, Π΢ΚΞΙΖΟΥΚΑΡΗΘΝ ΢ΞΝΚΛΖΚΑ 19/05/2011
ΞΝΙΗΡΗΘΔΠ Δ΢Θ΢ΛΔΠ & ΞΗΘΑΛΔΠ ΞΝΗΛΗΘΔΠ Δ΢Θ΢ΛΔΠ ΞΝΙΗΡΗΘΥΛ ΞΟΝΠΥΞΥΛ
Πει. 14-17, Π΢ΚΞΙΖΟΥΚΑΡΗΘΝ ΢ΞΝΚΛΖΚΑ ΠΓΝΔ 07/02/2011
Πει. 3, ζεκ. 8, Π΢ΚΞΙΖΟΥΚΑΡΗΘΝ ΢ΞΝΚΛΖΚΑ 19/05/2011
1. Θνηλνπξαθηηθή Έθδνζε 5εηνχο Νκνιφγνπ 26/10/2010.
2. Θαηαγγειίεο θαηά ΔΙΠΡΑΡ & EUROSTAT θ.αο Εσήο Γεσξγαληά
4
3. Ζ ζπλέληεπμε NTOMINIK ΠΡΟΝΠ ΘΑΛ ζην Γαιιηθφ ηειενπηηθφ ζηαζκφ CANAL PLUS
4. Αξηζ. 10403/624/19-05-2010 Δξψηεζε Βνπιεπηψλ θ.θ. ΞΑΞΑΛΓΟΔΝ΢ ΒΑΠΥ, ΑΚΝΗΟΗΓΖ
ΓΗΑΛΛΖ, ΑΙΔ΢ΟΑ ΛΑΠΝ΢, ΙΗΛΡΕΔΟΖ ΓΖΚΖΡΟΖ, ΠΞΖΙΗΝΞΝ΢ΙΝ΢ ΘΥΛΠΡΑΛΡΗΛΝ΢,
ΠΡΟΑΡΑΘΖ ΚΑΛΝΙΖ, ΞΑΞΑΘΑΛΑΠΖ ΑΦΟΝΓΗΡΖΠ, ΑΛΡΥΛΗΝ΢ ΑΛΡΥΛΗΑΠ, ΓΔΟΑΛΗΓΖ
ΒΑΠΗΙΖ, ΞΑΞΑΣΟΖΠΡΝ΢ ΒΑΓΓΔΙΖ, ΚΑΓΘΝ΢ΦΖ ΣΟΖΠΡΝ΢, ΘΑΟΑΛΗΘΑ ΖΙΗΑ, ΘΝ΢ΡΠΝ΢ΘΝ΢
ΓΗΑΛΛΖ, ΚΑΟΓΔΙΖ ΠΞ΢ΟΝΞΑΛΝ΢ θαη ΡΝΓΗΑ ΒΑΠΗΙΖ.
5. Θαηαγγειία & Δξψηεζε Βνπιεπηή θ.νπ ΞΑΛΝ΢ ΘΑΚΚΔΛΝ΢ ηεο 26/05/2011
6. Γηαθνκκαηηθή
Δπεξψηεζε
Βνπιεπηψλ
θ.θ.
ΞΑΛΝ΢
ΘΑΚΚΔΛΝ΢
(ΛΓ),
Θ΢ΟΗΑΘΝ΢
ΒΔΙΝΞΝ΢ΙΝ΢ (ΙΑΝΠ) θαη ΓΗΑΛΛΖ ΓΖΚΑΟΑ (ΑΟΚΑ ΞΝΙΗΡΥΛ) ηεο 11/10/2011.
ΑΛΑΙ΢ΡΗΘΖ ΞΑΟΑΘΔΠΖ ΠΡΝΗΣΔΗΥΛ ΓΖΚΝΠΗΝ΢ ΣΟΔΝ΢Π
ΑΛΑΙ΢ΡΗΘΖ ΞΑΟΑΘΔΠΖ ΠΡΝΗΣΔΗΥΛ CDS & ΑΛΝΗΘΡΥΛ ΞΥΙΖΠΔΥΛ
ΞΟΑΓΚΑΡΗΘΑ ΞΔΟΗΠΡΑΡΗΘΑ – ΤΔ΢ΓΔΗΠ ΞΑΟΑΠΡΑΠΔΗΠ – ΞΟΑΜΔΗΠ & ΞΑΟΑΙΖΤΔΗΠ
ΓΝΙΝΠ
ΞΔΟΗΝ΢ΠΗΑΘΖ ΓΗΑΘΔΠΖ & ΞΑΟΑΛΝΚΝ ΞΔΟΗΝ΢ΠΗΑΘΝ ΝΦΔΙΝΠ
ΕΖΚΗΑ ΔΙΙΖΛΗΘΝ΢ ΓΖΚΝΠΗΝ΢
5
ΠΣΔΡΗΕΝΚΔΛΔΠ ΘΑΡΑΓΓΔΙΗΔΠ ΒΝ΢ΙΔ΢ΡΥΛ & ΠΡΔΙΔΣΥΛ ΓΖΚΝΠΗΑΠ ΓΗΝΗΘΖΠΖΠ
Νη θαησηέξσ αλαθεξφκελεο εξσηήζεηο θαη θαηαγγειίεο, πνπ έιαβαλ ρψξα ζε ζπλέρεηα ηεο ΑΞ
2744/09-04-2010 Κελπηήξηνπ Αλαθνξάο,
απνηέιεζαλ αληηθείκελν απηεπάγγειησλ Δηζαγγειηθψλ
εξεπλψλ θαη έρνπλ ζπζρεηηζζεί κε ηε δηθνγξαθία.
1. Αξηζ. 10403/624/19-05-2010 Δξψηεζε Βνπιεπηψλ θ.θ. ΞΑΞΑΛΓΟΔΝ΢ ΒΑΠΥ, ΑΚΝΗΟΗΓΖ
ΓΗΑΛΛΖ,
ΑΙΔ΢ΟΑ
ΛΑΠΝ΢,
ΙΗΛΡΕΔΟΖ
ΓΖΚΖΡΟΖ,
ΠΞΖΙΗΝΞΝ΢ΙΝ΢
ΘΥΛΠΡΑΛΡΗΛΝ΢,
ΠΡΟΑΡΑΘΖ ΚΑΛΝΙΖ, ΞΑΞΑΘΑΛΑΠΖ ΑΦΟΝΓΗΡΖΠ, ΑΛΡΥΛΗΝ΢ ΑΛΡΥΛΗΑΠ, ΓΔΟΑΛΗΓΖ
ΒΑΠΗΙΖ, ΞΑΞΑΣΟΖΠΡΝ΢ ΒΑΓΓΔΙΖ, ΚΑΓΘΝ΢ΦΖ ΣΟΖΠΡΝ΢, ΘΑΟΑΛΗΘΑ ΖΙΗΑ, ΘΝ΢ΡΠΝ΢ΘΝ΢
ΓΗΑΛΛΖ, ΚΑΟΓΔΙΖ ΠΞ΢ΟΝΞΑΛΝ΢ θαη ΡΝΓΗΑ ΒΑΠΗΙΖ.
2. Θαηαγγειία & Δξψηεζε Βνπιεπηή θ.νπ ΞΑΛΝ΢ ΘΑΚΚΔΛΝ΢ ηεο 26/05/2011
3. Θαηαγγειίεο θαηά ΔΙΠΡΑΡ & EUROSTAT θ.αο Εσήο Γεσξγαληά
4. Γηαθνκκαηηθή
Δπεξψηεζε
Βνπιεπηψλ
θ.θ.
ΞΑΛΝ΢
ΘΑΚΚΔΛΝ΢
(ΛΓ),
Θ΢ΟΗΑΘΝ΢
ΒΔΙΝΞΝ΢ΙΝ΢ (ΙΑΝΠ) θαη ΓΗΑΛΛΖ ΓΖΚΑΟΑ (ΑΟΚΑ ΞΝΙΗΡΥΛ) ηεο 11/10/2011.
ΠΣΔΡΗΕΝΚΔΛΔΠ ΘΑΡΑΓΓΔΙΗΔΠ ΘΑΗ ΓΗΘΝΓΟΑΦΗΔΠ ΠΡΝ ΔΜΥΡΔΟΗΘΝ
1. ΚΖΛ΢ΠΖ 28/02/2011 Νκάδαο Ηζπαλψλ Γηθεγφξσλ, κε επηθεθαιήο ηνπο θ.θ.
Gonzalo
Boye & Isabel Elbal νη νπνίνη, ζε ζπλέρεηα ηεο ΑΞ 2744/09-04-2010 Κελπηήξηνπ Αλαθνξάο,
θαηέζεζαλ ζηελ Ηζπαληθή Γηθαηνζχλε αληίζηνηρε Κήλπζε θαηά ησλ Νίθσλ Ξηζηνιεπηηθήο
Αμηνιφγεζεο (S&P, Moody‟s, Fitch), γηα ζπκκεηνρή ζηε ρεηξαγψγεζε ηνπ Γεκνζίνπ Σξένπο θαη
ηεο αγνξάο Νκνιφγσλ ηνπ Ηζπαληθνχ Γεκνζίνπ, πξνο φθεινο ησλ πειαηψλ ηνπο θαη κε δεκία
ηνπ Ηζπαληθνχ Γεκνζίνπ απφ ηελ ππεξβνιηθή αχμεζε ησλ ηηκψλ CDS θαη spreads θαη ηνπ
θφζηνπο δαλεηζκνχ ηεο Ηζπαλίαο.
2. ΚΖΛ΢ΠΖ 13/10/2011 Νκάδαο Ηηαιψλ Γηθεγφξσλ θαη Νηθνλνκνιφγσλ, κε επηθεθαιήο ηνπο
θ.θ.
Orazio Fergnani θαη Giorgio Vitali νπνίνη, ζε ζπλέρεηα ηεο ΑΞ 2744/09-04-2010
Κελπηήξηνπ Αλαθνξάο, θαηέζεζαλ ζηελ Ηηαιηθή Γηθαηνζχλε αληίζηνηρε Κήλπζε θαηά ησλ
Νίθσλ Ξηζηνιεπηηθήο Αμηνιφγεζεο (S&P, Moody‟s, Fitch), ηνπ Γηνηθεηή ηεο Θεληξηθήο
Ρξάπεδαο ηεο Ηηαιίαο θαη θαηά ησλ Λνκίκσλ Δθπξνζψπσλ ησλ Ρξαπεδηθψλ Ηδξπκάησλ πνπ
δξαζηεξηνπνηνχληαη ζηελ Ηηαιία, γηα ζπκκεηνρή ζηε ρεηξαγψγεζε ηεο Ηηαιηθήο Νηθνλνκίαο,
ηνπ Γεκνζίνπ Σξένπο θαη ηεο αγνξάο Νκνιφγσλ ηνπ Ηηαιηθνχ Γεκνζίνπ, πξνο φθεινο ησλ
6
ηδίσλ θαη ησλ πειαηψλ ηνπο θαη κε δεκία ηνπ Ηηαιηθνχ Γεκνζίνπ θαη ησλ Φνξνινγνπκέλσλ,
απφ ηελ ππεξβνιηθή αχμεζε ησλ ηηκψλ CDS θαη spreads θαη ηνπ θφζηνπο δαλεηζκνχ ηεο
Ηηαιίαο.
3. Α΢ΡΔΞΑΓΓΔΙΡΖ ΔΗΠΑΓΓΔΙΗΘΖ ΔΟΔ΢ΛΑ θαη Ξξνθαηαξθηηθή Δμέηαζε πνπ άξρηζε ηνλ
Αχγνπζην 2011 απφ ηελ Δηζαγγειία ηνπ Ρξάλη Απνπιίαο, Κηιάλνπ θαη Οψκεο, κε επηθεθαιήο
ηνλ Δηζαγγειέα θ. Michele Ruggiero, θαηά ησλ Νίθσλ Ξηζηνιεπηηθήο Αμηνιφγεζεο
Moody‟s, Fitch), γηα ην αδίθεκα ηεο ρεηξαγψγεζεο
(S&P,
ηνπ Ηηαιηθνχ Σξεκαηηζηεξίνπ θαη ηεο
αγνξάο Νκνιφγσλ ηνπ Ηηαιηθνχ Γεκνζίνπ, κε ηε δεκνζίεπζε ςεπδψλ θαη παξαπιαλεηηθψλ
εθζέζεσλ γηα ηελ θαηάζηαζε ηεο Ηηαιηθήο Νηθνλνκίαο, πξνο φθεινο ησλ πειαηψλ ηνπο θαη κε
δεκία ηνπ Ηηαιηθνχ Γεκνζίνπ θαη ηεο Δζληθήο Νηθνλνκίαο ηεο Ηηαιίαο.
Ρελ Δηζαγγειηθή απηή Έξεπλα έρνπλ θιεζεί λα ζπλδξάκνπλ κε ηηο θαηαζέζεηο ηνπο θαη κε ηα
ζηνηρεία ηεο
δηθνγξαθίαο ηεο ΑΞ 2744/09-04-2010 Κελπηήξηνπ Αλαθνξάο,
σο εηδηθνί
κάξηπξεο, νη θ.θ. Θπξηάθνο Ρφκπξαο θαη Γηψξγνο Λνχιαο.
4. ΔΟΥΡΖΠΔΗΠ & ΑΘΔ ηνπ Ηηαινχ Γεξνπζηαζηή ηνπ θφκκαηνο Di Pietro θ.νπ Elio
Lannutti, ππ’ αξηζ. 610/2011, 622/2011 & 670/2012, ζρεηηθά κε ηνπο Νίθνπο
Ξηζηνιεπηηθήο Αμηνιφγεζεο, ηελ θεξδνζθνπία, ηε ρεηξαγψγεζε ηνπ Γεκνζίνπ Σξένπο θαη ηα
CDS ζηηο αγνξέο ηεο Ηηαιίαο, Διιάδαο, Ηζπαλίαο θαη Ξνξηνγαιίαο.
5. ΑΛΡΗΚΝΛΝΞΥΙΗΑΘΖ ΔΟΔ΢ΛΑ Δ΢ΟΥΞΑΦΘΖΠ ΔΞΗΡΟΝΞΖΠ ΗΟ/11/509/04-2011,
ζρεηηθά κε ηελ αγνξά ησλ CDS, σο πξνο ηελ θαηάρξεζε δεζπφδνπζαο ζέζεο, ειέγρνπ θαη
ρεηξαγψγεζεο ηεο αγνξάο, κε εηδηθή αλαθνξά ζηα ζηνηρεία πνπ αθνξνχλ θαιπκκέλα θαη
γπκλά CDS επί Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, απφ ηηο Ρξάπεδεο JP MORGAN, BANK OF
AMERICA, MERILL LYNCH, CITIGROUP, COMMERZBANK, CREDIT SUISSE, DEUTSCHEBANK,
GOLDMAN SACHS, HSBC, MORGAN STANLEY, RBS, UBS, CREDIT AGRICOLE θαη SOCIETE
GENERALE,
θαζψο θαη απφ ηελ εηαηξεία MARKIT ΙΝΛΓΗΛΝ΢, ηνλ θνξπθαίν πάξνρν
εκπηζηεπηηθψλ πιεξνθνξηψλ ζηελ αγνξά CDS, ζηελ νπνία ζπκκεηέρνπλ νη πεξηζζφηεξεο απφ
ηηο αλσηέξσ Ρξάπεδεο.
6. ΚΖΛ΢ΠΖ 02/09/2011 ΘΑΡΑ DEUTSCHE BANK ΑΞΝ ΡΝΛ ΔΘΛΗΘΝ ΝΟΓΑΛΗΠΚΝ
ΠΡΔΓΑΠΡΗΘΖΠ ΞΗΠΡΖΠ ΡΥΛ ΖΞΑ (FHFA)
7. ΚΖΛ΢ΠΖ 09/05/2011 ΓΖΚΝΠΗΝ΢ ΖΞΑ ΘΑΡΑ DEUTSCHE BANΘ.
8. ΚΖΛ΢ΠΖ 12/11/2009 ΘΑΡΑ GOLDMAN SACHS & 45 ΑΙΙΥΛ ΡΟΑΞΔΕΥΛ, ΑΞΝ ΡΖ
ΓΖΚΝΡΗΘΖ ΔΞΗΣΔΗΟΖΠΖ ΡΝ΢ SACRAMENTO (CALIFORNIA - USA).
7
9. ΚΖΛ΢ΠΖ 03/02/2012 ΘΑΡΑ GOLDMAN SACHS ΑΞΝ ΡΝ Π΢ΛΡΑΜΗΝΓΝΡΗΘΝ ΡΑΚΔΗΝ
ΡΥΛ ΓΖΚΝΠΗΥΛ ΢ΞΑΙΙΖΙΥΛ ΡΝ΢ ΚΗΠΠΗΠΗΞΗ.
10. ΚΖΛ΢ΠΖ 02/09/2011 ΘΑΡΑ GOLDMAN SACHS ΑΞΝ ΡΝΛ ΔΘΛΗΘΝ ΝΟΓΑΛΗΠΚΝ
ΠΡΔΓΑΠΡΗΘΖΠ ΞΗΠΡΖΠ ΡΥΛ ΖΞΑ (FHFA).
11. ΚΖΛ΢ΠΖ 11/04/2011 KATA GOLDMAN SACHS ΑΞΝ TΗΠ ΓΗΘΖΓΝΟΗΘΔΠ ΔΡΑΗΟΔΗΔΠ
WEILI DAI & SEHAT SUTARDJA.
12. ΚΖΛ΢ΠΖ 06/01/2011 ΘΑΡΑ GOLDMAN SACHS ΑΞΝ TO ΔΞΔΛΓ΢ΡΗΘΝ ΘΔΦΑΙΑΗΝ ACA
FINANCIAL GUARANTE CORPORATION.
13. ΚΖΛ΢ΠΖ 09/06/2010 ΘΑΡΑ GOLDMAN SACHS ΑΞΝ ΡΝ ΔΞΔΛΓ΢ΡΗΘΝ ΘΔΦΑΙΑΗΝ BASIS
YIELD ALHPA FUND.
14. ΚΖΛ΢ΠΖ 16/04/2010 KATA GOLDMAN SACHS & FABRICE TOURRE ΑΞΝ ΔΞΗΡΟΝΞΖ
ΘΔΦΑΙΑΗΑΓΝΟΑΠ ΖΞΑ (SEC).
ΑΛΝΗΘΡΔΠ ΞΥΙΖΠΔΗΠ, Ρ+3 & ΢ΞΝΡΗΚΖΡΗΘΖ ΘΔΟΓΝΠΘΝΞΗΑ
Γηα λα γίλεη θαηαλνεηφ ην δήηεκα (Ρ+3) απηφ ζε φιν ηνπ ην κέγεζνο, πξέπεη πξψηα λα αλαθεξζνχκε
ζηνλ
ηξφπν
ιεηηνπξγίαο
ηεο
΢πνηηκεηηθήο
Θεξδνζθνπίαο,
δειαδή
ηνπ
ιεγφκελνπ
ζνξηαξίζκαηνο (απφ ην αγγιηθφ short selling) ήηνη, Διιεληθφηεξα, ηεο δηαδηθαζίαο ησλ Αλνηθηψλ
Ξσιήζεσλ πνπ πξαγκαηνπνηνχληαη επί ησλ θηλεηψλ αμηψλ ελ γέλεη θαη, εηδηθφηεξα, απηψλ πνπ
πξαγκαηνπνηήζεθαλ θαηά ην επίκαρν ρξνληθφ δηάζηεκα κε ηα Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ.
Νη Αλνηθηέο Ξσιήζεηο ρσξίδνληαη ζε δχν (2) θαηεγνξίεο :
1. Ρηο Θαιπκκέλεο Αλνηθηέο Ξσιήζεηο, πνπ είλαη νη πσιήζεηο θηλεηψλ αμηψλ ηηο νπνίεο δελ
θαηέρεη θαηά θπξηφηεηα ν πσιεηήο θαηά ηε ζπλαιιαγή, αιιά ηηο θαηέρεη δπλάκεη
ζπκθσλεηηθνχ δαλεηζκνχ, κε ηε ξεηή ζπκθσλία λα ηηο αγνξάζεη κεηαγελέζηεξα, κεηά ηελ
ζπλαιιαγή πψιεζεο, πξνθεηκέλνπ λα ηηο παξαδψζεη ζηνλ αγνξαζηή.
2. Ρηο Αθάιππηεο Αλνηθηέο Ξσιήζεηο, φπνπ ν πσιεηήο δελ έρεη δαλεηζηεί ηηο θηλεηέο αμίεο,
νχηε έρεη δηαζθαιίζεη ηνλ δαλεηζκφ ηνπο εθ ησλ πξνηέξσλ, πξηλ απφ ηνλ δηαθαλνληζκφ ηεο
ζπλαιιαγήο, γεγνλφο πνπ κπνξεί λα νδεγήζεη ζε ζπγθεθξηκέλνπο θηλδχλνπο αζηνρίαο ηνπ
δηαθαλνληζκνχ,
δειαδή λα κελ νινθιεξσζεί ε ζπκθσλεζείζα ζπλαιιαγή ηεο πψιεζεο
εληφο ηεο πξνβιεπφκελεο πξνζεζκίαο.
8
Απφ ηελ έλαξμε ηεο ρξεκαηνπηζησηηθήο θξίζεο κέρξη ζήκεξα, πνιιά θξάηε κέιε ηεο ΔΔ
έρνπλ ιάβεη κέηξα γηα ηελ αλαζηνιή ή ηελ απαγφξεπζε ησλ αλνηθηψλ πσιήζεσλ,
πξνθεηκέλνπ λα πεξηνξίζνπλ ηηο θεξδνζθνπηθέο επηζέζεηο ζηα θξαηηθά ηνπο νκφινγα.
Πηελ θαηαγγειιφκελε πεξίπησζε ηεο θεξδνζθνπίαο κε ηα Νκφινγα ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ θαηά
ηελ πεξίνδν 10/2009 – 04/2010,
νη αλνηθηέο πσιήζεηο ήηαλ ζην κεγαιχηεξν κέξνο ηνπο
αθάιππηεο.
Ν ηξφπνο πψιεζεο θαη δηαθαλνληζκνχ ησλ θηλεηψλ αμηψλ, θαηαηάζζεη ηνπο αληηζπκβαιιφκελνπο
πσιεηέο ζε ηξείο (3) θαηεγνξίεο, ήηνη :
1. Ν Δπελδπηήο, πνπ είλαη ν αληηζπκβαιιφκελνο πσιεηήο ν νπνίνο θαηέρεη θαηά θπξηφηεηα ηηο
θηλεηέο αμίεο πνπ πσιεί.
2. Ν Θεξδνζθφπνο, πνπ είλαη ν αληηζπκβαιιφκελνο πσιεηήο ν νπνίνο δελ θαηέρεη θαηά
θπξηφηεηα ηηο θηλεηέο αμίεο πνπ πσιεί, αιιά έρεη πξνεγνπκέλσο δηαζθαιίζεη ηελ θαηνρή ηνπο
δπλάκεη ζχκβαζεο δαλεηζκνχ απηψλ θαη πξέπεη λα ηηο παξαδψζεη ζηνλ αγνξαζηή κέζα ζε
ζπγθεθξηκέλε πξνζεζκία νξηζκέλσλ εκεξψλ. Αλ κέζα ζηελ πξνζεζκία απηή, νη θηλεηέο αμίεο,
ήηνη ζηελ ζπγθεθξηκέλε πεξίπησζε ηα Νκφινγα ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ,
ράζνπλ αμία,
ηφηε ν Θεξδνζθφπνο ζα ηα αγνξάζεη ζε ρακειφηεξε αμία θαη ζα ηα παξαδψζεη ζηνλ ηειηθφ
αγνξαζηή ηνπο ζηελ αμία πνπ αξρηθά ζπκθσλήζεθε, επηηπγράλνληαο πεξηνπζηαθφ φθεινο
(θέξδνο), ην νπνίν ζπλίζηαηαη ζηε δηαθνξά κεηαμχ ηεο πξνζπκθσλεζείζαο ηηκήο πψιεζεο
θαηά ηελ εκέξα ηεο πξάμεο πψιεζεο θαη ηεο επηηεπρζείζαο ηηκήο αγνξάο, θαηά ηελ εκέξα
ηνπ δηαθαλνληζκνχ ηεο ζπλαιιαγήο.
3. Ν Ρδνγαδφξνο - Απαηεψλαο, πνπ είλαη ν αληηζπκβαιιφκελνο πσιεηήο ν νπνίνο δελ
θαηέρεη, δελ έρεη δαλεηζηεί θαη νχηε έρεη δηαζθαιίζεη ην δαλεηζκφ ησλ θηλεηψλ αμηψλ πνπ
πσιεί θαηά ηε ρξνληθή ζηηγκή πνπ πξαγκαηνπνηεί ηε ζπλαιιαγή ηεο αθάιππηεο αλνηθηήο
πψιεζεο,
ζέηνληαο εηο γλψζε ηνπ ζε θίλδπλν ην ζχζηεκα ησλ ζπλαιιαγψλ
(Ππζηεκηθφο Θίλδπλνο), ιφγσ ηνπ θηλδχλνπ αζηνρίαο ζηνλ νπνίν ζέηεη ηνλ δηαθαλνληζκφ,
δειαδή ηνλ θίλδπλν λα κελ νινθιεξσζεί ε ζπκθσλεζείζα ζπλαιιαγή πψιεζεο εληφο ηεο
πξνβιεπφκελεο απφ ην Λφκν πξνζεζκίαο, επεηδή δελ είλαη ζε ζέζε λα εμαζθαιίζεη εληφο ηεο
πξνζεζκίαο απηήο, ηελ αγνξά ησλ θηλεηψλ αμηψλ πνπ έρεη πξνεγνπκέλσο πσιήζεη.
9
Έηζη, γηα παξάδεηγκα, κπνξεί λα ζπκθσλεζεί ε αλνηθηή πψιεζε Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ
ζε εκεξνκελία θαηά ηελ νπνία ην spread λα βξίζθεηαη π.ρ. ζηηο 350 κνλάδεο βάζεο θαη,
ζηε
ζπλέρεηα, εληφο ηεο πξνζεζκίαο δηαθαλνληζκνχ, ήηνη κεξηθέο εκέξεο αξγφηεξα, λα αγνξαζηνχλ νη
ηίηινη ησλ νκνιφγσλ πνπ πσιήζεθαλ σο αλσηέξσ, φηαλ ην spread αλεβαίλεη π.ρ. ζηηο 450 κνλάδεο
βάζεο (ήηνη φηαλ ε αμία ησλ νκνιφγσλ κεηψλεηαη θαη θνηλψο πέθηεη),
κε απνηέιεζκα ηελ
πξνζθφκηζε πεξηνπζηαθνχ νθέινπο πνπ πξαγκαηνπνηείηαη ππφ ηε κνξθή ρξεκαηννηθνλνκηθνχ
θέξδνπο θαη δεκηνπξγείηαη απφ ηε δηαθνξά ησλ 100 κνλάδσλ βάζεο ζην spread (450-350 = 100),
ήηνη αληηζηνηρεί ζε πνζνζηφ 1,00% επί ηεο ζπλνιηθήο αμίαο ησλ νκνιφγσλ πνπ δηαθαλνλίζηεθαλ.
Όπνηνο δειαδή πξαγκαηνπνηήζεη ηελ ζπλαιιαγή ηνπ αλσηέξσ παξαδείγκαηνο κε ηε δηαδηθαζία ησλ
αλνηθηψλ πσιήζεσλ, θαιπκκέλσλ ή αθάιππησλ, θεξδίδεη θπξηνιεθηηθά ζηνλ αέξα, κέζα ζε
ειάρηζηεο εκέξεο, πνζνζηφ 1,00% επί ηεο ζπλνιηθήο αμίαο ησλ Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ
πνπ δηαθαλνλίδνληαη, ρσξίο λα έρεη επελδχζεη νχηε έλα επξψ, αθνχ πιεξψλεη ηνλ πσιεηή ησλ
ηίηισλ πνπ αγνξάδεη κεηαγελέζηεξα, θαηά ηελ εκέξα ηνπ δηαθαλνληζκνχ, κε ηα ρξήκαηα πνπ έρεη
ήδε εηζπξάμεη απφ ηνλ αγνξαζηή, θαηά ηελ εκέξα ηεο εθθαζάξηζεο ηεο ζπλαιιαγήο.
Κε απιά ιφγηα, ν θεξδνζθφπνο ζπκθσλεί λα πσιήζεη αθξηβά θάηη πνπ δελ έρεη θαη, ζηε
ζπλέρεηα, ςάρλεη λα αγνξάζεη απηφ ην θάηη θζελφηεξα, γηα λα ην παξαδψζεη ζηνλ
αγνξαζηή ηνπ.
Απηή είλαη ε ΢ΞΝΡΗΚΖΡΗΘΖ ΘΔΟΓΝΘΠΘΝΞΗΑ, ε νπνία ζπλίζηαηαη ζηελ πξνζθφκηζε
ρξεκαηννηθνλνκηθψλ θεξδψλ θαηά ηε δηάξθεηα ηνπ πησηηθνχ θχθινπ ηεο αγνξάο, φηαλ δειαδή νη
ηηκέο δηαπξαγκάηεπζεο ησλ θηλεηψλ αμηψλ βαίλνπλ κεηνχκελεο.
Ρν θνκβηθφ φκσο ζηνηρείν ζην κεραληζκφ ηεο ππνηηκεηηθήο θεξδνζθνπίαο, απνηειεί ε δπλαηφηεηα
ηνπ πσιεηή λα παξαδψζεη ηηο θηλεηέο αμίεο πνπ ζπκθψλεζε λα πσιήζεη, κεξηθέο εκέξεο κεηά ηε
ζπκθσλία πψιεζεο.
Αλ απηή ε δπλαηφηεηα δελ ππάξρεη, ηφηε δελ ππάξρεη νχηε ε δπλαηφηεηα ππνηηκεηηθήο
θεξδνζθνπίαο.
Πηελ πεξίπησζε ηεο Διιάδνο, ην ρξνληθφ πεξηζψξην, ήηνη ε πξνζεζκία ηνπ ηειηθνχ δηαθαλνληζκνχ
γηα λα παξαδνζνχλ ηα πσινχκελα Νκφινγα ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ ζηνπο αγνξαζηέο ηνπο, είλαη ε
10
πξψηε (01ε) εξγάζηκε εκέξα κεηα ην δηάζηεκα ησλ ηξηψλ (03) εκεξψλ απφ ηελ εκεξνκελία ηεο
ζπλαιιαγήο, ήηνη ηεο πξάμεο πψιεζεο (ην ιεγφκελν Ρ+3).
Ρν ρξνληθφ φκσο απηφ δηάζηεκα δηάζηεκα ησλ ηξηψλ (03) εκεξψλ δελ είλαη πνιχ κεγάιν
θαη απνιχησο αζθαιέο γηα φπνηνλ θεξδνζθφπν απνθαζίζεη λα εθκεηαιιεπηεί ηε ρεηξαγψγεζε ηεο
αγνξάο ηνπ Γεκνζίνπ Σξένπο ηεο Διιάδνο δηα ηεο δηαδηθαζίαο ησλ αλνηθηψλ πσιήζεσλ, ηδηαίηεξα δε
ζηελ πεξίπησζε πνπ νη αλνηθηέο πσιήζεηο είλαη αθάιππηεο, επεηδή,
ζηελ πεξίπησζε απηή, ν
θεξδνζθφπνο πνπ ζνξηάξεη ηα νκφινγα ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, πξέπεη λα εμαζθαιίζεη εληφο κφιηο
ηξηψλ εκεξψλ ηελ αγνξά νκνιφγσλ ζε ηηκή ρακειφηεξε απφ απηή ζηελ νπνία έρεη ζπκθσλήζεη ηελ
πψιεζε κε ηνλ αληηζπκβαιιφκελν αγνξαζηή.
Π΢ΚΒΝΙΑΗΑ CREDIT DEFAULT SWAPS (CDS)
Ξξφθεηηαη γηα εμσρξεκαηηζηεξηαθά ζπκβφιαηα παξαγψγσλ ρξεκαηννηθνλνκηθψλ πξντφλησλ, γηα ηελ
αληηζηάζκηζε πηζησηηθνχ θηλδχλνπ έλαληη πηζαλήο ρξενθνπίαο εζληθψλ νηθνλνκηψλ θαη επηρεηξήζεσλ,
ηα νπνία, ειιείςεη ρξεκαηννηθνλνκηθήο επνπηείαο θαη θαλνληζηηθψλ θαη ξπζκηζηηθψλ πιαηζίσλ
ιεηηνπξγίαο,
ζπλάπηνληαη θαη δηαπξαγκαηεχνληαη σο πξντφληα O.T.C. (Νver The Counter),
δειαδή σο εμσρξεκαηηζηεξηαθά πξντφληα, εθηφο ησλ ζεζκνζεηεκέλσλ θαη επηζήκσλ αγνξψλ
δηαπξαγκάηεπζεο θαη ησλ αλαγλσξηζκέλσλ ρξεκαηηζηεξίσλ αμηψλ, κε αδηαθαλείο δηαδηθαζίεο, ρσξίο
επνπηεία θαη έιεγρν, εληειψο απζαίξεηα θαη, ηηο πεξηζζφηεξεο θνξέο, παξάλνκα.
Ξξσηνεκθαλίζηεθαλ ζηηο δηεζλείο αγνξέο ζηα ηέιε ηεο δεθαεηίαο ηνπ 1990 σο «αζθάιηζηξα»
έλαληη ησλ νκνιφγσλ θαη ησλ ινηπψλ ηίηισλ πνπ εθδίδνπλ ηα θξάηε γηα ηελ εμππεξέηεζε ηνπ
δεκνζίνπ ρξένπο ηνπο ή έλαληη ησλ νκνινγηαθψλ δαλείσλ ησλ επηρεηξήζεσλ ηνπ δεκνζίνπ θαη ηνπ
ηδησηηθνχ ηνκέα, ηα νπνία νη επελδπηέο αγνξάδνπλ γηα λα θαιπθζνχλ απφ ηνλ θίλδπλν
(αληηζηάζκηζε) ζηάζεο πιεξσκψλ, ρξενθνπίαο ή πηψρεπζεο ελφο θξάηνπο ή κίαο επηρείξεζεο.
Πηελ πξαγκαηηθφηεηα φκσο, νη ζπκβάζεηο CDS – credit default swaps δεκηνπξγνχλ κφλν ηελ
«ςεπδαίζζεζε ηεο αζθάιηζεο» ζηνπο αληηζπκβαιιφκελνπο επελδπηέο, αθνχ δελ πξφθεηηαη
γηα πξαγκαηηθέο θαη λφκηκεο αζθαιηζηηθέο ζπκβάζεηο πνπ ελζσκαηψλνπλ αιεζηλά
αζθάιηζηξα, επεηδή :

Νη θνξείο πνπ εθδίδνπλ ηηο ζπκβάζεηο CDS - credit default swaps, δελ είλαη πάληα
αζθαιηζηηθέο επηρεηξήζεηο ππφ ηελ έλλνηα ηνπ λφκνπ θαη δελ ιεηηνπξγνχλ λφκηκα, ππφ
ηε ρξεκαηννηθνλνκηθή επνπηεία ησλ αξκνδίσλ θνξέσλ ηνπ θξάηνπο κέινπο ηεο Δ.Δ. ή ηνπ
Δ.Ν.Σ., πξνέιεπζήο ηνπο.
11
Υο εθ ηνχηνπ, δελ πιεξνχλ ηηο πξνυπνζέζεηο λνκηκφηεηαο, θεθαιαηαθήο επάξθεηαο θαη
θεξεγγπφηεηαο γηα ηε ιεηηνπξγία ησλ αζθαιηζηηθψλ επηρεηξήζεσλ.

Νη ζπκβάζεηο CDS – credit default swaps δελ έρνπλ ηνλ ππνρξεσηηθφ ηχπν ηνπ
λφκνπ γηα ηε ζχκβαζε αζθάιηζεο, αθνχ πξφθεηηαη γηα ζπκβάζεηο πνπ δελ ζπλάπηνληαη
ππνρξεσηηθά απφ αζθαιηζηηθέο επηρεηξήζεηο θαη, σο εθ ηνχηνπ, ε δη’ απηψλ αλάιεςε ηνπ
πηζησηηθνχ θηλδχλνπ δελ είλαη ζχλλνκε θαη έγθπξε.

Κεηά ηα αλσηέξσ θαη, ζχκθσλα κε ηηο ηζρχνπζεο δηαηάμεηο ησλ εζληθψλ λνκνζεζηψλ ησλ
θξαηψλ κειψλ ηεο Δ.Δ. θαη ηνπ Δ.Ν.Σ. θαη ηεο ηζρχνπζαο Θνηλνηηθήο λνκνζεζίαο,
ζπκβάζεηο CDS – Credit Default Swaps
άθπξεο,
αθνχ
ζπκθέξνληνο,
αληηβαίλνπλ
ηνπο
θαλφλεο
νη
απαγνξεχνληαη θαη είλαη απνιχησο
πεξί
πξνζηαζίαο
ηνπ
δεκνζίνπ
ζπλάπηνληαη αθφκε θαη ρσξίο ν ιήπηεο ηνπο λα έρεη έλλνκν
αζθαιηζηηθφ ζπκθέξνλ επί ηνπ αζθαιηδφκελνπ θηλδχλνπ θαη εθθεχγνπλ ηνπ ξφινπ
ηνπο,
πνπ
είλαη
ε
αληηζηάζκηζε
πηζησηηθνχ
θηλδχλνπ,
«θεξδνζθνπηθά εξγαιεία», κε ηα νπνία ζηελ νπζία
«εηαηξηψλ ζαλάηνπ»,
κεηαηξεπφκελεο
ζε
θνηλά
επηηπγράλεηαη ε πξαθηηθή ησλ
νη νπνίεο «αζθαιίδνπλ» ηε δσή ησλ ζπκάησλ ηνπο πξηλ ηα
δνινθνλήζνπλ.
Βαζηθή αξρή ηεο αζθάιηζεο είλαη ε χπαξμε έλλνκνπ θαη ζεκηηνχ αζθαιηζηηθνχ ζπκθέξνληνο.
Ρν αζθαιηζηηθφ ζπκθέξνλ είλαη ε νηθνλνκηθήο θχζεο ζρέζε πξνζψπνπ πξνο αγαζφ.
Ζ αζθάιηζε ζπκθεξφλησλ αληηζέησλ πξνο ην λφκν, ην δεκφζην ζπκθέξνλ θαη ηα ρξεζηά
ήζε, ζπληζηά παξάλνκε πξάμε θαη, σο εθ ηνχηνπ, ξεηά απαγνξεχεηαη θαη είλαη άθπξε.
Νη θνξείο πνπ αζθνχλ απηή ηελ πξνδήισο απζαίξεηε θαη παξάλνκε ρξεκαηννηθνλνκηθή
δξαζηεξηφηεηα, δηαηπκπαλίδνπλ κε ηνλ παλπγεξηθφηεξν ηξφπν φηη, ζηελ πξαγκαηηθφηεηα, «θάλνπλ
ηε δνπιεηά ηεο αζθαιηζηηθήο επηρείξεζεο ρσξίο λα είλαη αζθαιηζηηθέο εηαηξίεο»,
απνθεχγνληαο ηελ επνπηεία θαη ηνλ ρξεκαηννηθνλνκηθφ έιεγρν ησλ εξγαζηψλ ηνπο, εηδηθφηεξα δε ην
ζρεκαηηζκφ ησλ εηδηθψλ απνζεκαηηθψλ θεθαιαίσλ πνπ απαηηνχληαη απφ ην λφκν,
πξνθεηκέλνπ λα θαιχπηνληαη νη θίλδπλνη
πνπ αλαιακβάλνπλ πξνο δηαζθάιηζε ηνπ δεκνζίνπ
ζπκθέξνληνο, θαζψο επίζεο θαη ηελ ππνρξεσηηθή δηαδηθαζία εζσηεξηθνχ ειέγρνπ, εηδηθφηεξα σο
πξνο ηελ πξφιεςε θαη ηελ ππνρξεσηηθή αλαθνξά ζηηο αξρέο ησλ πεξηπηψζεσλ πνπ ζπληζηνχλ
λνκηκνπνίεζε εζφδσλ απφ παξάλνκεο δξαζηεξηφηεηεο.
Πηελ πξαγκαηηθφηεηα πξφθεηηαη γηα θνηλέο «ρξεκαηννηθνλνκηθέο ππξακίδεο» πνπ ιεηηνπξγνχλ
παξάλνκα, εθκεηαιιεπφκελεο ηελ εζειεκέλε έιιεηςε ξπζκηζηηθψλ αξρψλ ιεηηνπξγίαο θαη επαξθνχο
12
ζεζκηθνχ πιαηζίνπ δηαθάλεηαο, επνπηείαο θαη ειέγρνπ, ππφ ηελ χπνπηε
αλνρή ησλ πνιηηηθψλ
εγεζηψλ ησλ ρσξψλ πξνέιεπζήο ηνπο, εμππεξεηψληαο ηε δηεζλή παξανηθνλνκία ε νπνία, ζην
πξφζσπν ησλ αλσηέξσ εμσρξεκαηηζηεξηαθψλ ρξεκαηννηθνλνκηθψλ παξαγψγσλ, αλαθάιπςε έλα λέν
θαη αζθαιή ηξφπν γηα ηε δηαθίλεζε θαη ηε λνκηκνπνίεζε εζφδσλ πνπ πξνέξρνληαη απφ παξάλνκεο
δξαζηεξηφηεηεο.
Δπηπιένλ, δελ δηαζθαιίδεηαη φηη νη Δπξσπατθέο Οπζκηζηηθέο θαη Δπνπηηθέο Αξρέο κπνξνχλ λα έρνπλ
πξφζβαζε θαη λα ιακβάλνπλ πιεξνθνξίεο απφ κε επξσπατθέο βάζεηο δεδνκέλσλ, ζρεηηθά κε
ηηο αλσηέξσ ζπλαιιαγέο.
Δπίζεο, νη αλσηέξσ ζπλαιιαγέο, επεηδή πξαγκαηνπνηνχληαη κφλν εμσρξεκαηηζηεξηαθά, κε ηε
δηαδηθαζία OTC – Over The Counter, δελ δηαζθαιίδνπλ ηελ νξζή ιεηηνπξγία ησλ αγνξψλ,
νχηε ην δεκφζην ζπκθέξνλ, ην νπνίν πιήηηεηαη απφ ηε ζηξέβισζε ηνπ αληαγσληζκνχ θαη ηε
ρεηξαγψγεζε
θεξδνζθνπίαο,
ησλ
αγνξψλ,
επεηδή
ηα
κέζα
αλσηέξσ
απφ
ελαξκνληζκέλεο
πξντφληα
δελ
πξαθηηθέο
δηαπξαγκαηεχνληαη
ππνηηκεηηθήο
ζε
επίζεκα,
αλαγλσξηζκέλα θαη ζεζκνζεηεκέλα ρξεκαηηζηήξηα αμηψλ ή ειεθηξνληθέο πιαηθφξκεο
δηαπξαγκάηεπζεο θαη δελ δηαθαλνλίδνληαη κέζα απφ θεληξηθνχο αληηζπκβαιιφκελνπο
(CCP).
Πην ζεκείν απηφ ζαο επηζεκαίλνπκε φηη ε πνιηηηθή εγεζία θαη νη αξκφδηεο αξρέο ηεο Κεγάιεο
Βξεηηαλίαο,
φπνπ ζήκεξα πξαγκαηνπνηείηαη ην 80% ηνπ ζπλφινπ ησλ παγθνζκίσλ
ζπλαιιαγψλ θαη ησλ εθθαζαξίζεσλ ζε CDS, αληηδξνχλ ζηε δηεζλή εθζηξαηεία γηα ηε ζέζπηζε
θαλφλσλ επνπηείαο θαη ειέγρνπ ηεο ζπγθεθξηκέλεο αγνξάο, ηε ζηηγκή πνπ ν εκεξήζηνο ηδίξνο
ησλ ζπλαιιαγψλ ζε CDS είλαη ηνπιάρηζηνλ ΡΟΗΞΙΑΠΗΝΠ απφ απηφλ ηεο αγνξάο ησλ
νκνιφγσλ ζηα νπνία αληηζηνηρνχλ θαη, σο εθ ηνχηνπ,
απνδεηθλχεηαη
πέξα πάζεο ακθηβνιίαο φηη ηα 2/3
απφ απηφ ην ζηνηρείν θαη κφλν,
ησλ αλσηέξσ ζπλαιιαγψλ γίλνληαη
θπξηνιεθηηθά «ζηνλ αέξα» θαη δελ αληηζηνηρνχλ ζε ρξεκαηννηθνλνκηθέο πξάμεηο αληηζηάζκηζεο
πηζησηηθνχ θηλδχλνπ αιιά, αληηζέησο, ζπληζηνχλ ελαξκνληζκέλεο πξαθηηθέο ρεηξαγψγεζεο,
πνπ απμάλνπλ ηνλ ιεγφκελν «ζπζηεκηθφ θίλδπλν» θαη, σο εθ ηνχηνπ, είλαη πξάμεηο πνηληθά
θνιάζηκεο, ήηνη θνηλά νηθνλνκηθά εγθιήκαηα.
Απφ ηα ηέιε ηεο δεθαεηίαο ηνπ 1990 θαη κφλν κέρξη
αγνξά»
ην έηνο 2007, ε ελ ιφγσ «ππξακηδηθή
γηγαληψζεθε δπζαλάινγα ζε ζρέζε κε ηηο ζεζκνζεηεκέλεο θαη επνπηεπφκελεο
ρξεκαηαγνξέο θαη ζε ζρέζε κε ηελ πξαγκαηηθή νηθνλνκία, κε απνηέιεζκα ε αμία ησλ ζπλαιιαγψλ
ηεο λα απνηηκάηαη, κέρξη ην 2007, κεηαμχ ησλ 40 θαη 50 ΡΟΗΠ Γνιάξηα ΖΞΑ ελψ, ηξείο (03)
13
κφλν Ρξάπεδεο, ήηνη νη Goldman Sachs, J.P. Morgan θαη Deutche Bank, ειέγρνπλ ην 75,00%
ηεο παγθφζκηαο αγνξάο ησλ ζπλαιιαγψλ CDS, νη νπνίεο πξαγκαηνπνηνχληαη θαηά 80% ζηε
Κεγάιε Βξεηηαλία.
Πηελ πξαγκαηηθφηεηα, ηα CDS - Credit Default Swaps -
είλαη άηππα θεξδνζθνπηθά
ζηνηρήκαηα.
Πηελ πεξίπησζε πνπ ζηνηρεκαηίδεηαη φηη ν εθδφηεο ηνπ νκνιφγνπ ζα δπζθνιεπηεί λα ην
απνπιεξψζεη ή φηη ζα πησρεχζεη (Bankruptcy CDS), ηφηε ε αμία ηνπ αληίζηνηρνπ CDS
αλεβαίλεη.
Έηζη, ν θάηνρνο ελφο CDS, ζηελ πεξίπησζε απηή, κπνξεί λα πσιήζεη ην ζπκβφιαηφ ηνπ πξηλ ηελ
επέιεπζε ηoπ πηζησηηθνχ γεγνλφηνο,
επηηπγράλνληαο ηηκή πψιεζεο κεγαιχηεξε απφ απηή ζηελ
νπνία ην έρεη αγνξάζεη, πξνζθνκίδνληαο αθνξνιφγεηα ρξεκαηννηθνλνκηθά θέξδε.
Ρα ζπκβφιαηα CDS – credit default swaps
αγνξάδνληαη απφ επελδπηέο πνπ θαηέρνπλ θάπνην
θξαηηθφ ή εηαηξηθφ νκφινγν, πξνθεηκέλνπ λα αληηζηαζκίζνπλ ηνλ θίλδπλν ζηνλ νπνίν κπνξεί
λα πεξηέιζεη ε πεξηνπζία ηνπο,
ζε πεξίπησζε πνπ επέιζεη ζηάζε πιεξσκψλ,
ρξεσθνπία ή
πηψρεπζε ηνπ εθδφηε ηνπ.
Πηελ
πξαγκαηηθφηεηα
φκσο,
νη
αλσηέξσ
επελδπηέο,
πέθηνπλ
ζχκαηα
«θαινζηεκέλσλ
ρξεκαηννηθνλνκηθψλ ππξακίδσλ», πνπ δεκηνπξγνχληαη ζε δηεζλή θιίκαθα δηα κέζνπ
«πβξηδηθψλ επηρεηξήζεσλ», πνπ εδξεχνπλ ζπλήζσο ζηε Κεγάιε Βξεηαλία θαη, έηζη, ζηελ πξάμε,
ην πξντφλ CDS - credit default swap, εμαληιείηαη ζε κία «ςεπδαίζζεζε αζθάιηζεο», ε
νπνία, αληί αληηζηάζκηζεο ηνπ «πηζησηηθνχ θηλδχλνπ», νδεγεί ζε
αχμεζε ηνπ
«ζπζηεκηθνχ θηλδχλνπ» ηεο νηθνλνκίαο θαη ζπληζηά ηελ πεξίπησζε ηεο απάηεο.
Ξξάγκαηη, αθφκε θαη ζηηο ειάρηζηεο γλσζηέο πεξηπηψζεηο φπνπ ν θνξέαο έθδνζεο ηνπ CDS ήηαλ
αζθαιηζηηθή επηρείξεζε ππφ ηελ έλλνηα ηνπ λφκνπ, νπδέπνηε ππήξμε πξαγκαηηθή θαηαβνιή
απνδεκίσζεο θαηά ηελ επέιεπζε ηνπ αζθαιηδνκέλνπ ρξεκαηνπηζησηηθνχ θηλδχλνπ αθνχ, φπσο
φινη γλσξίδνπκε, αθφκε θαη ε κεγαιχηεξε αζθαιηζηηθή εηαηξία ηνπ θφζκνπ,
αζθαιηζηηθφο θνινζζφο
A.I.G. (American Insurance Group),
ν Ακεξηθαληθφο
θαηέξξεπζε ηε ζηηγκή πνπ
θιήζεθε λα θαηαβάιιεη αζθαιίζκαηα (απνδεκηψζεηο) χςνπο 14 ΓΗΠ Γνιαξίσλ ΖΞΑ, επί ησλ CDS
πνπ είρε πξνεγνπκέλσο εθδψζεη θαιχπηνληαο ηνλ θίλδπλν ρξενθνπίαο ηεο Ακεξηθαληθήο επελδπηηθήο
ηξάπεδαο (ππξακίδαο) Lehman Brothers.
Άκεζν απνηέιεζκα φισλ ησλ αλσηέξσ ήηαλ λα αλαγθαζηεί ε Θπβέξλεζε ησλ ΖΞΑ λα εθπνλήζεη
εηδηθφ πξφγξακκα δηάζσζεο ηεο A.I.G. (American Insurance Group), αλαιακβάλνληαο ηελ
14
θάιπςε ηεο δεκίαο ηεο απφ ηα Γεκφζηα Έζνδα ησλ ΖΞΑ, δεκηψλνληαο ηζφπνζα ην Ακεξηθαληθφ
Γεκφζην θαη ηνπο Φνξνινγνχκελνπο ζηηο ΖΞΑ, κε ηειηθφ απνηέιεζκα, ηε ρξενθνπία ηεο Lehman
Brothers, αληί ηνπ αζθαιηζηή πνπ ηελ είρε πξνεγνπκέλσο «αζθαιίζεη», εθδίδνληαο ην ζρεηηθφ
CDS θαη εηζπξάηηνληαο ηα αληίζηνηρα αζθάιηζηξα πηζησηηθνχ θηλδχλνπ, λα ηελ πιεξψζεη ην
Ακεξηθαληθφ Γεκφζην,
επηβεβαηψλνληαο έηζη ηελ «ςεηδαίζζεζε ηεο αζθάιηζεο» πνπ
εκπεξηέρνπλ ηα CDS θαη
κεηαθέξνληαο ηελ αληηζηάζκηζε ηνπ πηζησηηθνχ θηλδχλνπ ζηνπο
Φνξνινγνχκελνπο ησλ ΖΞΑ, πνπ θιήζεθαλ, φπσο αληίζηνηρα θαη εκείο, νη Φνξνινγνχκελνη ζηελ
Διιάδα,
λα πιεξψζνπλ εμ‟ ηδίσλ, κε 100 ΓΗΠ Γνιάξηα ΖΞΑ, ην ζρέδην δηάζσζεο ηεο A.I.G.
(American Insurance Group).
Έηζη, ηα ζπκβφιαηα CDS – credit default swaps, ζηελ πξαγκαηηθφηεηα, ρξεζηκνπνηνχληαη απφ
ηνπο νη εθδφηεο ηνπο γηα θεξδνζθνπηθνχο ιφγνπο θαη κφλν αθνχ, δεκηνπξγψληαο ηελ
«ςεπδαίζζεζε ηεο αζθάιηζεο» ζηνπο επελδπηέο, ηνπο πείζνπλ κε πιάλε λα ηα αγνξάζνπλ.
Πηε
ζπλέρεηα,
δηαπξαγκάηεπζή
εθκεηαιιεπφκελνη
ηνπο,
επηηπγράλνπλ
ηελ
ηε
απζαίξεηε
θαη
αλεμέιεγθηε
ρεηξαγψγεζε ηεο αγνξάο,
εμσρξεκαηηζηεξηαθή
κε
θεξδνζθνπηθέο πξαθηηθέο, πξνθεηκέλνπ λα ειέγμνπλ ηηο ηηκέο δηάζεζεο θαη ηα επηηφθηα
έθδνζεο ησλ θξαηηθψλ θαη εηαηξηθψλ νκνιφγσλ επί ησλ νπνίσλ εθδίδνληαη ηα CDS, ζηα νπνία
νκφινγα, ζηε ζπλέρεηα, ηνπνζεηνχληαη σο δαλεηζηέο, θαηαγξάθνληαο ηεξάζηηα θέξδε θαη
δεκηψλνληαο ηζφπνζα ηηο εζληθέο νηθνλνκίεο ησλ θξαηψλ θαη ηηο επηρεηξήζεηο πνπ εθδίδνπλ ηα
αλσηέξσ νκφινγα, πξνθεηκέλνπ λα εμππεξεηήζνπλ ηηο ηακεηαθέο ηνπο αλάγθεο.
Όηαλ ηειηθά επηηεπρζεί ν αλσηέξσ ζθνπφο, ηφηε νη ηηκέο ησλ CDS «μεθνπζθψλνπλ» θαη νη
ηειεπηαίνη θάηνρνί ηνπο επίζεο δεκηψλνληαη, επεηδή ηα έρνπλ αγνξάζεη ζε πςειφηεξεο ηηκέο.
Θαζ‟ φιε ηελ δηαδηθαζία νινθιήξσζεο ηνπ ρξεκαηννηθνλνκηθνχ απηνχ θχθινπ, φπσο αλαιπηηθά ηνλ
πεξηγξάςακε αλσηέξσ, ηα CDS δελ απνβιέπνπλ ζε θακία πεξίπησζε ζηε ρξενθνπία ηνπ
εθδφηε ηνπ νκνιφγνπ, γηαηί απιά, ζηελ πεξίπησζε απηή, ρξενθνπεί θαη ν εθδφηεο ηνπ CDS
επεηδή, παξέρνληαο ζηελ πξαγκαηηθφηεηα κφλν κηα «ςεπδαίζζεζε αζθάιηζεο», είλαη ηερληθά,
ζηαηηζηηθά θαη αλαινγηζηηθά αδχλαην λα κπνξέζεη λα θαιχςεη ηε δεκία ηεο επέιεπζεο ηνπ
πηζησηηθνχ θηλδχλνπ ηεο ρξενθνπίαο πνπ αλαιακβάλεη.
Κνλαδηθφο ζηφρνο ησλ CDS είλαη λα δηακνξθψζνπλ ην θφζηνο δαλεηζκνχ θξαηψλ θαη
επηρεηξήζεσλ, πξνθεηκέλνπ νη δαλεηζηέο ηεο παγθφζκηαο νηθνλνκίαο πνπ θξχβνληαη πίζσ απφ ηηο
«πβξηδηθέο εηαηξίεο» εθδφζεσο ησλ CDS, λα θεξδνζθνπνχλ εθ ηνπ αζθαινχο.
15
Δπίζεο, θαηά ηε δηαδηθαζία νινθιήξσζεο ηνπ αλσηέξσ ρξεκαηννηθνλνκηθνχ θχθινπ, επσθεινχληαη
θαη νη ιεγφκελνη «insiders», δειαδή ηα δηεπζπληηθά ζηειέρε, νη δηνηθνχληεο θαη ηα θάζε κνξθήο
golden boys ησλ αλσηέξσ, πνπ αλαιακβάλνπλ ην έξγν ηεο νξγάλσζεο θαη ηεο πινπνίεζεο ηνπ
εθάζηνηε ηέηνηνπ ζρεδίνπ, νη νπνίνη, απφ ηε ζέζε θαη ηελ ηδηφηεηά ηνπο απηή, έρνπλ «εζσηεξηθή
πιεξνθφξεζε» σο πξνο ηνπο ρξφλνπο θαη ηε κεζφδεπζε ηεο εθηέιεζεο θαη νινθιήξσζήο ηνπ, κε
απνηέιεζκα, θαηά ηελ εμέιημε ηεο αλσηέξσ δηαδηθαζίαο ρεηξαγψγεζεο, λα επηηπγράλνπλ ηεξάζηηα
πξνζσπηθά πεξηνπζηαθά νθέιε απφ ηηο δηαδνρηθέο αγνξαπσιεζίεο CDS, αθνχ είλαη απηνί νη
ίδηνη πνπ δηακνξθψλνπλ ηηο εθάζηνηε ηηκέο δηαπξαγκάηεπζήο ηνπο θαη γλσξίδνπλ εθ ηνπ αζθαινχο
θαη εθ ησλ έζσ, πφηε πξέπεη λα αγνξάζνπλ θαη πφηε λα πνπιήζνπλ.
Γηα ην ιφγν απηφ, ν Waren Buffet, ν κεγαιχηεξνο επελδπηήο ζηνλ παγθφζκην νηθνλνκηθφ ράξηε,
έρεη ραξαθηεξίζεη ηα CDS-credit default swaps
σο
«ρξεκαηννηθνλνκηθά φπια καδηθήο
θαηαζηξνθήο».
Γπζηπρψο φκσο, απηή ε δξαζηεξηφηεηα δελ εμαληιείηαη κφλν ζηηο αλσηέξσ πεξηπηψζεηο.
Ιφγσ ηεο εζειεκέλεο έιιεηςεο επαξθνχο ζεζκηθνχ πιαηζίνπ, ξπζκηζηηθψλ αξρψλ, δηαθάλεηαο,
επνπηείαο θαη ειέγρνπ, ηα ζπκβφιαηα CDS κπνξνχλ επίζεο λα αγνξαζηνχλ θαη απφ «κε
επελδπηέο», δειαδή απφ θπζηθά ή λνκηθά πξφζσπα πνπ δελ έρνπλ ζηελ θαηνρή ηνπο θαλέλα
θξαηηθφ ή εηαηξηθφ νκφινγν θαη, σο εθ ηνχηνπ, δελ έρνπλ θάπνην έλλνκν αζθαιηζηηθφ
ζπκθέξνλ ή θίλδπλν πξνο αληηζηάζκηζε,
ήηνη κπνξνχλ λα αγνξάδνληαη θπξηνιεθηηθά ζηνλ
αέξα, απφ θνηλνχο θεξδνζθφπνπο θαη απαηεψλεο, νη νπνίνη εηζέξρνληαη ζηε ζπγθεθξηκέλε
αγνξά παξαγψγσλ κε κνλαδηθφ ζθνπφ λα ηε ρεηξαγσγήζνπλ, αηνκηθά ή νκαδηθά, εθηειψληαο
νξγαλσκέλα
εγθιεκαηηθά
ζρέδηα,
κε
ζπληνληζκέλε
δξάζε
θαη
πξαθηηθέο
ππνηηκεηηθήο θεξδνζθνπίαο, πξνθεηκέλνπ λα απνθνκίζνπλ παξάλνκα πεξηνπζηαθά νθέιε θαη λα
αηζρξνθεξδίζνπλ, εμαπαηψληαο θαη δεκηψλνληαο ηνπο θνξείο έθδνζεο ησλ νκνιφγσλ θαη ηνπο
επελδπηέο πνπ ηα θαηέρνπλ.
Όηαλ ν αγνξαζηήο ΓΔΛ ΔΗΛΑΗ θάηνρνο ηίηισλ θξαηηθψλ ή εηαηξηθψλ νκνιφγσλ, ηφηε ην
CDS νλνκάδεηαη «naked CDS», δειαδή «Γ΢ΚΛΝ CDS».
Ρα «Γπκλά CDS» απνηέιεζαλ ηε γελεζηνπξγφ αηηία ηεο παγθφζκηαο ρξεκαηννηθνλνκηθήο θξίζεο πνπ
μεθίλεζε ην 2008 απφ ηηο ΖΞΑ, πξνθαιψληαο ηελ θαηάξξεπζε ησλ θνξέσλ πνπ ηα είραλ εθδψζεη,
θαζψο θαη ηε κφιπλζε ηνπ παγθφζκηνπ ηξαπεδηθνχ ζπζηήκαηνο απφ αληίζηνηρα «ηνμηθά»,
φπσο έθηνηε ραξαθηεξίζηεθαλ, ρξεκαηννηθνλνκηθά πξντφληα.
16
Απηφο είλαη ν ιφγνο γηα ηνλ νπνίν ηα «Γπκλά CDS» έρνπλ βξεζεί ζην επίθεληξν ηεο
δηεζλνχο θαηαθξαπγήο ην ηειεπηαίν δηάζηεκα.
Όπνηνο αγνξάδεη έλα «Γπκλφ CDS», ρσξίο δειαδή λα θαηέρεη ην αληίζηνηρν θξαηηθφ ή
εηαηξηθφ νκφινγν, είλαη ζα λα αζθαιίδεηαη γηα ηελ επέιεπζε ελφο θηλδχλνπ πνπ δελ ηνλ
αθνξά θαη απφ ηνλ νπνίν, αλ απηφο επέιζεη, ζα θεξδίζεη.
Γειαδή είλαη ζαλ λα ζπλάπηεη έλα αζθαιηζηήξην ζπκβφιαην γηα λα θαιχςεη ηελ πηζαλή θαηαζηξνθή
πνπ κπνξεί λα ππνζηεί ην «ζπίηη ηνπ γείηνλα».
Γηα ην ιφγν απηφ έρεη άκεζν ζπκθέξνλ θαη θίλεηξν «λα βάιεη ν ίδηνο θσηηά ζην ζπίηη ηνπ
γείηνλα», γηα λα εηζπξάμεη ζηε ζπλέρεηα ηελ απνδεκίσζε - αζθάιηζκα.
Ρα «Γπκλά CDS» είλαη κηα ζχγρξνλε αλαπαξαγσγή ηεο γλσζηήο ζηα Διιεληθά δηθαζηηθά ρξνληθά
ηζηνξίαο ηεο «εηαηξίαο ζαλάηνπ», φπνπ νη θπζηθνί θαη νη εζηθνί απηνπξγνί ησλ θφλσλ είραλ
πξνεγνπκέλσο αζθαιίζεη ηε δσή ησλ ζπκάησλ ηνπο, πξνθεηκέλνπ, αθνχ ηα δνινθνλήζνπλ, λα
εηζπξάμνπλ ηηο απνδεκηψζεηο – αζθαιίζκαηα ησλ αζθαιηζηεξίσλ ζπκβνιαίσλ δσήο πνπ είραλ
πξνεγνπκέλσο ζπλάςεη ζην φλνκα ηνπο.
Όπσο πξναλαθέξακε, βαζηθή αξρή ηεο αζθάιηζεο είλαη ε χπαξμε έλλνκνπ θαη ζεκηηνχ
αζθαιηζηηθνχ ζπκθέξνληνο θαη
ηέηνηα ζρέζε δελ πθίζηαηαη ζηελ πεξίπησζε ηνπ
«Γπκλνχ CDS».
Έηζη ε έθδνζε, πψιεζε, δηαπξαγκάηεπζε θαη νπνηαζδήπνηε άιιεο κνξθήο πξάμε επί «Γπκλνχ CDS»,
ζπληζηά θαηά ηα αλσηέξσ παξάλνκε πξάμε, ε νπνία, σο εθ ηνχηνπ, ξεηά απαγνξεχεηαη
θαη είλαη άθπξε.
Απηφ αθξηβψο ζπλέβε θαη ζηελ πεξίπησζε ηεο Διιάδαο,
φπνπ νη θαηαγγειιφκελνη θεξδνζθφπνη,
έρνπλ αγνξάζεη κε δφιν «Γπκλά CDS» πνπ δήζελ «αζθαιίδνπλ» ηνλ θίλδπλν ρξενθνπίαο ηεο
Διιάδαο θαη, κε ηελ ηδηφηεηα ηνπο απηή, έρνπλ νηθνλνκηθφ θίλεηξν λα παξηζηνχλ ςεπδψο θαη λα
ζπληεξνχλ ην ζελάξην ηεο ρξενθνπίαο ηεο ρψξαο καο, πξνθεηκέλνπ λα επηηπγράλνπλ ηε ζπλερή
άλνδν ηεο ηηκήο ησλ «Γπκλψλ CDS» πνπ θαηέρνπλ, ψζηε ζηε ζπλέρεηα λα ηα κεηαπσινχλ,
πξνζθνκίδνληαο πςειφηαηα, παξάλνκα πεξηνπζηαθά νθέιε, ηα νπνία εηζπξάηηνπλ ζε κεηξεηά
ρξήκαηα, ππφ ηε κνξθή θεξδψλ, σο έζνδα απν εμσρξεκαηηζηεξηαθέο ζπλαιιαγέο.
17
ΘΑΡΑΓΓΔΙΝΚΔΛΑ ΞΟΝΠΥΞΑ
Ρα θπζηθά πξφζσπα πνπ έρνπλ ηελ ηδηφηεηα ηνπ λνκίκνπ εθπξνζψπνπ, αληηπξνζψπνπ ζηελ Διιάδα,
δηνηθνχληνο, δηεπζχλνληνο, ζηειέρνπο, ππαιιήινπ, ζπκβνχινπ ή ζπλεξγάηε ησλ επελδπηηθψλ νίθσλ,
ησλ θεξδνζθνπηθψλ θεθαιαίσλ, ησλ ρξεκαηννηθνλνκηθψλ νξγαληζκψλ, ησλ επελδπηηθψλ ηξαπεδψλ,
ησλ ηξαπεδηθψλ ηδξπκάησλ, ησλ νίθσλ πηζηνιεπηηθήο αμηνιφγεζεο, ησλ ξπζκηζηηθψλ θαη επνπηηθψλ
αξρψλ ηεο Διιάδνο θαη ηνπ εμσηεξηθνχ, ηεο Ρξάπεδαο ηεο Διιάδνο, ηεο ΔΘΡ, ηεο ΔΙΠΡΑΡ, ηεο
EUROSTAT, ηνπ ΓΛΡ θαη ησλ ΚΚΔ, θαζψο θαη θάζε ηξίην θπζηθφ, λνκηθφ θαη πνιηηηθφ πξφζσπν,
ζηελ Διιάδα θαη ην εμσηεξηθφ, γηα ηα νπνία ππάξρνπλ επαξθείο ελδείμεηο φηη κε ηηο πξάμεηο ή ηηο
παξαιήςεηο ηνπο ζπκκεηείραλ ζηε δηάπξαμε ησλ παξάλνκσλ πξάμεσλ πνπ θαηαγγέιινληαη κε ηελ
ΑΞ 2744/09-04-2010 ΚΖΛ΢ΡΖΟΗΝ ΑΛΑΦΝΟΑ θαη ηα επ‟ απηήο ΢ΞΝΚΛΖΚΑΡΑ, κε ζθνπφ λα
πξνζθνκίζνπλ νη ίδηνη ή ηξίηα θπζηθά θαη λνκηθά πξφζσπα, παξάλνκν πεξηνπζηαθφ ή πνιηηηθφ
φθεινο, πξνμελψληαο εηο γλψζε ηνπο δεκία ηδηαίηεξα κεγάιεο αμίαο ζην Διιεληθφ Γεκφζην, ζηελ
Δζληθή Νηθνλνκία ηεο Διιάδνο, ζηνπο Έιιελεο Ξνιίηεο θαη ζηα θνξνινγνχκελα ζηελ Διιάδα θπζηθά
θαη λνκηθά πξφζσπα.
Π΢ΛΝΞΡΗΘΖ ΞΔΟΗΓΟΑΦΖ ΑΓΗΘΖΚΑΡΥΛ
Νη θαηαγγειιφκελνη δξάζηεο, νη εζηθνί θαη πνιηηηθνί απηνπξγνί θαη νη ζπλαπηνπξγνί ηνπο, ελεξγψληαο
βάζεη νξγαλσκέλνπ εγθιεκαηηθνχ ζρεδίνπ, απφ ην κήλα Πεπηέκβξην 2009,
παξέζηεζαλ
ςεπδψο ζηε δηεζλή νηθνλνκηθή θνηλφηεηα θαη, εηδηθφηεξα : α) ζηνπο Γηεζλείο Νίθνπο Ξηζηνιεπηηθήο
Αμηνιφγεζεο Moody’s, Standard & Poor’s θαη Fitch Ratings
θαη
β) ζηα Σξεκαηνπηζησηηθά
Ηδξχκαηα θαη ηνπο Δπελδπηηθνχο Νίθνπο ηεο Διιάδαο θαη ηνπ εμσηεξηθνχ, θαηά θχξην δε ιφγν ησλ
ΖΞΑ, ηεο Κ. Βξεηαλίαο, Γαιιίαο, Γεξκαλίαο, Ηηαιίαο, Διβεηίαο, Απζηξίαο, Βέιγηνπ θαη Νιιαλδίαο, πνπ
θαηείραλ θαηά ηελ ίδηα ρξνληθή πεξίνδν νκφινγα ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, φηη ε Διιεληθή Νηθνλνκία
είρε δήζελ πεξηέιζεη ζε θαηάζηαζε ζηάζεο πιεξσκψλ, ρξενθνπίαο θαη πηψρεπζεο θαη, κε δπλάκελε
πιένλ λα εμππεξεηήζεη ην δεκφζην ρξένο ηεο, δεηνχζε ηε ρξνληθή κεηάζεζε ηεο απνπιεξσκήο ησλ
θνππνληψλ θαη ησλ ηφθσλ ησλ Νκνιφγσλ ηνπ Γεκνζίνπ πνπ έιεγαλ εληφο ηνπ 2010, ελψ βξηζθφηαλ
δήζελ ζε εμέιημε δηαδηθαζία κεξηθήο δέζκεπζεο ησλ ηδησηηθψλ θαηαζέζεσλ ζηηο Ρξάπεδεο,
πξνηξέπνληαο αληηζηνίρσο ηνπο Έιιελεο θαηαζέηεο λα κεηαθέξνπλ ηα ρξήκαηά ηνπο ζην εμσηεξηθφ
θαη, ηαπηφρξνλα, ιφγσ ησλ πξνβιεκάησλ πνπ είρε δήζελ δεκηνπξγήζεη ε Διιάδα ζην επξψ,
πξνθαιψληαο ηε δηνιίζζεζε ηνπ λνκίζκαηνο έλαληη ηνπ δνιαξίνπ ΖΞΑ, ε ρψξα καο βξίζθνληαλ
18
δήζελ ζε δηαδηθαζία εμφδνπ απφ ηελ Δπξσδψλε θαη, γηα ην ιφγν απηφ, ην Δζληθφ Λνκηζκαηνθνπείν
ηεο Διιάδνο
ηχπσλε εζληθφ λφκηζκα (Γξαρκέο), γηα ηελ εμππεξέηεζε ησλ ζπλαιιαγψλ ζην
εζσηεξηθφ ηεο ρψξαο.
Ρηο αλσηέξσ ςεπδείο παξαζηάζεηο ηηο θαηαζθεχαζαλ θαη ηηο δηέδσζαλ δηαδνρηθά, θαζνδεγψληαο
κε
δφιν ηελ πξνζνρή ηεο παγθφζκηαο θνηλήο γλψκεο ζηα αιινησκέλα ζηνηρεία ηνπ
ειιείκκαηνο θαη ηνπ δεκφζηνπ ρξένπο ηεο Διιάδνο ηνπ 2009,
ηα νπνία θαηαζθεχαζαλ θαη
θαηέζηεζαλ επίζεκα κε ηε ζπλδξνκή ππαιιήισλ θαη ζηειερψλ ηεο ΔΙΠΡΑΡ θαη ηεο EUROSTAT,
ζηελ Διιάδα θαη ην εμσηεξηθφ, επηηπγράλνληαο ηελ παξαπιάλεζε ηεο δηεζλνχο θνηλφηεηαο σο
πξνο ηα αλσηέξσ νηθνλνκηθά ζηνηρεία θαη κεγέζε.
Νη θαηαγγειιφκελνη δξάζηεο, ιφγσ ηεο ζέζεο θαη ηεο ηδηφηεηάο ηνπο, γλψξηδαλ φηη ζε θακηά
πεξίπησζε δελ αξθνχζε απφ κφλν ηνπ ην χςνο ηνπ ειιείκκαηνο γηα λα νδεγεζεί κηα
ρψξα ζε ρξενθνπία, αθνχ γλψξηδαλ, απφ ηα επίζεκα ζηνηρεία ηεο Δπξσδψλεο, ησλ ΖΞΑ θαη
ηεο Ηαπσλίαο, φηη θαη νη ηξεηο απηέο νηθνλνκίεο, γηα νιφθιεξε ηε δεθαεηία 2001 – 2010, είραλ επίζεο
κεγάια ειιείκκαηα θαη, παξά ηαχηα, θακία εθ ησλ αλσηέξσ νηθνλνκηψλ δελ νδεγήζεθε ζε
ρξενθνπία.
Δηδηθφηεξα, νη θαηαγγειιφκελνη δξάζηεο γλψξηδαλ θαη παξαζηψπεζαλ κε δφιν φηη, γηα
νιφθιεξε ηε δεθαεηία 2001-2010, ηα ειιείκκαηα ηεο Διιάδνο ήηαλ ζαθψο ρακειφηεξα ησλ
αλσηέξσ νηθνλνκηψλ θαη, επίζεο, αθφκε θαη σο πξνο ην δεκφζην ρξένο,
γλψξηδαλ φηη απηφ
αλήιζε ζην 112,60% ηνπ ΑΔΞ θαηά ην 2009 ελψ, ην ζπλνιηθφ ρξένο ηεο Διιάδνο, ην ζχλνιν
δειαδή ηνπ πνζνχ πνπ έρεη δαλεηζηεί ην θξάηνο, νη επηρεηξήζεηο θαη νη ηδηψηεο, ζχκθσλα κε ηα
επίζεκα ζηνηρεία ηνπ Γηεζλνχο Λνκηζκαηηθνχ Ρακείνπ, αλέξρνληαλ ηφηε ζην 179% ηνπ ΑΔΞ, κε ην
κέζν φξν ηεο Δ.Δ. λα αλέξρεηαη θαηά ηελ ίδηα πεξίνδν ζε 175,00% θαη, επνκέλσο, γλψξηδαλ φηη
ην ζπλνιηθφ ρξένο ηεο Διιάδαο δελ απέθιηλε απφ ην κέζν φξν ηεο Δ.Δ..
Δπίζεο, νη θαηαγγειιφκελνη δξάζηεο
γλψξηδαλ θαη
παξαζηψπεζαλ κε δφιν,
φηη ην
ζπλνιηθφ ρξένο ηεο Διιάδνο δελ ήηαλ ην πςειφηεξν ηεο επξσδψλεο, αθνχ ήηαλ ζαθψο
πςειφηεξα ηα αληίζηνηρα ζπλνιηθά ρξέε ηεο Νιιαλδίαο (234,00%), Ηξιαλδίαο (222,00%), Βειγίνπ
(219,00%), Ηζπαλίαο (207,00%), Ξνξηνγαιίαο (197,00%) θαη Ηηαιίαο (194,00%) θαη, επηπιένλ, σο
πξνο ην εμσηεξηθφ ρξένο, επίζεο γλψξηδαλ θαη παξαζηψπεζαλ κε δφιν φηη ελψ ε Ηξιαλδία
ρξσζηνχζε ην 414,00% ηνπ ΑΔΞ ηεο θαη ε Ξνξηνγαιία ην 130%, ε Διιάδα βξηζθφηαλ ζε
ζαθψο θαιχηεξε ζέζε, αθνχ ην εμσηεξηθφ ρξένο ηεο αλέξρνληαλ ηφηε κφιηο ζην 89,50% ηνπ
ΑΔΞ.
19
Γειαδή νη θαηαγγειιφκελνη δξάζηεο γλψξηδαλ θαη παξαζηψπεζαλ κε δφιν φηη ππήξραλ
άιιεο ρψξεο ηεο επξσδψλεο, κε πνιχ κεγαιχηεξα νηθνλνκηθά πξνβιήκαηα απφ απηά ηεο
Διιάδνο θαη, παξά ηαχηα, κε ηηο αλσηέξσ δηαδνρηθέο ςεπδείο παξαζηάζεηο ηνπο, ηηο νπνίεο
δηέδσζαλ παγθνζκίσο, δηα ηνπ δηεζλνχο ηχπνπ θαη ησλ Κ.Κ.Δ., αθφκε θαη δηα ηνπ δηαδηθηχνπ θαη
ηνπ δηεζλνχο ειεθηξνληθνχ ηχπνπ, νδήγεζαλ ηνπο αλσηέξσ Νίθνπο Ξηζηνιεπηηθήο Αμηνιφγεζεο,
ηνπο Δπελδπηηθνχο Νίθνπο θαη Ρξαπεδηθά Ηδξχκαηα ζε πιάλε σο πξνο ηα πξαγκαηηθά πεξηζηαηηθά,
πείζνληαο κε δφιν :
α) ηνπο Γηεζλείο Νίθνπο Ξηζηνιεπηηθήο Αμηνιφγεζεο λα ππνβαζκίζνπλ
ηελ πηζηνιεπηηθή ηθαλφηεηα ηεο Διιάδνο ζηηο θαηεγνξίεο Α2 (Moody’s), BBB+ (Standard &
Poors) θαη BBB+ (Fitch Ratings)
θαη
β)
ηνπο Δπελδπηηθνχο Νίθνπο θαη ηα Ρξαπεδηθά
Ηδξχκαηα πνπ θαηείραλ Νκφινγα ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, εμ’ αηηίαο ηνπ αλσηέξσ πξαγκαηηθνχ
πεξηζηαηηθνχ ηεο ππνβάζκηζεο ηεο πηζηνιεπηηθήο ηθαλφηεηαο ηεο Διιάδνο, λα αλαγθαζηνχλ λα
πξνβνχλ ζε πεξηνπζηαθή δηάζεζε.
Ξξάγκαηη, νη αλσηέξσ, πεηζφκελνη κε πιάλε απφ ηηο δηαδνρηθέο απηέο ςεπδείο παξαζηάζεηο, κε
ηνλ ηξφπν πνπ απηέο δηαηππψζεθαλ θαη δηαδφζεθαλ ζηελ παγθφζκηα νηθνλνκηθή θνηλφηεηα,
πξαγκαηνπνίεζαλ άκεζα καδηθέο ξεπζηνπνηήζεηο κεγάινπ αξηζκνχ ηίηισλ Νκνιφγσλ ηνπ
Διιεληθνχ Γεκνζίνπ θαη,
ηαπηφρξνλα, καδηθέο αγνξέο ζπκβνιαίσλ Γ΢ΚΛΥΛ CDS - credit
default swaps, πξνθεηκέλνπ λα αληηζηαζκίζνπλ ηνλ επελδπηηθφ θίλδπλν ζηνλ νπνίν λφκηδαλ φηη
ήηαλ δήζελ εθηεζεηκέλνη απφ ηελ θαηνρή ησλ Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ πνπ είραλ ζηα
ραξηνθπιάθηά ηνπο, φπσο ηνπο έπεηζαλ κε ηηο ςεπδείο παξαζηάζεηο ηνπο νη θαηαγγειιφκελνη
δξάζηεο, κεηεξρφκελνη δφιν θαη νδεγψληαο ηνπο ζε πιάλε.
Πθνπφο ησλ αλσηέξσ δξαζηψλ ήηαλ λα πξνζθνκίζνπλ νη ίδηνη θαη ηξίηα θπζηθά θαη λνκηθά πξφζσπα,
παξάλνκν πεξηνπζηαθφ φθεινο, απφ ηα θέξδε πνπ απνθφκηζαλ πσιψληαο ζηνπο αλσηέξσ ηα
«Γ΢ΚΛΑ CDS» ηα νπνία θαηείραλ, θαηαγξάθνληαο ζε έμη κφλν κήλεο θεξδνζθνπηθέο απνδφζεηο ηεο
ηάμεο ηνπ 342,00% γηα ην κήλα Φεβξνπάξην 2010 θαη 291,00% γηα ην κήλα Κάξηην 2010,
πξνμελψληαο εηο γλψζε ηνπο δεκία ηδηαίηεξα κεγάιεο αμίαο ζην Διιεληθφ Γεκφζην, ζηελ Δζληθή
Νηθνλνκία ηεο Διιάδνο, ζηνπο Έιιελεο Ξνιίηεο θαη ζηα θνξνινγνχκελα ζηελ Διιάδα θπζηθά θαη
λνκηθά πξφζσπα, ε νπνία δεκία αλήιζε κέρξη ηελ 09-04-2010 ηνπιάρηζηνλ ζε 2,097 ΓΗΠ επξψ,
έρεη άκεζν αηηηψδε ζχλδεζκν κε ηηο θαηαγγειιφκελεο εγθιεκαηηθέο πξάμεηο θαη ηειεί ζε πιήξε
νηθνλνκηθή θαη πιηθή αληηζηνηρία κε ην παξάλνκν πεξηνπζηαθφ φθεινο πνπ απηνί πξνζθφκηζαλ.
Ζ Εεκία ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ θαηά ηελ 31/12/2010 αλήιζε ζε 13 ΓΗΠ επξψ ελψ, κέρξη θαη
ζήκεξα, ππνινγίδεηαη ζε ηνπιάρηζηνλ 100 ΓΗΠ επξψ.
20
Ρηο αλσηέξσ παξάλνκεο πξάμεηο ηηο δηέπξαμαλ δηαδνρηθά, απφ ην κήλα Πεπηέκβξην 2009,
εθηειψληαο νξγαλσκέλν εγθιεκαηηθφ ζρέδην, κε
ζπληνληζκέλε δξάζε θαη ελαξκνληζκέλεο
πξαθηηθέο ππνηηκεηηθήο θεξδνζθνπίαο θαη ρεηξαγψγεζεο ηεο αγνξάο ησλ Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ
Γεκνζίνπ, ζηελ Διιάδα θαη ζην εμσηεξηθφ, κε πεξηζζφηεξεο πξάμεηο, θαη’ επάγγεικα θαη θαη’
εμαθνινχζεζε, έρνληαο δεκηνπξγήζεη εηδηθή πξνο ηνχην πιηθνηερληθή ππνδνκή,
θαηέρνληαο
εηδηθέο γλψζεηο θαη πξνεγνχκελε εκπεηξία θαη, έηζη, πέηπραλ λα αηζρξνθεξδίζνπλ επί ηνπ
Γεκνζίνπ Σξένπο ηεο Διιάδνο θαη εηο βάξνο ηεο Δζληθήο καο Νηθνλνκίαο, θαηαζηξαηεγψληαο κε
χπνπηεο θαη αδηαθαλείο δηαδηθαζίεο
ηνλ έιεγρν ησλ Διιεληθψλ θαη αιινδαπψλ Αξρψλ
ρξεκαηννηθνλνκηθήο επνπηείαο θαη ειέγρνπ.
CDS, ΑΛΝΗΘΡΔΠ ΞΥΙΖΠΔΗΠ & Ρ+3
Ρν δήηεκα ησλ αλνηθηψλ πσιήζεσλ θαη ηεο πξνζεζκίαο ηειηθνχ δηαθαλνληζκνχ ησλ
ζπλαιιαγψλ ζηε δεπηεξνγελή αγνξά ησλ Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, ζε
ζπλδπαζκφ κε ηε δηαπξαγκάηεπζε ησλ CDS, γπκλψλ θαη θαιπκκέλσλ, απνηέιεζαλ ηνλ
αθξνγσληαίν ιίζν επί ηνπ νπνίνπ ζηεξίρζεθε ε νξγάλσζε ηνπ εγθιεκαηηθνχ ζρεδίνπ ηεο
ρξεκαηννηθνλνκηθήο θαηάξξεπζεο ηεο Διιάδνο θαη ηεο δφιηαο κεηαηξνπήο ηεο Διιεληθήο
θξίζεο ρξένπο, ζε θξίζε δαλεηζκνχ.
Ρα CDS, θαιπκκέλα θαη γπκλά, ρεηξαγψγεζαλ ηελ αιφγηζηε αχμεζε ησλ spreads θαη ηνπ θφζηνπο
δαλεηζκνχ ηεο Διιεληθήο Νηθνλνκίαο θαη νδήγεζαλ ζηελ απαμίσζε ησλ Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ
Γεκνζίνπ, ηα νπνία έθηαζαλ δηαπξαγκαηεχνληαη κεηά βίαο ζην 50% ηεο νλνκαζηηθήο ηνπο αμίαο θαη
δελ γίλνληαη δεθηά ζηηο Ρξάπεδεο νχηε σο εγγπήζεηο ηδησηηθψλ δαλείσλ.
Ζ θαηαζηξαηήγεζε ηνπ (Ρ+3) θαη νη αλνηθηέο πσιήζεηο ησλ Διιεληθψλ Νκνιφγσλ, θαιπκκέλεο θαη
αθάιππηεο, νδήγεζαλ ζηε ρεηξαγψγεζε ηεο αγνξάο ησλ Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ ζηε
δεπηεξνγελή αγνξά, δεκηνπξγψληαο εηθνληθή ππεξπξνζθνξά ηίηισλ πνπ ζηελ πξαγκαηηθφηεηα δελ
ππήξραλ, κε απνηέιεζκα ηελ πεξαηηέξσ απαμίσζε θαη ηε θαηάξξεπζε ησλ ηηκψλ δηαπξαγκάηεπζήο
ησλ Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ,
πνπ είραλ ήδε ππνζηεί ζεκαληηθέο απψιεηεο απφ ηελ
αλσηέξσ κεζνδεπκέλε αχμεζε ησλ spreads.
Απνδεηθηηθφ ηνπ ζηνηρείνπ απηνχ είλαη ην γξάθεκα ηνπ έγθξηηνπ ηερληθνχ αλαιπηή θ.νπ Stephen
Culp, πνπ δεκνζηεχηεθε απφ ην Reuters,
απφ ην νπνίν απνδεηθλχεηαη ε ζχλδεζε θαη ε
νηθνλνκηθή αληηζηνηρία ηεο αχμεζεο ηνπ «θφζηνπο ησλ CDS» θαη ησλ «spreads» επί ησλ
επηηνθίσλ έθδνζεο ησλ νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ 5εηνχο δηάξθεηαο, θαζ‟ φιε ηελ πεξίνδν
21
απφ ην κήλα Ηαλνπάξην 2009 έσο ην κήλα Φεβξνπάξην 2010, ε νπνία παξαηίζεηαη απηνχζηα φπσο
δεκνζηεχεηαη, ζηελ πξσηφηππε θαη επίζεκε έθδνζή ηεο.
Πηφρνο ήηαλ ε θαηάξξεπζε ηεο εζσηεξηθήο αγνξάο, ν αθαληζκφο ηεο αλάπηπμεο, ε κεζνδεπκέλε
ππαγσγή ηεο Διιεληθήο Νηθνλνκίαο ζε θαζεζηψο «Πηξαηεγηθήο Ύθεζεο», ε ζπξξίθλσζε ηνπ ΑΔΞ
θαη ηεο αγνξαζηηθήο δχλακεο λνηθνθπξηψλ θαη επηρεηξήζεσλ, πξνθεηκέλνπ λα επηηεπρζεί ε εζσηεξηθή
ππνηίκεζε θαη ε απαμίσζε ηεο Διιεληθήο Νηθνλνκίαο, ν αθαληζκφο ησλ Αζθαιηζηηθψλ Ρακείσλ θαη ε
θαηάξξεπζε ησλ εζφδσλ ηνπ Γεκνζίνπ, ψζηε λα θαηαζηεί κνλφδξνκνο ε εθρψξεζε ηεο πνιηηηθήο
θαη νηθνλνκηθήο θπξηαξρίαο ηεο Διιάδνο ζηνπο δαλεηζηέο ηεο, ε ππαγσγή ηνπ Γεκνζίνπ Σξένπο ζην
Αγγιηθφ δίθαην θαη ε απνδνρή εκπξάγκαησλ εμαζθαιίζεσλ, γηα λα κπνξέζνπλ λα εμαγνξαζηνχλ αληί
πηλαθίνπ θαθήο νη δπλακηθέο Διιεληθέο επηρεηξήζεηο, νη Διιεληθέο Ρξάπεδεο θαη ν νξπθηφο πινχηνο
ηεο ρψξαο, ελ φςεη ηεο νξηνζεηήζεσο ησλ ΑΝΕ, εμαζθαιίδνληαο θζελφ εξγαηνυπαιιειηθφ δπλακηθφ
γηα ηελ ηξνθνδφηεζε ηεο κειινληηθήο αλάπηπμεο ηεο Διιάδαο, πνπ δελ ζα αλήθεη πιένλ ζηνπο
Έιιελεο.
Κνλαδηθφο δξφκνο γηα λα ηελ επίηεπμε ηνπ αλσηέξσ ζηφρνπ ήηαλ ε ρεηξαγψγεζε ηνπ
Γεκνζίνπ Σξένπο ηεο Διιάδνο θαη ηεο πξσηνγελνχο θαη δεπηεξνγελνχο αγνξάο ησλ Νκνιφγσλ
ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ,
κέζα απφ ηελ θαζνδεγνχκελε αχμεζε ησλ spreads, ηε κεζνδεπκέλε
κείσζε ηεο αμίαο ησλ Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, ηελ ππέξκεηξε αχμεζε ηνπ θφζηνπο
δαλεηζκνχ ηεο Διιεληθήο Νηθνλνκίαο θαη ηελ θαζνδεγνχκελε πξνζθπγή ηεο Διιάδνο ζε φιν θαη
κεγαιχηεξα πξνγξάκκαηα αθξηβνχ δαλεηζκνχ, ηα νπνία νδήγεζαλ ζην πξνζπκθσλεκέλν – φπσο
απνδείρζεθε - Κλεκφλην, ηε Γαλεηαθή Πχκβαζε, ην Κεζνπξφζεζκν Ξξφγξακκα θαη ην PSI,
ηηο
22
πεξηθνπέο, ηελ θαηάξγεζε ηνπ θνηλσληθνχ θξάηνπο, ησλ ζηνηρεησδψλ δηθαησκάησλ εξγαδνκέλσλ
θαη ζπληαμηνχρσλ θαη ηε γεληθεπκέλε θνξνινγηθή επηδξνκή θαηά θπζηθψλ θαη λνκηθψλ πξνζψπσλ
θαη θαηά ηεο αθίλεηεο πεξηνπζίαο.
Ζ επηηπρία ηνπ νξγαλσκέλνπ απηνχ εγθιεκαηηθνχ ζρεδίνπ ήηαλ εμαζθαιηζκέλε απφ ην
γεγνλφο φηη νη θαηαγγειιφκελνη δξάζηεο, ιφγσ ηεο επαγγεικαηηθήο ηνπο ηδηφηεηαο, ζπκκεηείραλ, δηα
ησλ επελδπηηθψλ νίθσλ θαη ησλ ηξαπεδηθψλ ηδξπκάησλ πνπ εθπξνζσπνχζαλ,
Γηαπξαγκαηεπηέο,
Αλάδνρνη
Θνηλνπξαθηηθψλ
Γαλείσλ,
σο Βαζηθνί
Αληηζπκβαιιφκελνη
θαη
Γηακεζνιαβνχληεο ζηελ Ζιεθηξνληθή Γεπηεξνγελή Αγνξά Ρίηισλ (Ζ.Γ.Α.Ρ.) θαη, σο εθ
ηνχηνπ, είραλ ηελ απαξαίηεηε Δζσηεξηθή Ξιεξνθφξεζε φισλ ησλ «επαίζζεησλ νηθνλνκηθψλ
δεδνκέλσλ» ηεο Διιεληθήο Νηθνλνκίαο, ηεο δηάξζξσζεο θαη δηαρείξηζεο ηνπ Γεκνζίνπ Σξένπο απηήο,
ησλ ρξφλσλ θαη ησλ ηξφπσλ πξνζθπγήο ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ ζην δηεζλή δαλεηζκφ θαη ηηο
δαλεηαθέο αλάγθεο απηνχ αλά κήλα θαη, επηπιένλ, ηελ θαηαλνκή ησλ ηίηισλ ησλ νκνιφγσλ ηνπ
Διιεληθνχ Γεκνζίνπ αλά θξάηνο θαη επελδπηή θαη ηηο εκεξνκελίεο ιήμεο ησλ νκνιφγσλ αλαθνξάο
ζε θπθινθνξία.
Δηδηθφηεξα δε σο πξνο ηηο αλσηέξσ εκεξνκελίεο ιήμεο, εθκεηαιιεπφκελνη ηελ αλσηέξσ
ηδηφηεηά ηνπο θαη ηελ πξνλνκηαθή Δζσηεξηθή Ξιεξνθφξεζε πνπ θαηείραλ εθ ηεο ζέζεο ηνπο,
γλψξηδαλ
φηη ην Διιεληθφ Γεκφζην είρε ζπγθεθξηκέλεο αλάγθεο ξεπζηφηεηαο 16.700.000.000,00
επξψ, πξνθεηκέλνπ λα αληηκεησπίζεη ηε ιήμε νκνιφγσλ ηεο 20/04/2010, κε ηακεηαθέο ππνρξεψζεηο
8.200.000.000,00 επξψ θαη ηε ιήμε νκνιφγσλ ηεο 19/05/2010, κε ηακεηαθέο ππνρξεψζεηο
8.500.000.000,00
επξψ
θαη,
κε
ηε
γλψζε
απηή,
νξγάλσζαλ
θαη
εθηέιεζαλ
ην
θαηαγγειιφκελν εγθιεκαηηθφ ζρέδην, πξνθεηκέλνπ λα ρεηξαγσγήζνπλ ην Γεκφζην Σξένο ηεο
Διιάδνο θαηά ηελ χπνπηε ρξνληθή πεξίνδν ησλ αλσηέξσ ιήμεσλ, πξνθαιψληαο νη ίδηνη ηελ
αχμεζε ησλ επηηνθίσλ δαλεηζκνχ ηεο Διιάδνο θαηά ην ίδην ρξνληθφ δηάζηεκα πνπ ην
Διιεληθφ Γεκφζην ήηαλ αλαγθαζκέλν λα πξνβεί ζε δαλεηζκφ, ήηνη απφ ην κήλα Ηαλνπάξην 2010,
κέρξη ην κήλα Κάτν 2010.
Δπηπιένλ, κε ηελ αλσηέξσ ηδηφηεηά ηνπο, θαηά ην ίδην ρξνληθφ δηάζηεκα, ζπκκεηείραλ κε ην
πξνλφκην ηεο απνθιεηζηηθφηεηαο ζηηο δεκνπξαζίεο θαη ηηο θνηλνπξαθηηθέο εθδφζεηο γηα ηε
δηάζεζε ησλ εληφθσλ γξακκαηίσλ θαη νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ ζηνπο ηειηθνχο επελδπηέο,
ξχζκηδαλ ηε ξεπζηφηεηα ζηε δεπηεξνγελή αγνξά εληφθσλ γξακκαηίσλ θαη νκφινγσλ,
πξνσζνχζαλ ηηο ζπλαιιαγέο ηίηισλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ ηφζν ζηελ εγρψξηα φζν θαη ζηηο
23
δηεζλείο αγνξέο θαη, ηέινο, ιεηηνπξγνχζαλ σο αληηζπκβαιιφκελνη ζηηο δηαρεηξηζηηθέο
πξάμεηο.
Ρν
γεγνλφο απηφ απνηειεί
θαηαγγειιφκελνπο δξάζηεο,
ην
θχξην επηβαξπληηθφ ζηνηρείν ηνπ δφινπ γηα ηνπο
αθνχ ηα ίδηα πξφζσπα πνπ ζηνηρεκάηηδαλ ζηελ πηψρεπζε ηεο
Διιάδνο, δεκηψλνληαο ην Διιεληθφ Γεκφζην θαη αηζρξνθεξδψληαο επί ησλ ζηνηρεκαηηθψλ
αζθαιίζηξσλ θηλδχλνπ, σο αληηζπκβαιιφκελνη ή δηαπξαγκαηεπηέο ζηηο δηαρεηξηζηηθέο πξάμεηο επί
ησλ Διιεληθψλ CDS, δηα κέζσ ησλ νπνίσλ επέηπραλ ηε ρεηξαγψγεζε ηνπ δεκνζίνπ ρξένπο ηεο
ρψξαο θαη ηελ ππέξκεηξε θαη ηνθνγιπθηθή αχμεζε ησλ επηηνθίσλ εθδφζεσο ησλ Διιεληθψλ
νκνιφγσλ,
ήηαλ ηαπηφρξνλα θαη αγνξαζηέο ή αληηζπκβαιιφκελνη ή δηαπξαγκαηεπηέο ζηηο
δηαρεηξηζηηθέο πξάμεηο θαηά ηελ έθδνζε ησλ νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, απνθνκίδνληαο
ηεξάζηηα πεξηνπζηαθά νθέιε απφ ηηο πξνκήζεηεο πνπ ιάκβαλαλ απφ ην Διιεληθφ Γεκφζην σο
αλάδνρνη ησλ θνηλνπξαθηηθψλ εθδφζεσλ, απφ ηηο πξνκήζεηεο ησλ πειαηψλ ηνπο, γηα ινγαξηαζκφ ησλ
νπνίσλ θάιππηαλ ηηο θνηλνπξαθηηθέο εθδφζεηο θαη απφ ηα έζνδα ησλ πςειψλ ηφθσλ πνπ εηζέπξαμαλ
γηα ην κέξνο εθείλν ησλ ηίηισλ πνπ δηαθξάηεζαλ ζηα ραξηνθπιάθηά ηνπο.
Δθκεηαιιεπφκελνη
(α) ηελ ηδηφηεηα ηνπο απηή,
(β) ηε γλψζε φισλ ησλ επαίζζεησλ
νηθνλνκηθψλ δεδνκέλσλ ηεο Διιεληθήο Νηθνλνκίαο θαη (γ) ηελ νηθνλνκηθή δπλαηφηεηα
πνπ δηέζεηαλ,
νη θαηαγγειιφκελνη δξάζηεο, πξνέβεζαλ κε δφιν ζηε ρεηξαγψγεζε ηεο
αγνξάο ηνπ Γεκνζίνπ Σξένπο ηεο Διιάδνο,
κε
ζπληνληζκέλε δξάζε θαη
πξαθηηθέο ππνηηκεηηθήο θεξδνζθνπίαο,
κε δηαδνρηθέο αγνξαπσιεζίεο, αθφκε θαη ζηνλ αέξα, κε ηε
δηαδηθαζία ησλ αλνηθηψλ πσιήζεσλ,
κεγάισλ πνζνηήησλ «γπκλψλ CDS»,
ήδε απφ ην κήλα
Πεπηέκβξην 2009, φηαλ νη ηηκέο δηάζεζεο ησλ ζπγθεθξηκέλσλ παξαγψγσλ ήηαλ πνιχ ρακειέο θαη
θπκαίλνληαλ κφιηο ζηα 125 bps.
Πηε ζπλέρεηα, βάζεη ηνπ αλσηέξσ νξγαλσκέλνπ εγθιεκαηηθνχ ζρεδίνπ πνπ θαηήξηηζαλ απφ ην κήλα
Πεπηέκβξην 2009, άξρηζαλ λα δηαδίδνπλ κέζσ ησλ δηεζλψλ νίθσλ πηζηνιεπηηθήο αμηνιφγεζεο πνπ
ειέγρνπλ θαη ησλ δηεζλψλ ΚΚΔ θαη ησλ εηδεζενγξαθηθψλ πξαθηνξείσλ πνπ επεξεάδνπλ, κε ην
νηθνλνκηθφ κέγεζνο πνπ δηαζέηνπλ,
δηα ηνπ δήζελ «έγθπξνπ» θαη «έγθξηηνπ» ζηφκαηνο ελφο
νξγαλσκέλνπ δηθηχνπ ηερληθψλ αλαιπηψλ, νηθνλνκνιφγσλ, θαζεγεηψλ παλεπηζηεκίνπ,
πξψελ ππνπξγψλ θαη δεκνζηνγξάθσλ, θαζψο θαη δηα ησλ εθπξνζψπσλ θαη ησλ ζηειερψλ ηνπο,
ηηο θαηαγγειιφκελεο δηαδνρηθέο ςεπδείο παξαζηάζεηο πνπ αθνξνχζαλ ηελ Διιεληθή Νηθνλνκία θαη ηα
δηνγθσκέλα ζηνηρεία ηνπ ειιείκκαηνο θαη ηνπ Γεκνζίνπ Σξένπο απηήο, ηηο νπνίεο
24
ζπλφδεπζαλ θαη κε
ηα γλσζηά αλζειιεληθά δεκνζηεχκαηα, ηα νπνία πεξηείραλ
απαμησηηθνχο
ραξαθηεξηζκνχο γηα ηνπο Έιιελεο Ξνιίηεο.
Ρν άκεζν απνηέιεζκα φισλ ησλ αλσηέξσ ήηαλ λα πείζνπλ κε πιάλε ηελ παγθφζκηα
θνηλή γλψκε, αθνχ νη αλσηέξσ ςεπδείο παξαζηάζεηο ηνπο
άγλσζηα πξφζσπα αιιά, αληηζέησο,
δελ πξνέξρνληαλ απφ ηπραία θαη
απφ «ππεξάλσ ππνςίαο» πξνζσπηθφηεηεο δηεζλνχο
θχξνπο θαη θήκεο, θαηαμησκέλνπο επαγγεικαηίεο, λνκπειίζηεο, νηθνλνκνιφγνπο, πνιηηηθνχο,
δεκνζηνγξάθνπο θαη θαζεγεηέο παλεπηζηεκίσλ, νη νπνίνη εθκεηαιιεπφκελνη ηε δηεζλή δεκνζηφηεηα
πνπ πξνζέθεξαλ ζηηο αλσηέξσ ςεπδείο παξαζηάζεηο ηα ειεγρφκελα ΚΚΔ,
θαηφξζσζαλ λα
δεκηνπξγήζνπλ θαη λα δηαζπείξνπλ ηερληέλησο ηνλ παληθφ ζηηο δηεζλείο αγνξέο θαη, εηδηθφηεξα, ζηα
ηξαπεδηθά ηδξχκαηα θαη ηνπο επελδπηηθνχο νίθνπο πνπ ήηαλ ηνπνζεηεκέλνη ζε κεγάιεο πνζφηεηεο
νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ,
ηφζν γηα δηθφ ηνπο ινγαξηαζκφ φζν θαη γηα ινγαξηαζκφ
πειαηψλ ηνπο, κεηαμχ ησλ νπνίσλ ζπκπεξηιακβάλνληαη κεγάια αζθαιηζηηθά ηακεία θαη επελδπηηθά
θεθάιαηα απφ ηηο Ζ.Ξ.Α. θαη ηελ Δ.Δ.
ΞΥΠ ΘΑΡΑΠΡΟΑΡΖΓΖΘΖΘΔ Ζ ΞΟΝΘΔΠΚΗΑ ΔΘΘΑΘΑΟΗΠΖΠ Π΢ΛΑΙΙΑΓΥΛ Ρ+3
Απφ ην κήλα Νθηψβξην 2009, ε Ρξάπεδα ηεο Διιάδνο παξείρε ηελ ηερληθή δπλαηφηεηα
πξνθεηκέλνπ ε πξνζεζκία ηεο πξψηεο (01εο) εξγάζηκεο εκέξαο γηα ηνλ ηειηθφ
δηαθαλνληζκφ, κεηά ηελ παξέιεπζε ηνπ δηαζηήκαηνο (Ρ+3), λα επηκεθπλζεί κέρξη θαη ζε
δέθα (10) νιφθιεξεο εκέξεο, κε ηελ εηζαγσγή ηεο δηαδηθαζίαο ηνπ recycling ζηελ
Ζιεθηξνληθή Γεπηεξνγελή Αγνξά Ρίηισλ (Ζ.Γ.Α.Ρ.).
Γειαδή, ε Ρξάπεδα ηεο Διιάδνο, παξείρε ζηνπο θεξδνζθφπνπο ηελ ηερληθή δπλαηφηεηα ηεο
εθκεηάιιεπζεο πνιχ κεγαιχηεξσλ ρξφλσλ θαη πεξηζσξίσλ αζθαιείαο, δηεπθνιχλνληαο έηζη ηνπο
θαηαγγειιφκελνπο δξάζηεο λα επηηχρνπλ ην ζθνπφ ηνπο, εθαξκφδνληαο εθ ηνπ αζθαινχο ην ζρέδην
ηεο ππνηηκεηηθήο θεξδνζθνπίαο πνπ είραλ εθ ησλ πξνηέξσλ νξγαλψζεη, πξνθεηκέλνπ λα δηαπξάμνπλ
ηα θαηαγγειιφκελα νηθνλνκηθά εγθιήκαηα
πνπ δεκίσζαλ ην Διιεληθφ Γεκφζην θαη ηα
θνξνινγνχκελα ζηελ Διιάδα θπζηθά θαη λνκηθά πξφζσπα.
Ξξάγκαηη, ε λέα ηερληθή δηαδηθαζία ηεο «απηνκαηνπνηεκέλεο επαλεηζαγσγήο» (recycling αλαθχθισζε), εηζήρζε απφ ηελ Ρξάπεδα ηεο Διιάδνο κε ην ππ' αξηζκ. πξση. 690/05-10-2009
έγγξαθφ ηεο.
Ζ εθ ηνπ πνλεξνχ απηή θαηαζηξαηήγεζε ηνπ Θαλνληζκνχ ηεο ΡηΔ, ήηνη ε ελ ηνηο πξάγκαζη
επηκήθπλζε ηεο πξνζεζκίαο ηνπ ηειηθνχ δηαθαλνληζκνχ ησλ αλνηθηψλ πσιήζεσλ,
25
πξαγκαηνπνηήζεθε θαηφπηλ αηηήκαηνο ηεο Έλσζεο Διιεληθψλ Ρξαπεδψλ (ΔΔΡ) πξνο ηελ Ρξάπεδα ηεο
Διιάδνο, πνπ δεηνχζε ηελ εηζαγσγή θαη ηελ θαζηέξσζε λέσλ δηαδηθαζηψλ γηα ηελ αλάπηπμε θαη ηνλ
πεξαηηέξσ εθζπγρξνληζκφ ησλ ππνδνκψλ εθθαζάξηζεο θαη δηαθαλνληζκνχ ρξεσζηηθψλ ηίηισλ, φπσο
ε δηαδηθαζία ηεο απηνκαηνπνηεκέλεο επαλεηζαγσγήο - αλαθχθισζεο (recycling).
Ζ λέα απηή δηαδηθαζία εηζήρζε ζηελ Ζ.Γ.Α.Ρ. κε ηε θεξφκελε σο ηερληθή αλαβάζκηζε ηνπ
ζπζηήκαηνο δηαθαλνληζκνχ, πνπ αληηθαηαζηάζεθε κε ηε λέα πιαηθφξκα ζπλαιιαγψλ
ICAP BrokerTec, ε νπνία θέξεηαη φηη πτνζεηήζεθε γηα λα ζπκβάιιεη ζηελ απνηειεζκαηηθφηεξε θαη
πιεξέζηεξε παξαθνινχζεζε ησλ ζπλαιιαγψλ, γηα ηελ απνθπγή άζθνπεο αληαιιαγήο πνιιαπιψλ
κελπκάησλ κεηαμχ ησλ ζπκκεηερφλησλ ζην ζχζηεκα, φπσο νη εληνιέο δηαθαλνληζκνχ κέζσ SWIFT
κελπκάησλ, ηα νπνία επηθέξνπλ ζεκαληηθφ θφζηνο ζηνπο ρξήζηεο, δειαδή ζηνπο θεξδνζθφπνπο θαη
ηνπο θαηαγγειιφκελνπο δξάζηεο.
Πχκθσλα φκσο κε ηε λέα απηή δηαδηθαζία, εθφζνλ κηα ζπλαιιαγή δελ δηαθαλνληζηεί θαηά ηελ
εκεξνκελία πνπ πξνβιέπεηαη ζηελ αξρηθή εληνιή δηαθαλνληζκνχ πνπ ηε ζπλνδεχεη, ηφηε απηή
αθπξψλεηαη θαη κεηαθέξεηαη απφ ηνλ ίδην ην Γηαρεηξηζηή (δειαδή ηελ Ρξάπεδα ηεο Διιάδνο) ζηελ
επφκελε εξγάζηκε εκέξα ηεο αθχξσζεο, ιφγσ ηνπ φηη απηή δελ δηαθαλνλίζηεθε.
Γηα
ην
ιφγν
απηφ
άιισζηε,
ε
«απηνκαηνπνηεκέλε
επαλεηζαγσγή»
ηεο
κε
δηαθαλνληζζείζαο ζπλαιιαγήο ζην ζχζηεκα απνθαιείηαη θαη «αλαθχθισζε - recycling».
Ζ απηνκαηνπνηεκέλε φκσο επαλεηζαγσγή ή αλαθχθισζε, νδεγεί
επηκήθπλζε
ηεο
πξνζεζκίαο
δηαθαλνληζκνχ
θαη
ηνπ
θχθινπ
άκεζα ζηελ
εθθαζάξηζεο
ησλ
ζπλαιιαγψλ κεηά ηελ 1ε εκέξα ηεο πξνζεζκίαο (Ρ+3).
Ξξάγκαηη, κε ηελ αλσηέξσ δηαδηθαζία επηηπγράλεηαη ε απηφκαηε επαλεηζαγσγή ζην Πχζηεκα ηεο
αξρηθήο εληνιήο δηαθαλνληζκνχ κηαο ζπλαιιαγήο,
ε νπνία δελ έρεη δηαθαλνληζηεί εληφο ηεο
πξνβιεπφκελεο απφ ηνλ Θαλνληζκφ ηεο ΡηΔ εκεξνκελίαο θαη πξνζεζκίαο, ήηνη ηελ πξψηε (01ε)
εξγάζηκε εκέξα κεηά ην δηάζηεκα (Ρ+3) θαη, σο εθ ηνχηνπ, δεκηνπξγεί αλνηθηά ρξεσζηηθά
ππφινηπα εηο βάξνο ηνπ εληνιέα θεξδνζθφπνπ, ν νπνίνο ππνρξενχηαη λα ηα θαιχςεη
απζεκεξφλ.
Αληί ινηπφλ ε θαηά ηα αλσηέξσ, κε εκπξνζέζκσο δηαθαλνληζζείζα ζπλαιιαγή,
λα
επηζηξέςεη πίζσ ζηνλ εληνιέα-ζεκαηνθχιαθα, φπσο ζα έπξεπε, κε ηε λέα δηαδηθαζία ηεο
«αλαθχθισζεο – recycling», εηζάγεηαη εθ λένπ, ηελ ακέζσο επφκελε εκέξα ζην Πχζηεκα, φπνπ
κπνξεί λα παξακέηλεη αλνηθηή κέρξη θαη γηα δέθα (10) νιφθιεξε εκέξεο, ελ αλακνλή λεψηεξνπ
δηαθαλνληζκνχ.
26
Πηε ζπλέρεηα φκσο έγηλε θάηη αθφκε ρεηξφηεξν.
Ζ Ρξάπεδα ηεο Διιάδνο απνθάζηζε λα κελ επηβάιινληαη θπξψζεηο ζε φπνηνλ θεξδνζθφπν
δελ παξέδηδε ηα νκφινγα ζηνλ αγνξαζηή ηνπο, αθφκε θαη κεηά ηε ιήμε ηεο αλσηέξσ
δηακνξθσζείζαο λέαο, κεγαιχηεξεο θαη «πνιπηεινχο» πιένλ πξνζεζκίαο δηαθαλνληζκνχ
ησλ δέθα ή θαη πεξηζζνηέξσλ αθφκε εκεξψλ.
Ξξάγκαηη, απηφ έγηλε κεηαηξέπνληαο ηηο δεκνπξαζίεο πνπ έπξεπε λα θάλεη ε ΡηΔ, γηα λα βξεζνχλ ηα
νκφινγα πνπ είραλ πσιεζεί θαηφπηλ αθάιππησλ αλνηθηψλ πσιήζεσλ θαη δελ ππήξραλ θαηά ηελ
εκεξνκελία δηαθαλνληζκνχ ηνπο πξνο παξάδνζε, απφ ππνρξεσηηθέο ζε πξναηξεηηθέο.
Ζ ζρεηηθή επηζηνιή πνπ εζηάιε ζηηο 08-12-2009
απφ ηελ ΔΔΡ ζηελ Ρξάπεδα ηεο Διιάδνο,
αθνξνχζε αθφκε θαη ηα ηερληθά δεηήκαηα πνπ δεκηνπξγήζεθαλ γηα νξηζκέλεο επηκέξνπο δηαδηθαζίεο
ζε ζρέζε κε ηηο απηφκαηα επαλεηζαγφκελεο πξάμεηο αλνηθηψλ πσιήζεσλ θαη, εηδηθφηεξα, γηα ην
δηαθαλνληζκφ ησλ ζπλαιιαγψλ ζηελ πξνκλεζζείζα πιαηθφξκα ηεο BrokerΡec.
Ζ ICAP BrokerTec είλαη έλαο Ξνιπκεξήο Κεραληζκφο Γηαπξαγκάηεπζεο Δμσρξεκαηηζηεξηαθψλ
Ππλαιιαγψλ (OTC – Over The Counter), ε ιεηηνπξγία ηνπ νπνίνπ πξνβιέπεηαη κελ απφ ηελ
Θνηλνηηθή Νδεγία 2004/39/ΔΘ (MiFID),
πιελ φκσο δελ ππφθεηηαη ζηελ επνπηεία
Διιεληθψλ
Οπζκηζηηθψλ θαη Διεγθηηθψλ Αξρψλ. Ζ ICAP BrokerTec, παξά φια ηα αλσηέξσ θαη, εηδηθφηεξα, παξά
ην γεγνλφο φηη πιεξνί ηηο ηερληθέο πξνδηαγξαθέο ζπλαιιαγψλ
ΚΝΛΝ γηα ΚΖ επνπηεπφκελεο,
εμσρξεκαηηζηεξηαθέο αγνξέο (OTC – Over The Counter) θαη, σο εθ ηνχηνπ, δελ ππφθεηηαη ζηνλ
έιεγρν νπδεκίαο Διιεληθήο Δπνπηηθήο Αξρήο, αλαγλσξίζηεθε σο απνδεθηή αγνξά απφ ηελ
Διιεληθή Δπηηξνπή Δπνπηείαο θαη Διέγρνπ ησλ Βαζηθψλ Γηαπξαγκαηεπηψλ Αγνξάο,
ζχκθσλα κε ηνλ Θαλνληζκφ Ιεηηνπξγίαο ησλ Βαζηθψλ Γηαπξαγκαηεπηψλ Αγνξάο ηεο 31εο
Γεθεκβξίνπ 2009,
κε ηελ
Θνηλή Απφθαζε ηνπ ΢πνπξγνχ Νηθνλνκηθψλ θαη ηνπ Γηνηθεηή ηεο
Ρξάπεδαο ηεο Διιάδνο, κε αξηζ. πξση. 2/95173/0023/Α.
Έηζη, νη θαηαγγειιφκελνη δξάζηεο, φρη κφλνλ είραλ φιν ην ρξφλν ησλ δέθα (10) θαη πιένλ
εκεξψλ γηα λα θεξδνζθνπήζνπλ κε ηα Διιεληθά Νκφινγα, αιιά κπνξνχζαλ λα
θεξδνζθνπήζνπλ θαη ρσξίο θαλέλα ξίζθν, αθνχ νη πξνβιεπφκελεο απφ ηνλ Θαλνληζκφ
ηεο ΡηΔ δεκνπξαζίεο, απφ ππνρξεσηηθέο, έγηλαλ πξναηξεηηθέο.
Ξξέπεη δε λα δηεξεπλεζνχλ
ηα πεξηζηαηηθά θαη νη ζπλζήθεο ππφ ηηο νπνίεο, νη αλσηέξσ δχν
απνθάζεηο πνπ νδήγεζαλ ζηελ θαηαζηξαηήγεζε ηνπ Θαλνληζκνχ ηεο ΡηΔ, εηδηθφηεξα δε ηνπ άξζξνπ
17 ηνπ Θαλνληζκνχ Ιεηηνπξγίαο Ππζηήκαηνο Ξαξαθνινχζεζεο Ππλαιιαγψλ επί Ρίηισλ ζε Ινγηζηηθή
Κνξθή,
δελ ειήθζεζαλ κε ηε λφκηκε δηαδηθαζία, ήηνη κε
Ξξάμε ηνπ Γηνηθεηή ή
27
ηνπιάρηζηνλ ηνπ ΢πνδηνηθεηή ηεο Ρξάπεδαο ηεο Διιάδνο, αιιά, αληηζέησο, ε ηξνπνπνίεζε
απηή πξαγκαηνπνηήζεθε κε απιέο εληνιέο ελφο
ππαιιήινπ,
ήηνη ηνπ Γηεπζπληή
ηεο
Γηεχζπλζεο Νξγάλσζεο ηεο Ρξάπεδαο ηεο Διιάδνο, θ.νπ Κ. Κηραιφπνπινπ, ρσξίο λα δηαζθαιηζηεί,
ζχκθσλα κε ηηο δηαηάμεηο ηνπ αλσηέξσ άξζξνπ 17, ε εχξπζκε ιεηηνπξγία ηεο αγνξάο ελ κέζσ ηεο
θξίζεο θαη ελψ νη θεξδνζθφπνη ρεηξαγσγνχζαλ θαζεκεξηλά θαη αλελφριεηνη ηελ αγνξά ησλ
Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ θαη ην Γεκφζην Σξένο ηεο Διιάδνο, ππνζεθεχνληαο ην κέιινλ
ηεο Ξαηξίδαο καο.
Δπηπιένλ, πξέπεη λα δηεξεπλεζεί αλ ν Γηνηθεηήο θαη ν ΢πνδηνηθεηήο ηεο Ρξάπεδαο ηεο Διιάδνο είραλ
ελεκεξσζεί εγθαίξσο, ήηνη πξηλ ηηο αλσηέξσ πξάμεηο ηνπ θ.νπ Κηραιφπνπινπ, γηα ηελ
θαηαζηξαηήγεζε ηνπ Θαλνληζκνχ ηεο ΡηΔ θαη αλ είραλ, έζησ θαη πξνθνξηθά, εγθξίλεη ηηο αλσηέξσ
ηξνπνπνηήζεηο, αθνχ ηελ 10-02-2010 αξλήζεθαλ λα ηηο λνκηκνπνηήζνπλ.
Ξξάγκαηη, νη αλσηέξσ πξάμεηο κε ηηο νπνίεο δηεπθνιχλζεθαλ νη θαηαγγειιφκελνη δξάζηεο ήηαλ
παξάλνκεο ελψ, ζηε ζπλέρεηα, επηρεηξήζεθε ε λνκηκνπνίεζή ηνπο κε ηελ ππ‟ αξηζ. 158/10-02-2010
Ξξάμε ηνπ Γηνηθεηή ηεο Ρξάπεδαο ηεο Διιάδνο, ε νπνία φκσο νπδέπνηε ππνγξάθεθε θαη, έηζη, ε ελ
ηνηο πξάγκαζη επηκήθπλζε ηεο πξνβιεπφκελεο απφ ηνλ Θαλνληζκφ ηεο ΡηΔ πξνζεζκία ηνπ ηειηθνχ
δηαθαλνληζκνχ ησλ αλνηθηψλ πσιήζεσλ, κέρξη θαη δέθα (10) νιφθιεξεο εκέξεο, παξέκεηλε
παξάλνκε.
Λφκηκε εμαθνινπζνχζε λα είλαη κφλν ε πξνζεζκία ηεο πξψηεο (01εο) εξγάζηκεο εκέξαο
κεηά ηελ παξέιεπζε ηνπ δηαζηήκαηνο (Ρ+3).
Γελ ζα δηαθχγεη άιισζηε ηεο πξνζνρήο ζαο φηη
ε Λνκηθή ΢πεξεζία ηεο Ρξάπεδαο ηεο
Διιάδνο, ζε ηέζζεξεο γλσκνδνηήζεηο ηεο (30.12.2009, 01.02.2010, 04.02.2010 θαη 11.02.2010),
ζε ζρέδηα γηα «ηξνπνπνίεζε θαη ζπκπιήξσζε ηνπ θαλνληζκνχ ιεηηνπξγίαο ηνπ Ππζηήκαηνο
παξαθνινχζεζεο ζπλαιιαγψλ επί ηίηισλ κε ινγηζηηθή κνξθή», επηζεκαίλεη ηνλ θίλδπλν
ππνηηκεηηθήο
θεξδνζθνπίαο
θαη
ρεηξαγψγεζεο,
πνπ
δεκηνπξγεί
ε
θαηάξγεζε
ηνπ
ππνρξεσηηθνχ πιεηζηεξηαζκνχ θαη ε παξάιιειε θαηάξγεζε ηνπ δηαθαλνληζκνχ ησλ ζπλαιιαγψλ
ηξεηο (3) εκέξεο κεηά ηελ ζπλαιιαγή (Ρ+3) κε ηελ εηζαγσγή ηερληθψλ δηαθαλνληζκνχ πνπ ηζρχνπλ
ζε κε νξγαλσκέλεο αγνξέο, φπσο ε αλαθχθισζε ησλ ζπλαιιαγψλ γηα δέθα (10) εξγάζηκεο εκέξεο
κεηά ην Ρ+3 θαη ηελ θαηάξγεζε ησλ θπξψζεσλ γηα κε δηαθαλνληζκφ ησλ ζπλαιιαγψλ θαη πέξαλ
απηήο ηεο πεξηφδνπ.
Ζ Λνκηθή ΢πεξεζία ηεο ΡηΔ, αληίζεηα, είρε πξνηείλεη ηελ απζηεξηνπνίεζε ησλ θπξψζεσλ
πνπ πξνβιέπεη ν Θαλνληζκφο ηνπ Ππζηήκαηνο Αυισλ Ρίηισλ γηα λα κπνξνχλ λα ιεηηνπξγνχλ
28
απνηξεπηηθά γηα πξάμεηο θεξδνζθνπίαο, φπσο νη αθάιππηεο αλνηθηέο πσιήζεηο Νκνιφγσλ ηνπ
Διιεληθνχ Γεκνζίνπ (ζνξηάξηζκα).
Γηα ην δήηεκα απηφ, ην κήλα Κάτν 2010, θαηαηέζεθε ζην Διιεληθφ Θνηλνβνχιην ε ππ’αξηζ.
10403/624/19.05.2010 Δξψηεζε
απφ ηνπο Βνπιεπηέο θ.θ. ΞΑΞΑΛΓΟΔΝ΢ ΒΑΠΥ, ΑΚΝΗΟΗΓΖ
ΓΗΑΛΛΖ, ΑΙΔ΢ΟΑ ΛΑΠΝ, ΙΗΛΡΕΔΟΖ ΓΖΚΖΡΟΖ, ΠΞΖΙΗΝΞΝ΢ΙΝ ΘΥΛΠΡΑΛΡΗΛΝ, ΠΡΟΑΡΑΘΖ
ΚΑΛΝΙΖ, ΞΑΞΑΘΑΛΑΠΖ ΑΦΟΝΓΗΡΖ, ΑΛΡΥΛΗΝ΢ ΑΛΡΥΛΗΑ, ΓΔΟΑΛΗΓΖ ΒΑΠΗΙΖ, ΞΑΞΑΣΟΖΠΡΝ
ΒΑΓΓΔΙΖ, ΚΑΓΘΝ΢ΦΖ ΣΟΖΠΡΝ,
ΘΑΟΑΛΗΘΑ ΖΙΗΑ, ΘΝ΢ΡΠΝ΢ΘΝ ΓΗΑΛΛΖ, ΚΑΟΓΔΙΖ ΠΞ΢ΟΝΞΑΛΝ
θαη ΡΝΓΗΑ ΒΑΠΗΙΖ.
Ρέινο, απφ ηελ 09/04/2010 θαη κεηά ηελ θαηάζεζε ηεο Κελπηήξηνπ Αλαθνξάο, ππφ ηνλ θφβν ηεο
δεκνζηφηεηαο πνπ απηή έιαβε, κε έγγξαθε εηζήγεζε ηεο Δπηηξνπήο Δπνπηείαο θαη Διέγρνπ ησλ
Βαζηθψλ Γηαπξαγκαηεπηψλ, ε Ρξάπεδα ηεο Διιάδνο έζπεπζε λα επαλαθέξεη άκεζα, κέζα ζε
κία κφλνλ εκέξα, ηελ πξνζεζκία δηαθαλνληζκνχ ησλ αλνηθηψλ πσιήζεσλ ζηα ηζρχνληα
πξν ηεο 05/10/2009, ήηνη επαλήιζε ζε ηζρχ ε λφκηκε πξνζεζκία δηαθαλνληζκνχ πνπ πξνβιέπεηαη
απφ ηνλ Θαλνληζκφ ηεο ΡηΔ, κε απνηέιεζκα, απφ ηελ 09/04/2010 θαη κεηά, ν ηειηθφο δηαθαλνληζκφο
ησλ αλνηθηψλ πσιήζεσλ λα πξαγκαηνπνηείηαη θαλνληθά, εκπξφζεζκα θαη λφκηκα, ηελ πξψηε (01 ε)
εξγάζηκε εκέξα κεηά ην δηάζηεκα (Ρ+3).
ΘΝΗΛΝΞΟΑΘΡΗΘΖ ΔΘΓΝΠΖ 5ΔΡΝ΢Π ΝΚΝΙΝΓΝ΢ ΡΖΠ 26/01/2010
Θαηά ηελ θνηλνπξαθηηθή έθδνζε ηνπ 5εηνχο νκνιφγνπ ηεο 26εο Ηαλνπαξίνπ 2010, ν
ΝΓΓΖΣ θαη ην ΢πνπξγείν Νηθνλνκηθψλ άληιεζαλ κφλνλ 8.000.000.000 (8 ΓΗΠ) επξψ,
κέζσ ηεο θνηλνπξαθηηθήο έθδνζεο 5εηψλ νκνιφγσλ, ελψ νη πξνζθνξέο ησλ αλαδφρσλ
μεπέξαζαλ ηα 25 ΓΗΠ επξψ.
Πχκθσλα κε ην ζρεηηθφ δειηίν ηχπνπ, νη αλάδνρνη θαηέζεζαλ πξνζθνξέο 500 επελδπηψλ.
Πρεδφλ ην 23% ησλ πξνζθνξψλ θαηαηέζεθε απφ ειιεληθά ραξηνθπιάθηα, ην 6% απφ ακεξηθαληθά
θαη ην ππφινηπν απφ επξσπατθά, ελψ απφ 500 εθαη. επξψ πήξαλ νη ίδηνη νη έμη αλάδνρνη ηεο έθδνζεο
γηα δηαθξάηεζε ζηα ραξηνθπιάθηά ηνπο, ήηνη Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs,
Morgan Stanley, Δζληθή θαη Eurobank.
Πε φηη αθνξά ηε ζπγθεθξηκέλε έθδνζε, ν ηφηε επηθεθαιήο ηνπ ΝΓΓΖΣ, θ. Ππχξνο Ξαπαληθνιάνπ,
ππνζηήξημε φηη ε Διιάδα έδεημε φηη κπνξεί λα αληιήζεη ηα θεθάιαηα πνπ ρξεηάδεηαη γηα ην
2010 ελψ, παξάιιεια, ν θ. Ξαπαληθνιάνπ ππνζηήξημε φηη ε επηηπρεκέλε απηή έθδνζε ζα νδεγνχζε
29
θαη ζε κία κείσζε ησλ ππεξβνιηθά πςειψλ επηηνθηαθψλ δηαθνξψλ (spreads) κεηαμχ ησλ ειιεληθψλ
θαη γεξκαληθψλ νκνιφγσλ.
Δλψ ινηπφλ νη αλσηέξσ αλάδνρνη ηεο έθδνζεο εμαζθάιηζαλ ξεπζηφηεηα 25 ΓΗΠ επξψ γηα ην
δαλεηζκφ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ ηελ 26/01/2010, ην Διιεληθφ Γεκφζην, κε απφθαζε ηνπ ΝΓΓΖΣ
θαη ηνπ ΢πνπξγείνπ Νηθνλνκηθψλ, απνθάζηζε λα αληιήζεη κφλν ηα 8 εθ ησλ αλσηέξσ 25 ΓΗΠ επξψ,
ήηνη αληιήζεθαλ 17.000.000.000 (17 ΓΗΠ) επξψ ιηγφηεξα απφ ηηο θαηαηεζείζεο
πξνζθνξέο ησλ αλαδφρσλ.
Γελ ζα δηαθχγεη φκσο ηεο πξνζνρήο ζαο φηη ν ιφγνο ηεο πξνζθπγήο ηεο Διιάδνο ζην Κεραληζκφ
Πηήξημεο, ην Κλεκφλην, ηε Γαλεηαθή Πχκβαζε θαη ηελ επνπηεία ηνπ ΓΛΡ, ήηαλ νη ιήμεηο νκνιφγσλ
ησλ κελψλ Απξηιίνπ θαη Κατνπ 2010, ηηο νπνίεο ε Διιάδα δήζελ αδπλαηνχζε λα ρξεκαηνδνηήζεη θαη
λα εμππεξεηήζεη απφ ηηο αγνξέο.
Ξξάγκαηη, φπσο πξνθχπηεη απφ ηα δεκνζηεπζέληα ζηνηρεία ηνπ ΝΓΓΖΣ, νη αλσηέξσ ιήμεηο είραλ σο
εμήο :

20 Απξηιίνπ 2010, πνζφ ζε θπθινθνξία 8.200.000.000 επξψ,

5 Κατνπ 2010, πνζφ ζε θπθινθνξία 8.500.000.000 επξψ,
ήηνη ζχλνιν ιήμεσλ Απξηιίνπ θαη Κατνπ 2010, 16.700.000.000 επξψ.
Απφ ηα αλσηέξσ ζηνηρεία απνδεηθλχεηαη πέξα πάζεο ακθηβνιίαο φηη ν ιφγνο πξνζθπγήο ηεο
Διιάδνο ζην Κεραληζκφ Πηήξημεο ήηαλ πξνζρεκαηηθφο,
αθνχ ηα 17 ΓΗΠ επξψ πνπ δελ
αληιήζεθαλ ηελ 26/01/2010 απφ ηηο θαηαηεζείζεο πξνζθνξέο 500 ηξαπεδψλ θαη επελδπηηθψλ νίθσλ
επαξθνχζαλ γηα λα θαιχςνπλ ηηο δαλεηαθέο αλάγθεο ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, φρη κφλν γηα ηνπο
κήλεο Απξίιην θαη Κάτν 2010 αιιά γηα φιν ην έηνο 2010 θαη κέρξη ην Κάτν 2011.
Ξξάγκαηη, ε επφκελε ιήμε νκνιφγσλ ζε θπθινθνξία ήηαλ απηή ηεο 18/05/2011 θαη γηα ην πνζφ ησλ
6.600.000.000 επξψ ελψ, νη πξψηεο κεηά απφ πνιχ θαηξφ ζεηηθέο δειψζεηο ηνπ νίθνπ πηζηνιεπηηθήο
αμηνιφγεζεο Moody‟s ζρεηηθά κε ηελ Διιεληθή Νηθνλνκία, ιφγσ ηεο πξνζθνξάο ησλ 25 ΓΗΠ απφ ηηο
δηεζλείο αγνξέο
γηα ηε ρξεκαηνδφηεζε ηνπ Γεκνζίνπ Σξένπο ελ κέζσ ηεο παγθφζκηαο
ρξεκαηνπηζησηηθήο θξίζεο, πξνεμνθινχζαλ ηελ επηηπρία φισλ ησλ κεηέπεηηα θνηλνπξαθηηθψλ
εθδφζεσλ νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ.
Γελ ζα δηαθχγεη επίζεο ηεο πξνζνρήο ζαο φηη θαηά ηελ ίδηα αλσηέξσ εκεξνκελία, ν ΢πνπξγφο
Νηθνλνκηθψλ αληηθαηέζηεζε ηνλ ηφηε ππεχζπλν γεληθφ δηεπζπληή ηνπ ΝΓΓΖΣ θ.ν Ππχξν
Ξαπαληθνιάνπ κε ηνλ θ.ν Ξέηξν Σξηζηνδνχινπ.
30
Κεηά ηα αλσηέξσ, ε Γηθαηνζχλε πξέπεη λα δηεξεπλήζεη ηνπο ιφγνπο γηα ηνπο νπνίνπο ην ΢πνπξγείν
Νηθνλνκηθψλ θαη ν ΝΓΓΖΣ, δηα ησλ αξκνδίσλ εθπξνζψπσλ θαη ζηειερψλ ηνπο, αξλήζεθαλ λα
αληιήζνπλ θαηά ηελ 26/01/2010 ηελ πξνζθεξζείζα απφ ηηο δηεζλείο αγνξέο ξεπζηφηεηα πνζνχ 17
ΓΗΠ επξψ, πνπ ήηαλ επαξθήο γηα ηελ θάιπςε ησλ δαλεηαθψλ αλαγθψλ γηα ηελ απνπιεξσκή
νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ ζε θπθινθνξία κέρξη ην κήλα Κάτν 2011, ήηνη γηα 16
νιφθιεξνπο κήλεο θαη λα δηεξεπλήζεη ηηο ηπρφλ πνηληθέο επζχλεο απφ ηηο πξάμεηο θαη ηηο παξαιήςεηο
ησλ αξκνδίσλ ππαιιήισλ, ζηειερψλ θαη ησλ πνιηηηθψλ πξντζηακέλσλ ηνπο θαηά ηελ άζθεζε ησλ
θαζεθφλησλ ηνπο.
ΑΞΝΘΑΙ΢ΤΔΗΠ Θ.νπ NTOMINIK ΠΡΟΝΠ ΘΑΛ
Ρελ 03/05/2011 κεηαδφζεθε ζηελ Διιεληθή ηειεφξαζε θαη, εηδηθφηεξα, ζην Γεξκαληθψλ
ζπκθεξφλησλ ηειενπηηθφ ζηαζκφ ΑΙΦΑ θαη ζηελ εθπνκπή ηνπ Ιάθε Ιαδφπνπινπ, απφζπαζκα απφ
ην βίληεν ηεο ζπλέληεπμεο ηνπ Ληνκηλίθ Πηξνο Θαλ ζην γαιιηθφ Canal Plus.
Πην ινγνθξηκέλν απηφ βίληεν ν επηθεθαιήο ηνπ ΓΛΡ Ληνκηλίθ Πηξνο Θαλ εκθαλίδεηαη λα
δειψλεη φηη ν Έιιελαο πξσζππνπξγφο ηνπ είρε δεηήζεη απφ πνιχ λσξίο βνήζεηα,
δειψλνληαο φηη ε Διιάδα βξίζθεηαη ζε πνιχ δχζθνιε ζέζε.
Ζ απάληεζε ηνπ Πηξνο Θαλ ήηαλ φηη ην ΓΛΡ κπνξεί λα ζηεξίμεη ηελ Διιάδα, αιιά δελ ζα ην
επηηξέςνπλ νη Δπξσπαίνη εηαίξνη ηεο ρψξαο ζηε λνκηζκαηηθή έλσζε.
Πε απηή ηελ παξαηήξεζε ηνπ Πηξνο Θαλ, ν Έιιελαο Ξξσζππνπξγφο θέξεηαη λα απάληεζε φηη
ζα αλαιάκβαλε ν ίδηνο λα πείζεη ηνπο Δπξσπαίνπο γηα ηελ αλάγθε εκπινθήο ηνπ ΓΛΡ ζην
δήηεκα ηεο Διιεληθήο θξίζεο ρξένπο.
Δίλαη απηνλφεην φηη ε πξνβνιή ηνπ ζπγθεθξηκέλνπ βίληεν κε ηηο δειψζεηο ηνπ Γάιινπ επηθεθαιήο
ηνπ ΓΛΡ πξνζέζεζε
λέα ζηνηρεία θαη πξαγκαηηθά πεξηζηαηηθά ζε φζα ήηαλ γλσζηά θαηά ηελ
εκεξνκελία θαηάζεζεο ηεο Κελπηήξηνπ Αλαθνξάο (09/04/2010) θαη, επηπιένλ, δεκηνχξγεζε
ζνβαξέο, αξλεηηθέο πνιηηηθέο εληππψζεηο, γηα ηελ Διιάδα, ηελ Διιεληθή Νηθνλνκία θαη ηελ ίδηα ηελ
Θπβέξλεζε.
Γελ ζα δηαθχγεη επίζεο ηεο πξνζνρήο ζαο φηη ε «δηαξξνή» ηνπ βίληεν κε ηε ζπγθεθξηκέλε
ζπλέληεπμε έγηλε ζε κηα ρηνπκνξηζηηθή εθπνκπή πςειήο ζεακαηηθφηεηαο θαη φρη ζε εηδεζενγξαθηθά
πξνγξάκκαηα ησλ ειιεληθψλ ηειενπηηθψλ ζηαζκψλ.
31
Κεηά ην αλσηέξσ πξαγκαηηθφ πεξηζηαηηθφ, ην νπνίν εληζρχεη ηηο αηηηάζεηο ηεο απφ 09/04/2010
Κελπηήξηνπ Αλαθνξάο πεξί πξνγξακκαηηζκέλεο ππαγσγήο ηεο Διιάδνο ζην Κεραληζκφ Πηήξημεο θαη
ηελ Δπνπηεία ηνπ ΓΛΡ,
δεηήζακε απφ ηελ Διιεληθή Γηθαηνζχλε λα δεηήζεη απφ ην Γαιιηθφ
ηειενπηηθφ ζηαζκφ CANAL PLUS ηελ παξάδνζε νιφθιεξνπ ηνπ πξσηφηππνπ video ηεο
ζπγθεθξηκέλεο ζπλέληεπμεο ηνπ Ληνκηλίθ Πηξνο Θαλ, πξνθεηκέλνπ λα ιάβεη γλψζε ηνπ ζπλφινπ
ησλ δειψζεψλ ηνπ ζρεηηθά κε ηηο ζπδεηήζεηο θαη ηηο ζπκθσλίεο πνπ έθαλε κε ηνλ
Έιιελα Ξξσζππνπξγφ, ήδε απφ ην κήλα Νθηψβξην ηνπ 2009, θαη φρη κφλν ησλ
ζπγθεθξηκέλσλ απνζπαζκαηηθψλ δειψζεσλ απηνχ, πξνθεηκέλνπ λα δηαπηζησζεί αλ ην
πξφβιεκα ηεο Διιεληθήο θξίζεο ρξένπο ήηαλ νηθνλνκηθφ ή πνιηηηθφ, εθφζνλ απνδεηρζεί
φηη ε ππαγσγή ηεο Διιάδνο ζην Κεραληζκφ Πηήξημεο θαη ζηελ επνπηεία ηνπ ΓΛΡ ήηαλ
πξνεηιεκκέλε πνιηηηθή απφθαζε θαη φρη απνηέιεζκα ηεο πξαγκαηηθήο θαηάζηαζεο ηεο
Διιεληθήο Νηθνλνκίαο θαη ησλ ζηνηρείσλ ηνπ δεκνζίνπ ρξένπο θαη ησλ ειιεηκκάησλ
απηήο θαηά ην έηνο 2009.
ΘΑΡΑΓΓΔΙΗΔΠ ΔΙΠΡΑΡ – EUROSTAT Θ.αο ΕΥΖΠ ΓΔΥΟΓΑΛΡΑ
Ζ Διιεληθή Γηθαηνζχλε δηεξεπλά ηηο ζνβαξέο θαηαγγειίεο πνπ έθαλε πξφζθαηα ε θπξία Εσή
Γεσξγαληά, κέινο ηνπ ΓΠ ηεο Διιεληθήο Πηαηηζηηθήο Αξρήο, ελψ ηαπηφρξνλα θαηαγγέιιεη φηη νη
εζληθνί ινγαξηαζκνί, δειαδή ηα ειιείκκαηα, ηα έζνδα, νη δαπάλεο θαη ην ζχλνιν ησλ ζηνηρείσλ πνπ
αθνξνχλ ηνπο εζληθνχο ινγαξηαζκνχο, δελ νξηζηηθνπνηνχληαη εληφο ηεο ειιεληθήο επηθξάηεηαο, αιιά
έξρνληαη ζηελ Αζήλα απεπζείαο απφ ηελ Eurostat.
«Ρν έιιεηκκα γηα ην 2009 έβγαηλε γχξσ ζην 12%, αζθήζεθαλ πηέζεηο απφ ηελ επξσπατθή
ζηαηηζηηθή ππεξεζία θαη ηνλ πξφεδξφ ηεο θ. Βάιληεξ Οαληεξκάρεξ, ν νπνίνο ήζειε λα
κπνπλ κέζα ζην έιιεηκκα θαη νη δαπάλεο ησλ δεκνζίσλ επηρεηξήζεσλ θαη ησλ ΓΔΘΝ»
απνθάιπςε ζε πξφζθαηε ζπλέληεπμή ηεο ε θ.α Εσή Γεσξγαληά, θαζεγήηξηα Νηθνλνκεηξίαο ζην
Ξαλεπηζηήκην ηεο Καθεδνλίαο, ε νπνία επίζεο πεξηέγξαςε κε ζπγθινληζηηθέο ιεπηνκέξεηεο ηηο
κεζνδεχζεηο θαη ηα καγεηξέκαηα κε ζθνπφ λα δηνγθσζεί ην ειιεληθφ έιιεηκκα.
"Γηα ηελ αχμεζε ηνπ ειιείκκαηνο ηνπ 2009 ζην 15,4% ειήθζεζαλ ππ' φςηλ κφλν νη
δαπάλεο ησλ ΓΔΘΝ" ππνζηήξημε ε θπξία Γεσξγαληά ζε ζπλέληεπμή ηεο ζην ξαδηνθσληθφ ζηαζκφ
9 θαη ζηνλ Κπάκπε Ξαπαπαλαγηψηνπ.
32
"Δλ κία λπθηί ε Eurostat απνθάζηζε φηη νξηζκέλεο ΓΔΘΝ πξέπεη λα εληαρζνχλ ζην
έιιεηκκα" ηφληζε ε θπξία Εσή Γεσξγαληά, ε νπνία θαηαγγέιιεη φηη ε αλαζεψξεζε ησλ ζηνηρείσλ
έπξεπε λα ηχρεη κεγαιχηεξεο κειέηεο.
Θπξίσο φκσο ε θ.α Εσή Γεσξγαληά θαηήγγεηιε φηη ζην έιιεηκκα πξνζηέζεθαλ εζθεκκέλα
κφλν νη δαπάλεο θαη φρη ηα έζνδα ησλ ΓΔΘΝ.
"Καο έιεγαλ λα κελ κηιάκε, φηη είλαη θξίζηκε ε θαηάζηαζε ζηελ Διιάδα" πξφζζεζε ε
θαζεγήηξηα Νηθνλνκεηξίαο θ.α Εσή Γεξγαληά θαη αλαθέξζεθε ζε κία ζπγθεθξηκέλε ζπλνκηιία ηεο κε
ηνλ ηέσο ππνπξγφ Νηθνλνκηθψλ θ. Γηψξγν Ξαπαθσλζηαληίλνπ.
"Γελ είλαη εδψ Πχγθιεηνο παλεπηζηεκίνπ, νχηε θαη πξπηαληθφ ζπκβνχιην γηα λα
εθθξάδεηε ηηο απφςεηο ζαο, είλαη δεκφζηα δηνίθεζε θαη πξέπεη λα ππαθνχζεηε..."
απνθάιπςε ε θπξία Εσή Γεσξγαληά φηη ηεο είρε απαληήζεη ν θ. Ξαπαθσλζηαληίλνπ, φηαλ επηρείξεζε
λα ηνπ εθθξάζεη ηηο ελζηάζεηο ηεο.
Ζ θ.α Εσή Γεσξγαληά επίζεο θαηήγγεηιε φηη ηελ ακθίβνιε αλαζεψξεζε ηνπ ειιείκκαηνο, ζηελ νπνία
εδξάζηεθαλ φια ηα κέηξα πνπ ειήθζεζαλ γηα λα απνθεπρζεί ε δήζελ ρξενθνπία, ηηο παξαιείςεηο
ζηε ιεηηνπξγία ηεο ΔΙΠΡΑΡ, ηηο απξνθάιππηεο παξεκβάζεηο ηνπ Γεξκαλνχ πξνέδξνπ ηεο Eurostat θαη
ην γεγνλφο φηη ζην έιιεηκκα ηνπ 2009 πξνζηέζεθαλ κε πξνθαλή ζθνπηκφηεηα κφλν νη
δαπάλεο ησλ ΓΔΘΝ θαη φρη ηα έζνδα, είλαη ζηνηρεία ηα νπνία έρεη κεηαθέξεη ζηνλ πξφεδξν ηεο
Βνπιήο Φίιηππν Ξεηζάιληθν, ζηνλ βνπιεπηή ηνπ ΞΑΠΝΘ Απφζηνιν Θαθιακάλε, ζηα πνιηηηθά
θφκκαηα θαη ζηηο εγεζίεο ησλ ππνπξγείσλ Νηθνλνκηθψλ.
"Ν θ. Ξαπαθσλζηαληίλνπ ήζειε λα ιεηηνπξγνχκε ζαλ ζθξαγίδα, δελ ήζειε λα είκαζηε
αλεμάξηεηνη, καο παξαπιάλεζε", θαηαγγέιιεη ε θ.α Εσή Γεσξγαληά.
Γελ ζα δηαθχγεη ηεο πξνζνρήο ζαο φηη εξσηψκελε αλ πξάγκαηη ε ΔΙΠΡΑΡ ιεηηνπξγεί σο αλεμάξηεηε
αξρή απάληεζε φηη ην ΓΠ δελ έρεη ζπγθιεζεί εδψ θαη έλα ρξφλν θαη φηη ηα 11 κέιε ηνπ δελ
έρνπλ ππνγξάςεη θακία απφ ηηο απνθάζεηο, πνπ ήιεγρε απνθιεηζηηθά ν πξφεδξνο ηεο
Αξρήο θ. Αλδξέαο Γεσξγίνπ ζε ζπλεξγαζία κε ηε Eurostat.
Ππλερίδνληαο, ε θ.α Εσή Γεσξγαληά θαηαγγέιεη φηη "ν θ. Οαληεξκάρεξ δελ ελδηαθέξεηαη γηα ηα
ζηαηηζηηθά ζηνηρεία ηεο Διιάδαο, καο έρνπλ γηα κπαλαλία", ελψ ππνζηήξημε φηη αθφκε δελ
κπνξνχκε λα γλσξίδνπκε ην πξαγκαηηθφ έιιεηκκα ηνπ 2009.
Κεηά ηα αλσηέξσ πξαγκαηηθά πεξηζηαηηθά, ηα νπνία εληζρχνπλ ηηο αηηηάζεηο ηεο απφ
09/04/2010
Κελπηήξηνπ
Αλαθνξάο
πεξί
νξγαλσκέλνπ
εγθιεκαηηθνχ
ζρεδίνπ
θαηάξξεπζεο ηεο Διιεληθήο Νηθνλνκίαο, δηα ηεο ρεηξαγψγεζεο ηνπ Γεκνζίνπ Σξένπο
33
απηήο θαη ηεο πξνγξακκαηηζκέλεο ππαγσγήο ηεο Διιάδνο ζην Κεραληζκφ Πηήξημεο θαη
ηελ Δπνπηεία ηνπ ΓΛΡ, πνπ
ζπληειέζηεθε κε ηελ
παξαπιάλεζε ησλ νίθσλ πηζηνιεπηηθήο
αμηνιφγεζεο, ησλ ΚΚΔ, ησλ ηξαπεδηθψλ ηδξπκάησλ θαη ησλ ζεζκηθψλ επελδπηψλ ησλ δηεζλψλ
ρξεκαηνπηζησηηθψλ αγνξψλ, κε πξνκειεηεκέλεο ςεπδείο παξαζηάζεηο σο πξνο ηελ πξαγκαηηθή
θαηάζηαζε ηεο Διιεληθήο νηθνλνκίαο, ηδηαίηεξα δε σο πξνο ηα πξαγκαηηθά ζηνηρεία ηνπ Γεκνζίνπ
Σξένπο θαη ηνπ Γεκνζηνλνκηθνχ Διιείκκαηνο ηνπ έηνπο 2009, δεηήζακε απφ ηε Γηθαηνζχλε λα
δηεξεπλήζεη ηνπο ιφγνπο γηα ηνπο νπνίνπο ην ΢πνπξγείν Νηθνλνκηθψλ, ε ΔΙΠΡΑΡ θαη ε
EUROSTAT,
δηα
ησλ
αξκνδίσλ
εθπξνζψπσλ,
ζηειερψλ
θαη
πνιηηηθψλ
ηνπο
πξντζηακέλσλ, αχμεζαλ ηερλεέλησο ηα ζηνηρεία ηνπ ειιείκκαηνο ηεο Διιεληθήο
Νηθνλνκίαο γηα ην έηνο 2009, εκθαλίδνληαο απηφ σο
δήζελ ην κεγαιχηεξν ηεο
Δπξσδψλεο θαη, εηδηθφηεξα, εκθαλίδνληαο απηφ σο δήζελ κεγαιχηεξν απφ ην αληίζηνηρν
ηεο Ηξιαλδίαο,
ρξεζηκνπνηψληαο γηα ην ζθνπφ απηφ ην ηέρλαζκα λα ζπκπεξηιάβνπλ ζηε
δηακφξθσζε ηνπ αλσηέξσ πιαζκαηηθνχ ειιείκκαηνο ηα έμνδα θαη ηηο δαπάλεο ζπγθεθξηκέλσλ κφλν
ΓΔΘΝ, νη νπνίεο επηιέρζεθαλ λα ζπκκεηάζρνπλ ζηε δηακφξθσζε ησλ αλσηέξσ ζηνηρείσλ ρσξίο
ζπγθεθξηκέλα επηζηεκνληθά θξηηήξηα θαη κε ηηο θαηαγγειιφκελεο απφ ηελ θ.α Εσή Γεσξγαληά
κεζνδεχζεηο, ρσξίο λα ζπκπεξηιάβνπλ, σο φθεηιαλ, ηα έζνδα απηψλ θαη λα δηεξεπλεζνχλ νη
ηπρφλ πνηληθέο επζχλεο απφ ηηο πξάμεηο θαη ηηο παξαιήςεηο ησλ αλσηέξσ θπζηθψλ
πξνζψπσλ θαηά ηελ άζθεζε ησλ θαζεθφλησλ ηνπο.
ΠΡΝΗΣΔΗΑ ΔΙΔΓΣΝ΢ Π΢ΛΑΙΙΑΓΥΛ, ΑΛΡΗΠ΢ΚΒΑΙΙΝΚΔΛΥΛ & ΓΗΑΚΔΠΝΙΑΒΝ΢ΛΡΥΛ
Ξξνθεηκέλνπ λα ζπλδξάκνπκε ηελ έξεπλά ηεο Γηθαηνζχλεο, ππνδείμακε κε ην ζρεηηθφ ΢πφκλεκά καο
φια ηα ζηνηρεία θαη ηηο πιεξνθνξίεο πνπ κπνξνχλ λα αληιεζνχλ, θαζψο επίζεο θαη ηηο
αληίζηνηρεο πεγέο άληιεζεο απηψλ θαη, εηδηθφηεξα:

Αληίγξαθα Ππκβάζεσλ κε ην Διιεληθφ Γεκφζην θαη Αηνκηθά Πηνηρεία ηαπηνπνίεζεο ησλ
εθπξνζψπσλ θαη ησλ εθηειεζηηθψλ δηεπζπληηθψλ ζηειερψλ ηνπο, ζηελ Διιάδα θαη ζηηο ρψξεο
φπνπ έρνπλ ηελ έδξα ηνπο, ησλ Βαζηθψλ Γηαπξαγκαηεπηψλ (Prime Dealers) ησλ νκνιφγσλ
ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, απφ Ηαλνπάξην 2009 κέρξη θαη ζήκεξα.

Αληίγξαθα φισλ ησλ ζπκβάζεσλ CDS πνπ έρνπλ ζπλαθζεί απφ Διιεληθέο Ρξάπεδεο, αξρήο
γελνκέλεο
απφ
ην
ΡΡ,
Δπελδπηηθά
Θεθάιαηα
θαη
επηρεηξήζεηο
ηνπ
επξχηεξνπ
ρξεκαηννηθνλνκηθνχ ρψξνπ, κε εηδηθή αλαθνξά ζηα ζηνηρεία ησλ εθπξνζψπσλ, ησλ
34
εθηειεζηηθψλ δηεπζπληηθψλ ζηειερψλ ησλ αληηζπκβαιινκέλσλ θαη ησλ δηακεζνιαβεηψλ ζε
πξάμεηο αγνξάο θαη πψιεζεο, κε εηδηθή κλεία ζηηο ζπλαιιαγέο πνπ αθνξνχλ Γπκλά CDS.

Αληίγξαθα Ππκβάζεσλ CDS πνπ έρνπλ δηαπξαγκαηεπζεί κε ηε δηακεζνιάβεζε Ρξαπεδηθψλ
Ηδξπκάησλ θαη εηαηξεηψλ ηνπ επξχηεξνπ ρξεκαηννηθνλνκηθνχ ρψξνπ πνπ ιεηηνπξγνχλ λφκηκα
ζηελ Διιάδα θαη ππφθεηληαη ζηελ επνπηεία ηεο ΡΡΔ, κε εηδηθή αλαθνξά ησλ ζηνηρείσλ
ηαπηνπνίεζεο ησλ εληνιέσλ ηνπο, θπζηθψλ θαη λνκηθψλ πξνζψπσλ, αληηζπκβαιινκέλσλ θαη
δηακεζνιαβεηψλ, αλεμάξηεηα απφ ηε ρψξα πξνέιεπζήο ηνπο ή ηε λνκηθή ηνπο κνξθή.
Νη αλσηέξσ θνξείο έρνπλ ππνρξέσζε λα ειέγρνπλ θαη λα ηεξνχλ αξρείν κε ηα ζηνηρεία
ηαπηνπνίεζεο πειαηψλ θαη αληηζπκβαιινκέλσλ, θπζηθψλ θαη λνκηθψλ πξνζψπσλ, ζηα
πιαίζηα ηνπ ΘΒΠ θαη ησλ δηαηάμεσλ πεξί ειέγρνπ λνκηκνπνίεζεο εζφδσλ απφ παξάλνκεο
δξαζηεξηφηεηεο.
Γηα παξάδεηγκα, απφ ην ινγηζηήξην ηνπ ΡΡ, κε αλαδξνκή ζηηο ζρεηηθέο ινγηζηηθέο εγγξαθέο
θαη ηα αληίζηνηρα παξαζηαηηθά θαη ζηνηρεία ΘΒΠ, κπνξνχλ λα αληιεζνχλ άκεζα ηα εμήο
ζηνηρεία θαη πιεξνθνξίεο :
Ξνηφο ήηαλ ν πσιεηήο ηνπ CDS θαηά ηελ αγνξά ηνπ απφ ην ΡΡ, πνηφο ήηαλ ν δηακεζνιαβεηήο
ηεο ζπλαιιαγήο αγνξάο θαη πνηα ε πξνκήζεηα πνπ εηζέπξαμε, πνηφο ήηαλ ν αγνξαζηήο ηνπ
CDS θαηά ηελ πψιεζή ηνπ απφ ην ΡΡ, πνηφο ήηαλ ν δηακεζνιαβεηήο ηεο ζπλαιιαγήο
πψιεζεο θαη πνηα ε πξνκήζεηα πνπ εηζέπξαμε, αλ ε αγνξά έγηλε κε κφριεπζε ή ζην notional
value θαη, αλ έγηλε κε κφριεπζε, ζε ηη πνζνζηφ απηή αλήιζε, αλ απεηθνλίζηεθε ε κφριεπζε
ζηηο ινγηζηηθέο θαηαζηάζεηο ηνπ ΡΡ.
Ξφζα ήηαλ ηα κηθηά θέξδε ηεο ζπλαιιαγήο (πψιεζε – αγνξά) θαη πφζα απφ απηά
ινγηζηηθνπνηήζεθαλ σο έζνδα ηνπ ΡΡ, πφζα απφ ηα αλσηέξσ έζνδα ινγηζηηθνπνηήζεθαλ σο
πξνκήζεηεο θαη ακνηβέο ηξίησλ, πνηνη ήηαλ νη εθδφηεο ησλ αληηζηνίρσλ ηηκνινγίσλ παξνρήο
επελδπηηθψλ ππεξεζηψλ, ζε πνηεο ηξάπεδεο θαη ινγαξηαζκνχο εκβάζηεθαλ ηα ρξεκαηηθά πνζά
ησλ αλσηέξσ πξνκεζεηψλ θαη, αθφκε, πνηφο είλαη ν θσδηθφο ή νη θσδηθνί ISDA ηνπ ΡΡ απφ
ηνπο νπνίνπο πξαγκαηνπνηήζεθαλ νη ζπγθεθξηκέλεο ζπλαιιαγέο.

Αληίζηνηρα εξσηήκαηα κπνξνχλ λα απεπζπλζνχλ θαη ζε φια ηα Ρξαπεδηθά Ηδξχκαηα θαη ηηο
επηρεηξήζεηο ηνπ επξχηεξνπ ρξεκαηννηθνλνκηθνχ ρψξνπ πνπ ιεηηνπξγνχλ λφκηκα ζηελ
Διιάδα θαη ππφθεηληαη ζηελ επνπηεία ηεο ΡΡΔ θαη, αθφκε, ζηελ ίδηα ηελ Ρξάπεδα ηεο
Διιάδνο, ε νπνία κπνξεί λα απαληήζεη ζηα εμήο ζπγθεθξηκέλα εξσηήκαηα :
35
Αλ ηα ηξαπεδηθά ηδξχκαηα θαη νη επηρεηξήζεηο ηνπ επξχηεξνπ ρξεκαηννηθνλνκηθνχ ρψξνπ πνπ
ιεηηνπξγνχλ λφκηκα ζηελ Διιάδα θαη ππφθεηληαη ζηελ Δπνπηεία ηεο ΡΡΔ, επηηξέπεηαη λα
επελδχνπλ ζε CDS θαη αλ ππνρξενχληαη λα γλσξίδνπλ ζηελ ΡΡΔ ηηο επελδχζεηο ησλ ζηνηρείσλ
ηνπ ελεξγεηηθνχ ηνπο ζε CDS, θαιπκκέλα θαη γπκλά.
Αλ επηηξέπεηαη ζηα Ρξαπεδηθά Ηδξχκαηα λα ζπλππνινγίδνπλ ζηα ζηνηρεία θάιπςεο ηνπ
θιαζκαηηθνχ απνζέκαηνο
ηηο επελδχζεηο
ζε CDS πνπ έρνπλ ζηα ελεξγεηηθά ηνπο,
θαιπκκέλα ή γπκλά, θαη, αλ λαη, ζε ηη πνζνζηφ.
Ξνηά Ρξαπεδηθά Ηδξχκαηα πξαγκαηνπνίεζαλ θαηά ην επίκαρν δηάζηεκα ζπλαιιαγέο ζε
Διιεληθά ή άιια CDS, θαιπκκέλα θαη γπκλά, είηε σο αληηζπκβαιιφκελνη ζε πξάμεηο αγνξάο
θαη πψιεζεο, είηε σο δηακεζνιαβεηέο θαη αληηπξφζσπνη ηξίησλ θπζηθψλ θαη λνκηθψλ
πξνζψπσλ, πνηά Ρξαπεδηθά Ηδξχκαηα έρνπλ ρξεζηκνπνηήζεη CDS, θαιπκκέλα ή γπκλά, γηα
ηελ θάιπςε ηνπ θιαζκαηηθνχ ηνπο απνζέκαηνο θαη ζε ηη πνζφ θαη πνζνζηφ ην θαζέλα εμ‟
απηψλ.

Πηνηρεία αιινδαπψλ Ρξαπεδψλ θαη εηαηξεηψλ ηνπ επξχηεξνπ ρξεκαηννηθνλνκηθνχ ρψξνπ ζηηο
νπνίεο ζπκκεηέρνπλ Διιεληθέο Ρξάπεδεο, Δπελδπηηθά Θεθάιαηα, Σξεκαηηζηεξηαθέο Δηαηξείεο
θιπ., κε εηδηθή αλαθνξά ζε απηέο πνπ έρνπλ σο εηαηξηθφ ζθνπφ ηνπο ηελ έθδνζε,
δηαπξαγκάηεπζε
θαη
δηακεζνιάβεζε
ζηελ
αγνξά
παξαγψγσλ
ρξεκαηννηθνλνκηθψλ
πξντφλησλ, κε εηδηθή αλαθνξά ζηα CDS.

Πηνηρεία ζπκβάζεσλ θαιπκκέλσλ θαη γπκλψλ CDS επί νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ
πνπ δηαπξαγκαηεχηεθαλ ζηελ Διιάδα θαη ην εμσηεξηθφ, κε εηδηθή αλαθνξά ζηα ζηνηρεία θαη
ηα παξαζηαηηθά εθθαζάξηζεο ησλ αληηζηνίρσλ ζπλαιιαγψλ.

Δπίζεκα ζηνηρεία ηεο ππ‟ αξηζ. ΗΟ/11/509 Αληηκνλνπσιηαθήο Έξεπλαο ηεο Δπξσπατθήο
Δπηηξνπήο, ζρεηηθά κε ηελ αγνξά ησλ CDS, σο πξνο ηελ θαηάρξεζε δεζπφδνπζαο ζέζεο,
ειέγρνπ θαη ρεηξαγψγεζεο ηεο αγνξάο, κε εηδηθή αλαθνξά ζηα ζηνηρεία πνπ αθνξνχλ
θαιπκκέλα θαη γπκλά CDS επί Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, απφ ηηο Ρξάπεδεο JP
MORGAN, BANK OF AMERICA, MERILL LYNCH, CITIGROUP, COMMERZBANK, CREDIT
SUISSE, DEUTSCHEBANK, GOLDMAN SACHS, HSBC, MORGAN STANLEY, RBS, UBS, CREDIT
AGRICOLE θαη SOCIETE GENERALE, θαζψο θαη απφ ηελ εηαηξεία MARKIT ΙΝΛΓΗΛΝ΢, ηνλ
θνξπθαίν πάξνρν εκπηζηεπηηθψλ πιεξνθνξηψλ ζηελ αγνξά CDS, ζηελ νπνία ζπκκεηέρνπλ νη
πεξηζζφηεξεο απφ ηηο αλσηέξσ Ρξάπεδεο.
36

Αληίγξαθα φισλ ησλ ζπκβάζεσλ, ζπλαιιαγψλ θαη εθθαζαξίζεσλ Θαιπκκέλσλ θαη
Αθάιππησλ Αλνηθηψλ Ξσιήζεσλ Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, απφ ην κήλα Νθηψβξην
2009 κέρξη ην κήλα Απξίιην 2010, κε εηδηθή αλαθνξά ζηηο ζπλαιιαγέο αγνξάο θαη πψιεζεο νη
νπνίεο εθθαζαξίζηεθαλ εθπξφζεζκα, κε ηε δηαδηθαζία ηεο αλαθχθισζεο (recycling) θαη κεηά
ηελ παξέιεπζε ηεο 1εο εκέξαο ηνπ δηαζηήκαηνο Ρ+3, θαζψο θαη ζηα ζηνηρεία ησλ
αληηζπκβαιινκέλσλ, θπζηθψλ θαη λνκηθψλ πξνζψπσλ, ησλ εθπξνζψπσλ, ησλ εθηειεζηηθψλ
θαη δηεπζπληηθψλ ζηειερψλ ηνπο θαη ησλ δηακεζνιαβεηψλ ζηηο αλσηέξσ ζπλαιιαγέο.

Πηνηρεία
Διιεληθψλ
Ρξαπεδηθψλ
Ηδξπκάησλ
θαη
επηρεηξήζεσλ
ηνπ
επξχηεξνπ
ρξεκαηννηθνλνκηθνχ ρψξνπ, ΛΞΓΓ, ΛΞΗΓ, Φπζηθψλ Ξξνζψπσλ, θιπ., πνπ δηαηεξνχλ θσδηθφ
ISDA.
ΞΖΓΔΠ ΑΛΡΙΖΠΖΠ ΠΡΝΗΣΔΗΥΛ ΠΡΖΛ ΔΙΙΑΓΑ ΘΑΗ ΡΝ ΔΜΥΡΔΟΗΘΝ
Διιεληθέο & Αιινδαπέο Ρξάπεδεο, Ραρπδξνκηθφ Ρακηεπηήξην, Δπελδπηηθά Θεθάιαηα,
Σξεκαηηζηεξηαθέο Δηαηξείεο, Δηαηξείεο παξνρήο επελδπηηθψλ θαη ρξεκαηννηθνλνκηθψλ
ππεξεζηψλ πνπ ιεηηνπξγνχλ ζηελ Διιάδα, ΡΟΑΞΔΕΑ ΡΖΠ ΔΙΙΑΓΝΠ, ΡΟΑΞΔΕΑ ΓΗΔΘΛΥΛ
ΓΗΑΘΑΛΝΛΗΠΚΥΛ, ISDA, ΔΘΡ, FSA & FED.
Απφ ηα ζηνηρεία πνπ ηεξνχληαη ζηα αξρεία ησλ αλσηέξσ θνξέσλ, κεηά απφ ηηο απαξαίηεηεο
δηαζηαπξψζεηο, κπνξνχλ λα εληνπηζηνχλ φιεο νη χπνπηεο πεξηπηψζεηο ζπζρεηηζκψλ, απφ ηνπο
νπνίνπο ζηνηρεηνζεηείηαη κε αζθάιεηα ε ηέιεζε ησλ θαηαγγειινκέλσλ νηθνλνκηθψλ εγθιεκάησλ.
Όζν κεγαιχηεξνο ν αξηζκφο ησλ ζπζρεηηζκψλ πνπ ζα πξνθχςνπλ ζπλδπαζηηθά θαηά
θπζηθφ θαη λνκηθφ πξφζσπν, ηδηφηεηα θαη είδνο ζπλαιιαγψλ, ηδηαίηεξα δε ζε εθείλεο ηηο
πεξηπηψζεηο πνπ
ηα ίδηα
πξφζσπα
θέξνληαη
ηαπηφρξνλα
σο
θνξείο, δηεπζχλνληεο ή
δηακεζνιαβνχληεο ζπλαιιαγψλ πνπ ζπληζηνχλ πξνθαλείο ζπγθξνχζεηο ζπκθεξφλησλ, εηο βάξνο θαη
ζε δεκία ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, φπσο γηα παξάδεηγκα ε ηαχηηζε ηεο ηδηφηεηαο ηνπ βαζηθνχ
δηαπξαγκαηεπηή ζηελ θχξηα θαη ηε δεπηεξνγελή αγνξά Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ
Γεκνζίνπ, ζην ίδην ή ζε άκεζα ζρεηηδφκελν πξφζσπν κε εθδφηεο ή πσιεηέο θαιπκκέλσλ
θαη γπκλψλ CDS θαη short sellers ζε αθάιππηεο αλνηθηέο πσιήζεηο νκνιφγσλ ηνπ
Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, ηδηαίηεξα δε ζε απηέο πνπ εθθαζαξίζηεθαλ εθπξφζεζκα, κε ηε δηαδηθαζία
ηνπ recycling, κεηά ηελ παξέιεπζε ηεο πξνζεζκίαο Ρ+3, ηφζν πεξηζζφηεξν θαηά ησλ πξνζψπσλ
πνπ ζπγθεληξψλνπλ ζσξεπηηθά ηηο πεξηζζφηεξεο πεξηπηψζεηο ζπζρεηηζκψλ, ζηνηρεηνζεηνχληαη
37
επαξθείο ελδείμεηο ζρεηηθά κε ηελ ηέιεζε ησλ νηθνλνκηθψλ εγθιεκάησλ πνπ θαηαγγέιινληαη κε ηελ
απφ 09/04/2010 Κελπηήξην Αλαθνξά θαη ησλ ζπκπιεξσκαηηθψλ απηήο ππνκλεκάησλ, πξνθεηκέλνπ
απηνί λα παξαπεκθζνχλ ζε πνηληθή δίθε, ελψπηνλ Ραθηηθψλ θαη Δηδηθψλ Γηθαζηεξίσλ.
38
ΔΟΥΡΖΠΖ 10403/624/19-05-2010 Θ.αο ΒΑΠΥΠ ΞΑΞΑΛΓΟΔΝ΢ & 14 ΒΝ΢ΙΔ΢ΡΥΛ ΡΝ΢
ΞΑΠΝΘ
Γηα ην δήηεκα Ρ+3, ην κήλα Κάτν 2010, θαηαηέζεθε ζην Διιεληθφ Θνηλνβνχιην ε ππ’αξηζ.
10403/624/19.05.2010 Δξψηεζε απφ ηνπο Βνπιεπηέο θ.θ. ΞΑΞΑΛΓΟΔΝ΢ ΒΑΠΥ, ΑΚΝΗΟΗΓΖ ΓΗΑΛΛΖ, ΑΙΔ΢ΟΑ
ΛΑΠΝ, ΙΗΛΡΕΔΟΖ ΓΖΚΖΡΟΖ, ΠΞΖΙΗΝΞΝ΢ΙΝ ΘΥΛΠΡΑΛΡΗΛΝ, ΠΡΟΑΡΑΘΖ ΚΑΛΝΙΖ, ΞΑΞΑΘΑΛΑΠΖ ΑΦΟΝΓΗΡΖ,
ΑΛΡΥΛΗΝ΢ ΑΛΡΥΛΗΑ, ΓΔΟΑΛΗΓΖ ΒΑΠΗΙΖ, ΞΑΞΑΣΟΖΠΡΝ ΒΑΓΓΔΙΖ, ΚΑΓΘΝ΢ΦΖ ΣΟΖΠΡΝ,
ΘΑΟΑΛΗΘΑ ΖΙΗΑ,
ΘΝ΢ΡΠΝ΢ΘΝ ΓΗΑΛΛΖ, ΚΑΟΓΔΙΖ ΠΞ΢ΟΝΞΑΛΝ θαη ΡΝΓΗΑ ΒΑΠΗΙΖ, νη νπνίνη ηελ 13/07/2010 επαλήιζαλ ζηελ
αλσηέξσ εξψηεζή ηνπο, δηακαξηπξφκελνη πξνο ηνλ ΢πνπξγφ Νηθνλνκηθψλ φηη δελ ηνπο δφζεθαλ ηθαλνπνηεηηθέο
απαληήζεηο απφ ηελ Ρξάπεδα ηεο Διιάδνο ελψ, ηα ζηνηρεία πνπ παξαζρέζεθαλ απφ ηελ ΡηΔ ζηε Βνπιή, ζε απάληεζε
ηεο αλσηέξσ Δξψηεζήο ηνπο, δελ αληαπνθξίλνληαλ ζηηο ζπγθεθξηκέλεο πιεξνθνξίεο πνπ είραλ δεηήζεη.
Δηδηθφηεξα δε, νη αλσηέξσ Βνπιεπηέο, ζην απφ 13/07/2010 έγγξαθφ ηνπο, αλαθέξνπλ ζε πνιχ ζθιεξή
θαη θαηαγγειηηθή γιψζζα, επί ιέμεη ηα εμήο :
«Ρν δήηεκα πνπ ζέζακε κε ηελ εξψηεζή καο είλαη ηδηαηηέξσο ζνβαξφ γηα λα ζθηακαρεί θαλείο θαη λα αλαιψλεηαη ζε
ιεθηηθά παηρλίδηα θαη πνιχ πεξηζζφηεξν λα πξνζπαζεί λα παξαπιεξνθνξήζεη ηε Βνπιή, θαηαζέηνληαο ζηνηρεία
δηαθνξεηηθά απφ απηά ηα νπνία δεηήζεθαλ.
Ζ ΡηΔ γηα λα ζηεξίμεη ηελ ζέζε ηεο θαη ηελ πξαθηηθή πνπ αθνινχζεζε, φηη ε θαηάξγεζε ηεο ππνρξεσηηθήο
δεκνπξαζίαο θαη ε δηαδηθαζία ηεο απηνκαηνπνηεκέλεο επαλα-εηζαγσγήο (recycling) είλαη έλα ηερληθφ δήηεκα, ην νπνίν
απιψο δηεπθνιχλεη ηηο ζπλαιιαγέο επί ειιεληθψλ νκνιφγσλ θαη δελ ζπλδέεηαη κε ηελ θεξδνζθνπηθή επίζεζε ελαληίνλ
ηεο ειιεληθήο νηθνλνκίαο, καο παξέρεη ζηνηρεία απφ 01.11.2009 κέρξη 14.05.2010.
Πχκθσλα κε ηα ζηνηρεία απηά ην πνζνζηφ ησλ πξσηνγελψλ κε δηαθαλνληζζεηζψλ ζπλαιιαγψλ παξέκεηλε πνιχ
ρακειφ 0,76 % θαηά κέζν φξν θαη ηηο πξψηεο δχν εκέξεο ηεο απηνκαηνπνηεκέλεο επαλαεηζαγσγήο δηαθαλνλίδεηαη ην
92% ησλ κε δηαθαλνληζζεηζψλ ζπλαιιαγψλ. Θαη αλαθέξεη: “Θαηαξξίπηεηαη έηζη ην επηρείξεκα φηη νη ζπκκεηέρνληεο
θνξείο ρξεζηκνπνηνχλ ηελ πεξίνδν ηνπ 10εκέξνπ γηα λα επηδίδνληαη ζε αλνηθηέο πσιήζεηο. Αλ ζπλέβαηλε απηφ, ν
δηαθαλνληζκφο ησλ ζπγθεθξηκέλσλ ζπλαιιαγψλ ζα γίλνληαλ ζην ηέινο ηνπ 10εκέξνπ”.
Δκείο φκσο είρακε δεηήζεη ζηνηρεία κέρξη ηηο 07.04.2010 θαη φρη κέρξη ηηο 14.05.2010, πνπ ζθφπηκα καο
δίλεη ε ΡηΔ. Πχκθσλα κε ην έγγξαθν ηεο Δπηηξνπήο Δπνπηείαο θαη Διέγρνπ ησλ Βαζηθψλ Γηαπξαγκαηεπηψλ ηεο 8 εο
Απξηιίνπ 2010, επεηδή εθείλε ηελ εκέξα παξαηεξήζεθε ε δηελέξγεηα κεγάινπ αξηζκνχ αλνηθηψλ πσιήζεσλ, ε
«Δπηηξνπή απνθάζηζε εθεμήο ηελ ελεξγνπνίεζε ηεο δηαδηθαζίαο ηεο ππνρξεσηηθήο δεκνπξαζίαο (repo auction) γηα ηηο
αλνηρηέο/ρξεσζηηθέο ζέζεηο ζην Πχζηεκα ησλ Aυισλ Ρίηισλ ηεο ΡηΔ γηα ηηο ζπλαιιαγέο πνπ θαηαξηίδνληαη ζηελ
ΖΓΑΡ». Δπνκέλσο απφ ηελ επνκέλε εκέξα ν ηειηθφο δηαθαλνληζκφο γίλνληαλ ππνρξεσηηθά ηελ πξψηε
εκέξα κεηά ην Ρ+3.
Ζ ζπκπεξίιεςε ησλ ζηνηρείσλ γηα ηελ πεξίνδν 08.04.2010 κέρξη 14.05.2010 πνπ δελ ηζρχνπλ νη
επηπιένλ 10 εκέξεο γηα ηνλ δηαθαλνληζκφ ησλ ζπλαιιαγψλ, αιινηψλεη θαη ην κέζν φξν θαη ην πνζνζηφ
ησλ πξσηνγελψλ κε δηαθαλνληζζεηζψλ ζπλαιιαγψλ ».
Κεηά δε ηηο αλσηέξσ επηζεκάλζεηο, επαλέξρνληαη ζηελ νπζία ηνπ δεηήκαηνο ησλ αλνηθηψλ πσιήζεσλ, ζέηνληαο
ζπγθεθξηκέλα εξσηήκαηα, ηα νπνία έρνπλ επί ιέμεη σο εμήο :
«Ζ ζπδήηεζε δελ είλαη ζεσξεηηθή, αιιά πνιχ πξαθηηθή. Όπσο ηνλίδνπκε ζηελ απφ 19.05.2010 Δξψηεζή καο, ε
ηηηάληα πξνζπάζεηα ηνπ Ξξσζππνπξγνχ ηεο ρψξαο λα απνθαιχςεη ηνπο θεξδνζθφπνπο ζηηο δηεζλείο ρξεκαηαγνξέο ζα
ήηαλ ιεηςή αλ ζηελ ίδηα καο ηε ρψξα δελ έρνπλ ιεθζεί φια ηα κέηξα πνπ απαηηνχληαη γηα ηελ νρχξσζε ηνπ
Ππζηήκαηνο Αυισλ Ρίηισλ ηεο Ρξάπεδαο ηεο Διιάδνο, κέζσ ηνπ νπνίνπ δηαθαλνλίδνληαη νη ζπλαιιαγέο ζηα ειιεληθά
νκφινγα.
Ρν δήηεκα απηφ είλαη πνιχ ζνβαξφ. Ξξέπεη, ινηπφλ, λα πεηζζεί ε Βνπιή πσο ηα κέηξα πνπ ηζρχνπλ θαη εθαξκφδνληαη
ζήκεξα είλαη ζχκθσλα κε ηα δηεζλή πξφηππα θαη πσο απνθιείνπλ θεξδνζθνπηθά παηρλίδηα ζε βάξνο ησλ ειιεληθψλ
νκνιφγσλ. Απφ ηα έγγξαθα πνπ καο δφζεθαλ θαζφινπ δελ έρνπκε πεηζζεί πσο ζπκβαίλεη απηφ. Αληίζεηα. κάιηζηα, νη
θφβνη καο εληείλνληαη.
ΔΟΥΡΑΡΑΗ ν θ. ΢πνπξγφο :
1.
Γηαηί ν Γηνηθεηήο ηεο ΡηΔ αγλνεί φιεο ηηο εθζέζεηο ηεο ECB θαη ηεο IOSCO θαη δηεπθνιχλεη κε ηελ
απφθαζε ηνπ γηα θαηάξγεζε ηνπ ππνρξεσηηθνχ πιεηζηεξηαζκνχ ήδε απφ ηνλ Φεβξνπάξην ηνπ 2009 ηηο
39
αλνηρηέο πσιήζεηο θαη ζπλαθφινπζεο θηλήζεηο ππνηηκεηηθήο θεξδνζθνπίαο ελαληίνλ ησλ Διιεληθψλ
Νκνιφγσλ;
2.
Γηαηί ν Γηνηθεηήο ηεο ΡηΔ αγλνεί ζπζηεκαηηθά απφ ηνλ Νθηψβξην ηνπ 2009 ηελ αδηακθηζβήηεηα
καδηθή αχμεζε ησλ πσιήζεσλ Διιεληθψλ Νκνιφγσλ πνπ νθείιεηαη θαηά πάζα πηζαλφηεηα ζε αλνηθηέο
πσιήζεηο; Γηαηί ελψ φιεο νη άιιεο Δπξσπατθέο ρψξεο πξνβαίλνπλ ζε δξαζηηθή απζηεξνπνίεζε ηνπ
ξπζκηζηηθνχ πιαηζίνπ πνπ δηέπεη ηηο αλνηρηέο πσιήζεηο φηαλ νη ηίηινη ηνπο δέρνληαη θεξδνζθνπηθέο
πηέζεηο ε ΡηΔ ραιάξσζε πεξαηηέξσ ην ελ ιφγσ πιαίζην;
3.
Γηαηί ν Γηνηθεηήο ηεο ΡηΔ αγλνεί ζπζηεκαηηθά ηηο γλσκνδνηήζεηο ηεο Λνκηθήο ΢πεξεζίαο ηεο ΡηΔ
γηα ηνλ θίλδπλν ππνηηκεηηθήο θεξδνζθνπίαο θαη ρεηξαγψγεζεο πνπ δεκηνπξγεί ε κε επαλαθνξά ηνπ ππνρξεσηηθνχ
πιεηζηεξηαζκνχ θαη ε παξάιιειε θαηάξγεζε ηνπ δηαθαλνληζκνχ ησλ ζπλαιιαγψλ 3 εκέξεο κεηά ηελ ζπλαιιαγή
(Ρ+3) κε ηελ εηζαγσγή ηερληθψλ δηαθαλνληζκνχ πνπ ηζρχνπλ ζε κε νξγαλσκέλεο αγνξέο (Over the Counter (OTC),
φπσο ε αλαθχθισζε (recycling) ησλ ζπλαιιαγψλ κεηά ην Ρ+3 θαη ηελ θαηάξγεζε ησλ θπξψζεσλ γηα κε δηαθαλνληζκφ
ζπλαιιαγψλ θαη πεξάλ απηήο ηεο πεξηφδνπ;
4.
Γηαηί ν Γηνηθεηήο ηεο ΡηΔ αιιάδεη ηνπο θαλφλεο γηα ηνλ δηαθαλνληζκφ ζπλαιιαγψλ ρσξίο αιιαγή
ηνπ Θαλνληζκνχ ιεηηνπξγίαο ηεο ΖΓΑΡ θαη ηνπ ΠΑΡ;
5.
Κε πνην ηξφπν ε Δπηηξνπή Θεθαιαηαγνξάο πνπ επνπηεχεη ηελ ΖΓΑΡ θαη ε ΡηΔ εθπιήξσζαλ ηηο
ππνρξεψζεηο ηνπο ζχκθσλα κε ηνλ Θαλνληζκφ ηεο ΖΓΑΡ θαη ηνλ Θαλνληζκφ ηνπ Ππζηήκαηνο Αυισλ
Ρίηισλ ηεο ΡηΔ;
Λα θαηαηεζνχλ :
1.
Αλά εκέξα πνζνζηφ δηαθαλνληζκνχ ησλ ζπλαιιαγψλ πνπ επαλεηζήρζεζαλ θαη παξέκεηλαλ ζην recycling γηα ηελ
πεξίνδν 01.11.2009 κέρξη 07.04.2010.
2.
Απφ ηηο ζπλαιιαγέο πνπ εηζήρζεθαλ ζην Πχζηεκα πνηεο δελ δηαθαλνλίζηεθαλ θαηά θσδηθφ, θαηά θνξέα, αλά
αγνξά ζε εκεξήζηα βάζε.
3.
Νη θπξψζεηο πνπ επηβιήζεθαλ απφ ηελ ΡηΔ ζε φζνπο δελ δηαθαλφληδαλ εκπξφζεζκα ηηο ζπλαιιαγέο ηνπο γηαηί
είραλ αλνηθηέο ζέζεηο ζε ηίηινπο, ζπλνιηθά γηα ηα έηε 2009 θαη 2010.
4.
Ρα έγγξαθα κε ηα νπνία ην Πχζηεκα Άπισλ Ρίηισλ ηεο ΡηΔ γλσζηνπνίεζε ζηελ ΖΓΑΡ θαη ε ΖΓΑΡ ζηα κέιε
πνπ θαηάξηηζαλ ηηο ζπλαιιαγέο ηελ απνηπρία ηνπ δηαθαλνληζκνχ θαη ηνπο ιφγνπο ηεο απνηπρίαο ζχκθσλα κε ην
άξζξν 52 παξ. 4 ηνπ Θαλνληζκνχ ηεο ΖΓΑΡ.
5.
Πχκθσλα κε ην άξζξν 50 ηνπ Θαλνληζκνχ ηεο ΖΓΑΡ ε ΡηΔ ζηέιλεη θαζεκεξηλά ηελ Δπηηξνπή Θεθαιαηαγνξάο
ηα ζηνηρεία ησλ ζπλαιιαγψλ. Πε πνηεο ελέξγεηεο πξνέβε ε Δ.Θ. αλαθνξηθά κε ηνλ κε δηαθαλνληζκφ ησλ ζπλαιιαγψλ
ηεο ΖΓΑΡ, κε δεδνκέλν φηη κε δηαθαλνληζκφο θαη αλνηθηέο πσιήζεηο είλαη πηζαλφ λα ζπλδένληαη κε ρεηξαγψγεζε θαη
ππνηηκεηηθή θεξδνζθνπία; Λα θαηαηεζνχλ φια ηα ζρεηηθά έγγξαθα.
6.
Ν κε δηαθαλνληζκφο ζπλαιιαγψλ ζπληζηά παξάβαζε ηνπ Θαλνληζκνχ ηεο ΖΓΑΡ. Δλεξγνπνηήζεθαλ θαη κε πνην
ηξφπν νη εζσηεξηθνί κεραληζκνί ηνπ Θαλνληζκνχ ηεο ΖΓΑΡ, ζε ζρέζε κε ηηο ζπλαιιαγέο πνπ δελ δηαθαλνλίζηεθαλ;
Δπηβιήζεθαλ εζσηεξηθά θπξψζεηο απφ ηα ειεγθηηθά φξγαλα ηεο ΖΓΑΡ; Λα θαηαηεζνχλ νη απνθάζεηο.»
40
ΔΟΥΡΖΠΖ ΒΝ΢ΙΔ΢ΡΖ Λ.Γ. Θ.νπ ΞΑΛΝ΢ ΘΑΚΚΔΛΝ΢
ΔΟΥΡΖΠΖ- ΑΗΡΖΠΖ ΘΑΡΑΘΔΠΖΠ ΔΓΓΟΑΦΥΛ
Ξξνο ηνλ ΢πνπξγφ Νηθνλνκηθψλ , θν Γηψξγν Ξαπαθσλζηαληίλνπ
ΘΔΚΑ: Ρα θεξδνζθνπηθά παηρλίδηα ησλ brokers κε ζηνίρεκα ηελ θαηάξξεπζε ηεο ρψξαο
Ρν 2009 ην ηαρπδξνκηθφ ηακηεπηήξην αγνξάδεη ηα επίκαρα CDS , ηα νπνία ζηε ζπλέρεηα αθνινπζνχλ κηα πνξεία
γεκάηε απφ πιήζνο εξσηεκαηηθψλ πνπ ηαπηίδνληαη κε ηηο απνθαιχςεηο γηα ηελ πξνζρεδηαζκέλε είζνδν ηεο ρψξαο ζην
Γηεζλέο Λνκηζκαηηθφ Ρακείν θαη ηελ Ρξφηθα.
Ρελ ψξα πνπ ν Έιιελαο Ξξσζππνπξγφο εμχθαηλε ελ θξππηψ κε ην Γηνηθεηή ηνπ ΓΛΡ , Ληνκηλίθ Πηξνο Θαλ – φπσο ν
ίδηνο παξαδέρηεθε- ην ζρέδην παξάδνζεο θαη ππνηαγήο ηεο ρψξαο ,ε δηνίθεζε ηνπ Ραρπδξνκηθνχ Ρακηεπηεξίνπ
πξνρψξεζε ζηελ πψιεζε ησλ CDS, ελψ ε εγεζία ηνπ ΢πνπξγείνπ Νηθνλνκηθψλ γλψξηδε ην ηί ζα επαθνινπζνχζε.
Δίλαη πξνθαλέο φηη θάπνηνη θχθινη θεξδνζθνπηθνί γλσξίδνπλ ηα ζρέδηα ηεο ειιεληθήο θπβέξλεζεο θαη έηξεμαλ λα
ηνπνζεηεζνχλ έγθαηξα πξηλ ηε δεκνζηνπνίεζε ησλ θπβεξλεηηθψλ επηινγψλ , νη νπνίεο εθηίλαμαλ ηα spreads θαη θαηά
ζπλέπεηα δεκηνχξγεζαλ ηεξάζηηα ππεξθέξδε ζε απηνχο πνπ αγφξαζαλ ηα CDS. Πήκεξα νη θεξδνζθφπνη θαη νη Brokers
ηνπο επηρεηξνχλ λα παξνπζηάζνπλ ην κεγαιχηεξν ζθάλδαιν ηεο ηζηνξίαο ηνπ ηφπνπ σο ζελάξην ζπλνκσζίαο θαη
επηζηεκνληθήο θαληαζίαο.
Ζ παξαρψξεζε ηεο Δζληθήο θπξηαξρίαο κε ηα ελππφζεθα δάλεηα είλαη ππαξθηή θαη ε αλαδήηεζε θαη απνθάιπςε ηεο
αιήζεηαο απνηειεί εζληθή ππφζεζε θαη εζληθφ θαζήθνλ.
Κε βάζε ηα παξαπάλσ εξσηάηαη ν θχξηνο ΢πνπξγφο ησλ Νηθνλνκηθψλ :
Δπεηδή γηα ην ζέκα απηφ εθθξεκεί θαη δηθαζηηθή έξεπλα κεηά απφ κελπηήξηα αλαθνξά ησλ Γεσξγίνπ
Λνχια θαη Θπξηάθνπ Ρφκπξα ζηηο 09/04/2010 ζηελ εηζαγγειία ηνπ Αξείνπ Ξάγνπ δεηάκε λα θαηαηεζνχλ
ζηε Βνπιή ησλ Διιήλσλ ηα θάησζη :
1. Αληίγξαθα Ππκβάζεσλ κε ην Διιεληθφ Γεκφζην θαη Αηνκηθά Πηνηρεία ηαπηνπνίεζεο ησλ εθπξνζψπσλ θαη ησλ
εθηειεζηηθψλ δηεπζπληηθψλ ζηειερψλ ηνπο, ζηελ Διιάδα θαη ζηηο ρψξεο φπνπ έρνπλ ηελ έδξα ηνπο, ησλ Βαζηθψλ
Γηαπξαγκαηεπηψλ (Prime Dealers) ησλ νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, απφ Ηαλνπάξην 2009 κέρξη θαη ζήκεξα.
2. Αληίγξαθα φισλ ησλ ζπκβάζεσλ CDS πνπ έρνπλ ζπλαθζεί απφ Διιεληθέο Ρξάπεδεο, αξρήο γελνκέλεο απφ ην ΡΡ,
Δπελδπηηθά Θεθάιαηα θαη επηρεηξήζεηο ηνπ επξχηεξνπ ρξεκαηννηθνλνκηθνχ ρψξνπ, κε εηδηθή αλαθνξά ζηα ζηνηρεία
ησλ εθπξνζψπσλ θαη ησλ εθηειεζηηθψλ δηεπζπληηθψλ ζηειερψλ ησλ αληηζπκβαιινκέλσλ ζε πξάμεηο αγνξάο θαη
πψιεζεο, κε εηδηθή κλεία ζηηο ζπλαιιαγέο πνπ αθνξνχλ Γπκλά CDS.
3. Αληίγξαθα Ππκβάζεσλ CDS πνπ έρνπλ δηαπξαγκαηεπζεί κε ηε δηακεζνιάβεζε Ρξαπεδηθψλ Ηδξπκάησλ θαη εηαηξεηψλ
ηνπ επξχηεξνπ ρξεκαηννηθνλνκηθνχ ρψξνπ πνπ ιεηηνπξγνχλ ζηελ Διιάδα, κε εηδηθή αλαθνξά ησλ ζηνηρείσλ
ηαπηνπνίεζεο ησλ πειαηψλ ησλ αλσηέξσ, θπζηθψλ θαη λνκηθψλ πξνζψπσλ, θαζψο θαη απηψλ ησλ
αληηζπκβαιινκέλσλ, αλεμάξηεηα απφ ηε ρψξα πξνέιεπζήο ηνπο ή ηε λνκηθή ηνπο κνξθή.
Νη αλσηέξσ θνξείο έρνπλ ππνρξέσζε λα ειέγρνπλ θαη λα ηεξνχλ αξρείν κε ηα ζηνηρεία ηαπηνπνίεζεο πειαηψλ θαη
αληηζπκβαιινκέλσλ, θπζηθψλ θαη λνκηθψλ πξνζψπσλ, ζηα πιαίζηα ησλ δηαηάμεσλ πεξί ειέγρνπ λνκηκνπνίεζεο
εζφδσλ απφ παξάλνκεο δξαζηεξηφηεηεο.
4. Πηνηρεία αιινδαπψλ Ρξαπεδψλ θαη εηαηξεηψλ ηνπ επξχηεξνπ ρξεκαηννηθνλνκηθνχ ρψξνπ ζηηο νπνίεο ζπκκεηέρνπλ
Διιεληθέο Ρξάπεδεο, Δπελδπηηθά Θεθάιαηα, Σξεκαηηζηεξηαθέο Δηαηξείεο θιπ., κε εηδηθή αλαθνξά ζε απηέο πνπ έρνπλ
σο εηαηξηθφ ζθνπφ ηνπο ηελ έθδνζε, δηαπξαγκάηεπζε θα δηακεζνιάβεζε ζηελ αγνξά παξαγψγσλ
ρξεκαηννηθνλνκηθψλ πξντφλησλ, κε εηδηθή αλαθνξά ζηα CDS.
5. Πηνηρεία ζπκβάζεσλ θαιπκκέλσλ θαη γπκλψλ CDS επί νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ πνπ δηαπξαγκαηεχηεθαλ
ζην εμσηεξηθφ, κε εηδηθή αλαθνξά ζηα ζηνηρεία εθθαζάξηζεο ησλ αληηζηνίρσλ ζπλαιιαγψλ.
6. Δπίζεκα ζηνηρεία εξεπλψλ Αιινδαπψλ & Θνηλνηηθψλ Αξρψλ, ζρεηηθά κε ηελ ππνηηκεηηθή θεξδνζθνπία θαηά ησλ
Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, πνπ πξαγκαηνπνηήζεθε κε ηηο χπνπηεο ζπλαιιαγέο CDS.
7. Δπίζεκα ζηνηρεία ηεο εηδηθήο αληηκνλνπσιηαθήο έξεπλαο πνπ πξαγκαηνπνίεζε πξφζθαηα ε Θνκηζηφλ, ζρεηηθά κε ηελ
αγνξά ησλ CDS, σο πξνο ηελ θαηάρξεζε δεζπφδνπζαο ζέζεο, ειέγρνπ θαη ρεηξαγψγεζεο ηεο αγνξάο, κε εηδηθή
αλαθνξά ζηα ζηνηρεία πνπ αθνξνχλ θαιπκκέλα θαη γπκλά CDS επί Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, ζηηο Ρξάπεδεο
JPMORGAN, BANK OF AMERICA, MERILL LYNCH, CITIGROUP, COMMERZBANK, CREDIT SUISSE, DEUTSCHEBANK,
41
GOLDMANSACHS, HSBC, MORGANSTANLEY, RBS, UBS, CREDIT AGRICOLE θαη SOCIETE GENERALE θαζψο ζηελ
εηαηξεία MARKIT ΙΝΛΓΗΛΝ΢, ηνλ θνξπθαίν πάξνρν εκπηζηεπηηθψλ πιεξνθνξηψλ ζηελ αγνξά CDS, ζηελ νπνία
ζπκκεηέρνπλ νη πεξηζζφηεξεο απφ ηηο αλσηέξσ Ρξάπεδεο.
8. Αληίγξαθα φισλ ησλ ζπκβάζεσλ, ζπλαιιαγψλ θαη εθθαζαξίζεσλ ζέζεσλ Θαιπκκέλσλ θαη Αθάιππησλ Αλνηθηψλ
Ξσιήζεσλ Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, απφ ην κήλα Νθηψβξην 2009 κέρξη ην κήλα Απξίιην 2010, κε εηδηθή
αλαθνξά ζηηο ζπλαιιαγέο αγνξάο θαη πψιεζεο νη νπνίεο εθθαζαξίζηεθαλ εθπξφζεζκα, κε ηε δηαδηθαζία ηεο
αλαθχθισζεο (recycling), κεηά ηελ παξέιεπζε ηεο 1εοεκέξαο ηνπ δηαζηήκαηνο Ρ+3, θαζψο θαη ζηα ζηνηρεία ησλ
αληηζπκβαιινκέλσλ, θπζηθψλ θαη λνκηθψλ πξνζψπσλ, ησλ εθπξνζψπσλ θαη ησλ εθηειεζηηθψλ δηεπζπληηθψλ
ζηειερψλ ηνπο.
9.Λα γλσζηνπνηεζεί πνηέο Διιεληθέο Ρξάπεδεο, Λνκηθά Ξξφζσπα Γεκνζίνπ Γηθαίνπ, Νξγαληζκνί Θνηλήο Υθέιεηαο
δηαηεξνχλ θσδηθφ ζηνλ ISDA θαη κε πνηνπο θσδηθνχο ISDA έγηλαλ νη ζπλαιιαγέο πσιήζεσο ησλ επίκαρσλ CDS ηνπ
Ραρπδξνκηθνχ Ρακηεπηεξίνπ.
Ν Δξσηψλ Βνπιεπηήο
26 Καίνπ 2011
ΞΑΛΝΠ ΘΑΚΚΔΛΝΠ
42
ΓΗΑΘΝΚΚΑΡΗΘΖ ΔΞΔΟΥΡΖΠΖ ΒΝ΢ΙΔ΢ΡΥΛ θ.θ. Ξ. ΘΑΚΚΔΛΝ΢, Θ. ΒΔΙΝΞΝ΢ΙΝ΢
ΗΥΑΛΛΖ ΓΖΚΑΟΑ
&
Πει. 7-10, Π΢ΚΞΙΖΟΥΚΑΡΗΘΝ ΢ΞΝΚΛΖΚΑ 14/10/2011
Κε βάζε ηηο θαηαγγειίεο θαη ηα ζηνηρεία ηεο απφ 09/04/2010 Κελπηήξηνπ Αλαθνξάο καο θαη ησλ ζπκπιεξσκαηηθψλ
ππνκλεκάησλ πνπ θαηαζέζακε κέρξη ζήκεξα ελψπηφλ Παο, κε πξσηνβνπιία ηνπ Βνπιεπηή ηεο ΛΓ θαη πξψελ
΢πνπξγνχ θ.νπ Ξαλαγηψηε Θακκέλνπ, θαηαηέζεθε ηελ 13/10/2011 Γηαθνκκαηηθή Δπεξψηεζε πξνο ηνλ ΢πνπξγφ
Νηθνλνκηθψλ ζρεηηθά κε ηα CDS θαη ηε ρεηξαγψγεζε ηνπ Γεκνζίνπ Σξένπο ηεο Διιάδνο απφ ζπγθεθξηκέλνπο
θεξδνζθνπηθνχο θχθινπο ηεο Διιάδνο θαη ηνπ εμσηεξηθνχ, ηεο νπνίαο ην θείκελν παξαζέηνπκε απηνχζην ζηε
ζπλέρεηα, γηα λα ιάβεηε γλψζε θαη γηα ηηο πεξαηηέξσ δηθέο Παο ελέξγεηεο.
«ΔΞΔΟΥΡΖΠΖ
Ξξνο ηνλ ΢πνπξγφ Νηθνλνκηθψλ
ΘΔΚΑ:
Ρα θεξδνζθνπηθά παηρλίδηα ησλ brokers κε ζηνίρεκα ηελ θαηάξξεπζε ηεο ρψξαο
Πηηο 26/5/2011 θαηέζεζα Δξψηεζε-Αίηεζε Θαηάζεζεο εγγξάθσλ κε ζέκα “Ρα θεξδνζθνπηθά παηρλίδηα ησλ Brokers κε
ζηνίρεκα ηελ θαηάξξεπζε ηεο ρψξαο ” θαη νπδέπνηε έιαβα απάληεζε απφ ηνλ αξκφδην ΢πνπξγφ Νηθνλνκηθψλ.
Δπαλήιζα ζηηο 05/08/2011 κε βάζε ην άξζξν 134 παξ.2 ηνπ Θαλνληζκνχ ηεο Βνπιήο , κε Δπεξψηεζε γηα ην ίδην
ζέκα, αιιά παξαδφμσο απνξξίθζεθε θαηά παξάβαζε ηνπ θαλνληζκνχ.
Δπαλέξρνκαη ζήκεξα γηα ηξίηε θνξά θαη απαηηψ λα κε ζπλερηζηεί ε ινγνθξηζία γηα έλα θνξπθαίν εζληθφ θαη πνιηηηθφ
δήηεκα πνπ αγγίδεη ηνλ Ξξσζππνπξγφ ηεο ρψξαο.
Ρν 2009 ην ηαρπδξνκηθφ ηακηεπηήξην αγνξάδεη ηα επίκαρα CDS , ηα νπνία ζηε ζπλέρεηα αθνινπζνχλ κηα πνξεία
γεκάηε απφ πιήζνο εξσηεκαηηθψλ πνπ ηαπηίδνληαη κε ηηο απνθαιχςεηο γηα ηελ πξνζρεδηαζκέλε είζνδν ηεο ρψξαο ζην
Γηεζλέο Λνκηζκαηηθφ Ρακείν θαη ηελ Ρξφηθα.
Ρελ ψξα πνπ ν Έιιελαο Ξξσζππνπξγφο εμχθαηλε ελ θξππησ κε ην Γηνηθεηή ηνπ ΓΛΡ , Ληνκηλίθ Πηξνο Θαλ – φπσο ν
ίδηνο παξαδέρηεθε ζην θαλάιη canal+ – ην ζρέδην παξάδνζεο θαη ππνηαγήο ηεο ρψξαο ,ε δηνίθεζε ηνπ Ραρπδξνκηθνχ
Ρακηεπηεξίνπ πξνρψξεζε ζηελ πψιεζε ησλ CDS, ελψ ε εγεζία ηνπ ΢πνπξγείνπ Νηθνλνκηθψλ γλψξηδε ην ηί ζα
επαθνινπζνχζε.
Δίλαη πξνθαλέο φηη θάπνηνη θχθινη θεξδνζθνπηθνί γλσξίδνπλ ηα ζρέδηα ηεο ειιεληθήο θπβέξλεζεο θαη έηξεμαλ λα
ηνπνζεηεζνχλ έγθαηξα πξηλ ηε δεκνζηνπνίεζε ησλ θπβεξλεηηθψλ επηινγψλ , νη νπνίεο εθηίλαμαλ ηα spreads θαη θαηά
ζπλέπεηα δεκηνχξγεζαλ ηεξάζηηα ππεξθέξδε ζε απηνχο πνπ αγφξαζαλ ηα CDS.
Πήκεξα νη θεξδνζθφπνη θαη νη Brokers ηνπο επηρεηξνχλ λα παξνπζηάζνπλ ην κεγαιχηεξν ζθάλδαιν ηεο ηζηνξίαο ηνπ
ηφπνπ σο ζελάξην ζπλνκσζίαο θαη επηζηεκνληθήο θαληαζίαο.
Ζ παξαρψξεζε ηεο Δζληθήο θπξηαξρίαο κε ηα ελππφζεθα δάλεηα είλαη ππαξθηή θαη ε αλαδήηεζε θαη απνθάιπςε ηεο
αιήζεηαο απνηειεί εζληθή ππφζεζε θαη εζληθφ θαζήθνλ.
Κε βάζε ηα παξαπάλσ εξσηάηαη ν θχξηνο ΢πνπξγφο ησλ Νηθνλνκηθψλ :
Δπεηδή γηα ην ζέκα απηφ εθθξεκεί θαη δηθαζηηθή έξεπλα κεηά απφ κελπηήξηα αλαθνξά πνιηηψλ δεηάκε λα
θαηαηεζνχλ ζηε Βνπιή ησλ Διιήλσλ ηα θάησζη :
1. Αληίγξαθα Ππκβάζεσλ κε ην Διιεληθφ Γεκφζην θαη Αηνκηθά Πηνηρεία ηαπηνπνίεζεο ησλ εθπξνζψπσλ θαη ησλ
εθηειεζηηθψλ δηεπζπληηθψλ ζηειερψλ ηνπο, ζηελ Διιάδα θαη ζηηο ρψξεο φπνπ έρνπλ ηελ έδξα ηνπο, ησλ Βαζηθψλ
Γηαπξαγκαηεπηψλ (Prime Dealers) ησλ νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, απφ Ηαλνπάξην 2009 κέρξη θαη ζήκεξα.
2. Αληίγξαθα φισλ ησλ ζπκβάζεσλ CDSπνπ έρνπλ ζπλαθζεί απφ Διιεληθέο Ρξάπεδεο, αξρήο γελνκέλεο απφ ην ΡΡ,
Δπελδπηηθά Θεθάιαηα θαη επηρεηξήζεηο ηνπ επξχηεξνπ ρξεκαηννηθνλνκηθνχ ρψξνπ, κε εηδηθή αλαθνξά ζηα ζηνηρεία
ησλ εθπξνζψπσλ θαη ησλ εθηειεζηηθψλ δηεπζπληηθψλ ζηειερψλ ησλ αληηζπκβαιινκέλσλ ζε πξάμεηο αγνξάο θαη
πψιεζεο, κε εηδηθή κλεία ζηηο ζπλαιιαγέο πνπ αθνξνχλ ΓπκλάCDS.
3. Αληίγξαθα Ππκβάζεσλ CDSπνπ έρνπλ δηαπξαγκαηεπζεί κε ηε δηακεζνιάβεζε Ρξαπεδηθψλ Ηδξπκάησλ θαη εηαηξεηψλ
ηνπ επξχηεξνπ ρξεκαηννηθνλνκηθνχ ρψξνπ πνπ ιεηηνπξγνχλ ζηελ Διιάδα, κε εηδηθή αλαθνξά ησλ ζηνηρείσλ
ηαπηνπνίεζεο ησλ πειαηψλ ησλ αλσηέξσ, θπζηθψλ θαη λνκηθψλ πξνζψπσλ, θαζψο θαη απηψλ ησλ
αληηζπκβαιινκέλσλ, αλεμάξηεηα απφ ηε ρψξα πξνέιεπζήο ηνπο ή ηε λνκηθή ηνπο κνξθή.
43
Νη αλσηέξσ θνξείο έρνπλ ππνρξέσζε λα ειέγρνπλ θαη λα ηεξνχλ αξρείν κε ηα ζηνηρεία ηαπηνπνίεζεο πειαηψλ θαη
αληηζπκβαιινκέλσλ, θπζηθψλ θαη λνκηθψλ πξνζψπσλ, ζηα πιαίζηα ησλ δηαηάμεσλ πεξί ειέγρνπ λνκηκνπνίεζεο
εζφδσλ απφ παξάλνκεο δξαζηεξηφηεηεο.
4. Πηνηρεία αιινδαπψλ Ρξαπεδψλ θαη εηαηξεηψλ ηνπ επξχηεξνπ ρξεκαηννηθνλνκηθνχ ρψξνπ ζηηο νπνίεο ζπκκεηέρνπλ
Διιεληθέο Ρξάπεδεο, Δπελδπηηθά Θεθάιαηα, Σξεκαηηζηεξηαθέο Δηαηξείεο θιπ., κε εηδηθή αλαθνξά ζε απηέο πνπ έρνπλ
σο εηαηξηθφ ζθνπφ ηνπο ηελ έθδνζε, δηαπξαγκάηεπζε θα δηακεζνιάβεζε ζηελ αγνξά παξαγψγσλ
ρξεκαηννηθνλνκηθψλ πξντφλησλ, κε εηδηθή αλαθνξά ζηα CDS.
5. Πηνηρεία ζπκβάζεσλ θαιπκκέλσλ θαη γπκλψλ CDS επί νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ πνπ δηαπξαγκαηεχηεθαλ
ζην εμσηεξηθφ, κε εηδηθή αλαθνξά ζηα ζηνηρεία εθθαζάξηζεο ησλ αληηζηνίρσλ ζπλαιιαγψλ.
6. Δπίζεκα ζηνηρεία εξεπλψλ Αιινδαπψλ & Θνηλνηηθψλ Αξρψλ, ζρεηηθά κε ηελ ππνηηκεηηθή θεξδνζθνπία θαηά ησλ
Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, πνπ πξαγκαηνπνηήζεθε κε ηηο χπνπηεο ζπλαιιαγέο CDS.
7. Δπίζεκα ζηνηρεία ηεο εηδηθήο αληηκνλνπσιηαθήο έξεπλαο πνπ πξαγκαηνπνίεζε πξφζθαηα ε Θνκηζηφλ, ζρεηηθά κε
ηελ αγνξά ησλCDS, σο πξνο ηελ θαηάρξεζε δεζπφδνπζαο ζέζεο, ειέγρνπ θαη ρεηξαγψγεζεο ηεο αγνξάο, κε εηδηθή
αλαθνξά ζηα ζηνηρεία πνπ αθνξνχλ θαιπκκέλα θαη γπκλά CDS επί Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, ζηηο Ρξάπεδεο
JPMORGAN, BANKOF AMERICA,MERILL LYNCH, CITIGROUP, COMMERZBANK, CREDIT SUISSE, DEUTSCHEBANK,
GOLDMAN SACHS, HSBC,MORGANSTANLEY, RBS,UBS, CREDITAGRICOLE θαη SOCIETEGENERALE θαζψο ζηελ
εηαηξεία MARKIT ΙΝΛΓΗΛΝ΢, ηνλ θνξπθαίν πάξνρν εκπηζηεπηηθψλ πιεξνθνξηψλ ζηελ αγνξά CDS, ζηελ νπνία
ζπκκεηέρνπλ νη πεξηζζφηεξεο απφ ηηο αλσηέξσ Ρξάπεδεο.
8. Αληίγξαθα φισλ ησλ ζπκβάζεσλ, ζπλαιιαγψλ θαη εθθαζαξίζεσλ ζέζεσλ Θαιπκκέλσλ θαη Αθάιππησλ Αλνηθηψλ
Ξσιήζεσλ Νκνιφγσλ ηνπ Διιεληθνχ Γεκνζίνπ, απφ ην κήλα Νθηψβξην 2009 κέρξη ην κήλα Απξίιην 2010, κε εηδηθή
αλαθνξά ζηηο ζπλαιιαγέο αγνξάο θαη πψιεζεο νη νπνίεο εθθαζαξίζηεθαλ εθπξφζεζκα, κε ηε δηαδηθαζία ηεο
αλαθχθισζεο (recycling), κεηά ηελ παξέιεπζε ηεο 1εοεκέξαο ηνπ δηαζηήκαηνο Ρ+3, θαζψο θαη ζηα ζηνηρεία ησλ
αληηζπκβαιινκέλσλ, θπζηθψλ θαη λνκηθψλ πξνζψπσλ, ησλ εθπξνζψπσλ θαη ησλ εθηειεζηηθψλ δηεπζπληηθψλ
ζηειερψλ ηνπο.
9.Λα γλσζηνπνηεζεί πνηέο Διιεληθέο Ρξάπεδεο, Λνκηθά Ξξφζσπα Γεκνζίνπ Γηθαίνπ, Νξγαληζκνί Θνηλήο Υθέιεηαο
δηαηεξνχλ θσδηθφ ζηνλ ISDA θαη κε πνηνπο θσδηθνχο ISDA έγηλαλ νη ζπλαιιαγέο πσιήζεσο ησλ επίκαρσλ CDS ηνπ
Ραρπδξνκηθνχ Ρακηεπηεξίνπ.
Ν Δξσηψληεο Βνπιεπηέο
ΑΘΖΛΑ, 11 /10/ 2011
ΞΑΛΝΠ ΘΑΚΚΔΛΝΠ * ΗΥΑΛΛΖΠ ΓΖΚΑΟΑΠ * Θ΢ΟΗΑΘΝΠ ΒΔΙΝΞΝ΢ΙΝΠ»
44
ΔΟΥΡΖΠΔΗΠ & ΑΘΔ ΗΡΑΙΝ΢ ΓΔΟΝ΢ΠΗΑΠΡΖ ΡΝ΢ ΘΝΚΚΑΡΝΠ DI PIETRO,
Θ.νπ ELIO LANNUTTI
Legislatura 16 Atto di Sindacato Ispettivo n° 3-02406
Atto n. 3-02406 (in Commissione)
Pubblicato il 27 settembre 2011
Seduta n. 610
LANNUTTI – Al Ministro dell’economia e delle finanze. –
Premesso che:
l‟agenzia di rating Standard & Poor‟s, indagata dalla Procura di Trani per gravissimi reati, nonostante non
abbia superato l‟esame dell‟Esma (European securities and markets authority) ed in data odierna non sia
registrata tra le agenzie di rating certificate, quindi non sia abilitata ad emettere pagelle sull‟Italia, a causa
di una serie di conflitti di interesse poiché all‟interno del suo azionariato vede un colosso dei fondi come
Black Rock, con un patrimonio di circa 3.000 miliardi di dollari nel suo azionariato, che è tra i maggiori
azionisti di Unicredit, nei giorni scorsi ha declassato l‟Italia portandola da A + ad A;
scrive la giornalista, Carmen Carbonara, su “Il Corriere del Mezzogiorno” del 27 settembre 2011: «Il report
di Standard & Poor‟s che ha bocciato l‟Italia una settimana fa, finisce nel fascicolo della procura di Trani
che ipotizza i reati di insider trading e market abuse a carico di una delle “tre sorelle” (le altre sono
Moody‟s e Fitch) del rating americano. È l‟ultimo capitolo dell‟inchiesta aperta dal pm Michele Ruggiero
sulle agenzie di rating, sospettate di aver emesso giudizi non veritieri nei confronti del sistema economico e
bancario italiano, così come denunciato da Adusbef e Federconsumatori. La decisione, già nell‟aria da
qualche giorno, è diventata concreta dopo l‟incontro che il magistrato tranese ha avuto venerdì scorso con
il sottosegretario alla presidenza del Consiglio, Gianni Letta, a Roma. È stato un incontro del tutto
informale. Letta non è stato ascoltato come persona informata sui fatti come avvenuto invece con altri
esponenti di governo nei mesi scorsi interessati alla vicenda Moody‟s, la prima agenzia a essere finita nel
registro degli indagati per un report del 6 maggio 2010 che definiva l‟Italia come un Paese “a rischio” al
pari di Grecia e Spagna. Il sospetto della procura, che coincide sostanzialmente con quello di Letta, è che
l‟ultimo report di S & P, che ha declassato l‟Italia da A+ ad A il 20 settembre scorso, non sia obiettivo
perché espresso non sulla base di valutazioni economiche, ma politiche. Non a caso gli analisti, nel
declassare di un nocth (cioè un gradino) il debito italiano, hanno anche detto di aspettarsi che “la fragile
coalizione di governo e le differenze politiche all‟interno del Parlamento continueranno a limitare la capacità
del governo di rispondere in maniera decisa alle sfide macroeconomiche interne ed esterne”. Per questo il
pm ha acquisito dalla Presidenza del Consiglio il testo tradotto in italiano del report, che finirà all‟attenzione
di due consulenti già individuati dalla procura: gli economisti Donato Masciandaro della Bocconi di Milano e
Giovanni Ferri dell‟Università di Bari. In realtà, però, materiale ancora più interessante è quello che il pm
dovrebbe portare a casa dagli Stati Uniti, dove è programmata una trasferta il mese prossimo per acquisire
gli atti della Sec (Securities and exchange commission, per intenderci la Consob americana) sul
declassamento degli Usa fatto da Standard and Poor‟s il 5 agosto scorso, quando il rating sovrano per la
prima volta è passato da AAA ad AA+. L‟atto portò a un‟immediata reazione dello stesso presidente Barack
Obama, che si affrettò a smentire la veridicità di quanto affermato da S & P. Dopo una prima richiesta di
45
quel rapporto, la procura ha deciso di fare una trasferta negli Stati Uniti. Lunedì, intanto, a Trani
arriverà una delegazione greca, capeggiata da Kiriakos Tobras, che nell’aprile 2010 presentò
una dettagliata denuncia al procuratore capo presso la Corte di Cassazione di Atene, contro gli
speculatori»;
considerato che:
«l‟onda lunga dello scandalo dei mutui subprime, trasformati in obbligazioni “sgonfiate” dallo scoppio della
bolla immobiliare del 2007 – scrive Glauco Maggi su “La Stampa”-, ha raggiunto ieri, e non è la prima
volta, Standard & Poor‟s, e potrebbe avere conseguenze finanziarie molto serie per i conti dell‟agenzia,
nota per aver tolto in estate la Tripla A all‟America di Obama per la prima volta. La McGraw-Hill, la
compagnia di comunicazioni e analisi societarie che ha tra le sue divisioni l‟agenzia di rating Standard &
Poor‟s, ha comunicato ieri di aver ricevuto un avviso di garanzia (Wells Notice) dalla Sec (Securities
Exchange Commission, la Consob Usa), in cui è stata informata che sono in corso indagini contro la sua
divisione aziendale responsabile della assegnazione dei rating ai debiti societari e governativi. Questo
avviso rappresenta il sospetto della Sec di un comportamento non etico tenuto dalla società ricevente, ed
espone la lista completa delle questioni sotto esame. Il destinatario deve rispondere dando le sue
argomentazioni a difesa, e se non lo fa, o se comunque viene giudicato alla fine colpevole, fioccano le
multe. Questo procedimento mira a concludersi con una ingiunzione civile, e la Sec potrà infliggere a S&P
una pesante punizione pecuniaria sotto forma di risarcimento per i danni materiali procurati, e di richiesta
di restituzione delle commissioni incassate in relazione al rating controverso. La Standard & Poor‟s Ratings
Services, in particolare, deve difendersi dall‟accusa di aver violato la legge federale sulle emissioni di titoli
mobiliari per il rating AAA dato nell‟agosto 2007 a una offerta da 1,6 miliardi di dollari di obbligazioni,
commercialmente note come Delphinus Cdo 2007-1, sottoscritte per i 3/4 dalla Mizuho International Plc
(gruppo finanziario giapponese Mizuho), e gestite dalla Delaware Asset Advisors. La polemica sulla
“generosità” delle agenzie di rating nel valutare con addirittura tre A questi debiti costruiti sulla bolla del
mattone è annosa: Delphinus crollò al rating spazzatura già a fine 2008. La causa civile avviata ora si
aggiunge ad altre iniziative legali della stessa Sec e del dipartimento della Giustizia contro le agenzie di
rating e le maggiori banche americane negli Usa, sempre per questi bondbond. I Cdo, collateralized debt
obligations, erano la famiglia di titoli più in voga nella stagione di boom immobiliare del decennio scorso.
La loro caratteristica era di essere “garantiti” da assets (beni) “collaterali”, come le rate dei mutui o di altri
crediti da restituire negli anni a venire. Non era, in sostanza, l‟emittente nominale del bond a rispondere
del buon fine del credito di fronte agli investitori acquirenti dei Cdo, ma una miriade di altri debitori.
Quando i prezzi delle case sono caduti e i mutuatari non hanno potuto o voluto onorare le rate, i Cdo sono
diventati titoli «tossici», non più in grado di pagare le cedole né di restituire il capitale. La riduzione, e in
molti casi l‟azzeramento, del loro valore di libro da parte delle banche che li avevano in portafoglio ha
portato ai deficit di bilancio e alla crisi del sistema finanziario, che non è ancora stata superata. Nel
comunicare il ricevimento dell‟avviso, la McGraw Hill ha aggiunto che sta cooperando con la Sec nelle
indagini. Né la società né l‟organo di vigilanza federale hanno fornito, fino a ieri, commenti più specifici
sulla natura delle accuse. Le due altre maggiori agenzie di rating, Moody‟s Investors Service, che ha tra gli
azionisti Warren Buffett, e Fitch, il cui primo azionista è la società francese Fimalac, hanno detto di non
aver ricevuto avvisi dalla Sec riguardante questo o altri Cdo»,
si chiede di sapere:
se il Governo non ritenga doveroso di intervenire, nelle sedi internazionali, per impedire che società
private, come Standard & Poor‟s, prive della necessaria autorizzazione dell‟Esma che le abilita ad operare in
Italia, possano continuare imperterrite ad emettere report ad orologeria anche su istituzioni, enti locali e
banche italiane per rendere più fertile il terreno alla speculazione, e se sia a conoscenza della meritoria
inchiesta della Procura della Repubblica di Trani, avviata sulla base di denunce di Adusbef e
46
Federconsumatori, che registra al momento sei indagati, tra i quali tre analisti della Standard & Poor‟s, uno
di Moody‟s oltre ai responsabili legali per l‟Italia delle due agenzie;
se le transazioni sui mercati azionari ed obbligazionari conseguenti all‟ultimo report con cui Standard &
Poor‟s ha declassato il debito sovrano italiano da A+ ad A, che potrebbe contenere anche giudizi di natura
politica, più che economica, non abbiano risentito di eventuali informazioni privilegiate da parte di alcuni
soggetti operanti sui mercati, posto che i titoli di Stato italiani non sembra abbiano subito grandi
oscillazioni nella data di diffusione del rapporto, ossia nella giornata di borsa di martedì 20 settembre,
mentre al contrario ci sarebbero stati forti oscillazioni nella giornata precedente e se le transazioni sui BTP
non possano aver concretizzato il reato di insider trading, aggiotaggio e manipolazione dei mercati;
quali misure urgenti il Governo intenda attivare, anche nelle future riunioni del G20 convocate nei prossimi
giorni, per impedire che una consolidata cricca affaristico-finanziaria, composta da agenzie di rating,
banche di affari (in primis Goldman Sachs e JP Morgan), fondi speculativi, in concorso tra loro e con le
distratte autorità vigilanti quali Consob ed Esma, possano distillare quotidiane pillole avvelenate sui
mercati, per determinare i corsi delle azioni, delle obbligazioni e dei titoli di Stato, con la finalità di
conseguire enormi profitti, sulla pelle dei risparmiatori, delle famiglie e delle piccole e medie imprese,
vessati da quelle stesse banche, che, con i loro dolosi ed avidi comportamenti, hanno determinato la crisi
sistemica e messo a repentaglio la solidità dell‟euro e dell‟Europa;
quali urgenti iniziative intenda attivare nelle prossime riunioni del G20, per discutere regole e norme
stringenti per un nuovo ordine monetario, che sottragga alla finanza speculativa ed alla dittatura dei
cosiddetti mercati un potere enorme sugli Stati, che vedono limitare la propria sovranità, da una finanza
spregiudicata che, dopo aver creato montagne di derivati OTC (700.000 miliardi di dollari, contro un PIL
mondiale di 55.000) scambiati su piattaforme opache, hanno assunto funzioni arbitrarie che non
dovrebbero essere nella disponibilità degli oligarchi che alimentano leve finanziarie, swap e CDS, ma dei
Governi democraticamente eletti che, se non vogliono assistere ai funerali dell‟euro e del sogno europeo,
devono riacquistare la loro sovranità, su banche di affari, fondi speculativi e banche centrali, che, a giudizio
dell‟interrogante, appaiono come criminali seriali.
47
Mozione Agenzie di Rating
Atto n. 1-00482 (procedura abbreviata)
Pubblicato il 12 ottobre 2011
Seduta n. 622
LANNUTTI , VALENTINO , PISTORIO , CICOLANI , FRANCO Paolo , ADERENTI , ALICATA ,
BALBONI , BALDINI , BENEDETTI VALENTINI , BEVILACQUA , BIANCHI , BODEGA , BONFRISCO ,
BORNACIN , BURGARETTA APARO , BUTTI , CALIGIURI , CARLINO , CARRARA , CARUSO ,
CASELLI , CASOLI , CENTARO , CIARRAPICO , COMPAGNA , CONTI , COSTA , CURSI , CUTRUFO ,
D‟AMBROSIO LETTIERI , D‟UBALDO , DE ANGELIS , DE ECCHER , DE FEO , FIRRARELLO , FLERES
, GALLONE , GAMBA , GARAVAGLIA Massimo , GHIGO , GIAI , GIAMBRONE , GIULIANO ,
GRAMAZIO , GUSTAVINO , LAURO , LEONI , LONGO , MALAN , MARAVENTANO , MASCITELLI ,
MASSIDDA , MAZZUCONI , MENARDI , MESSINA , MOLINARI , MONTANI , MUGNAI , MURA ,
MUSI , MUSSO , PALMIZIO , PARAVIA , PARDI , PASTORE , PEDICA , PERDUCA , PETERLINI ,
PINZGER , POLI BORTONE , RIZZI , RUSSO , SAIA , SANCIU , SANTINI , SARO , SBARBATI ,
SERRA , SIBILIA , SPADONI URBANI , STANCANELLI , THALER AUSSERHOFER , TOFANI , TORRI,
VACCARI , VICARI , VITA
Il Senato,
premesso che:
l‟agenzia di rating Standard & Poor‟s è indagata dalla Procura di Trani per gravissimi reati. Nonostante non
abbia superato l‟esame dell‟Esma (European securities and markets authority) e non sia ancora registrata
tra le agenzie di rating certificate, quindi non sia abilitata ad emettere pagelle sull‟Italia, a causa di una
serie di conflitti di interesse poiché all‟interno del suo azionariato vede un colosso dei fondi come Black
Rock, con un patrimonio di circa 3.000 miliardi di dollari nel suo azionariato, che è tra i maggiori azionisti di
Unicredit, nei giorni scorsi ha declassato l‟Italia, portandola da A + ad A;
l‟agenzia di rating Moody‟s, che analogamente alla prima non è registrata presso l‟Esma e che in data 4
ottobre 2011 ha declassato il rating dell‟Italia da”„Aa2″ ad “A2″ con outlook negativo, dovuto “in parte ai
rischi derivanti dalle incertezze economiche e politiche” e “in parte all‟aumento dei rischi al ribasso per la
crescita economica e all‟indebolimento delle prospettive globali”, nonché al generale calo della fiducia nelle
emissioni di debito dei Paesi dell‟eurozona, fondata nel 1909 da John Moody, è la seconda agenzia di rating
per importanza dopo Standard & Poor‟s. Insieme a Fitch sono definite le ”tre sorelle” del rating, perché di
fatto costituiscono un oligopolio delle valutazioni sull‟affidabilità creditizia di società e Stati sovrani che
emettono bond. Insieme hanno una quota di mercato che va dal 90 al 95 per cento;
dietro Moody‟s Corporation c‟è Warren Buffett, il grande finanziere americano che tramite la sua holding
Berkshire Hathaway Buffett ha la quota di maggioranza di Moody‟s (12,99 per cento). Ma i veri padroni
dell‟agenzia sono i grandi fondi di investimento americani che peraltro controllano anche Standard &
Poor‟s, come Capital World Investors (10,2 per cento), Capital Research Global Investors (10,29 per
cento), Black Rock (3,49 per cento), State Street (2,94), Vanguard Group Inc. (2,97 per cento), Davis
Selected Advisers LP (8,14 per cento), Invesco Advisor Inc (2,54 per cento), nonché l‟inglese Morgan
Stanley Investment Management (2,77 per cento). I richiamati dati relativi agli azionisti di Moody‟s
Corporation società con sede nel Delaware (USA), quotata dal 19 giugno 1998 al New York Stock Exchange
si riferiscono alla data del 31 marzo 2010;
48
con riferimento agli assetti proprietari si rileva che: Berkshire Hathaway, Inc. Investment Management è
una holding di partecipazioni con sede ad Omaha, nel Nebraska (USA), fondata nel 1964. La società
assume partecipazioni di controllo e non in società operanti in diversi settori di attività: assicurativo, per il
tramite delle controllate GEICO, General Re Corp. e Berkshire Hathaway Reinsurance Group; cibi e
bevande; farmaceutici; abbigliamento; forniture industriali; logistica e beni di lusso. La società è di fatto
controllata dal miliardario americano Warren Buffet;
inoltre, Capital Research Global Investors e la controllata Capital World Investors sono due società del
gruppo Capital Research & Management Company, società di investimento con sede negli Stati Uniti.
Capital Research & Management Company è attiva nella gestione di patrimoni su base individuale
(fondazioni o privati) e collettiva (fondi comuni, fondi pensione, eccetera);
scrive la giornalista Carmen Carbonara sul “Corriere del Mezzogiorno” del 27 settembre 2011: «Il report di
Standard & Poor‟s che ha bocciato l‟Italia il 20 settembre 2011, finisce nel fascicolo della procura di Trani
che ipotizza i reati di insider trading e market abuse a carico di una delle “tre sorelle” (le altre sono Moody‟
s e Fitch) del rating americano. È l‟ultimo capitolo dell‟inchiesta aperta dal pm Michele Ruggiero sulle
agenzie di rating, sospettate di aver emesso giudizi non veritieri nei confronti del sistema economico e
bancario italiano, così come denunciato da Adusbef e Federconsumatori. La decisione, già nell‟aria da
qualche giorno, è diventata concreta dopo l‟incontro che il magistrato tranese ha avuto venerdì scorso con
il sottosegretario alla presidenza del Consiglio, Gianni Letta, a Roma. È stato un incontro del tutto
informale. Letta non è stato ascoltato come persona informata sui fatti come avvenuto invece con altri
esponenti di governo nei mesi scorsi interessati alla vicenda Moody‟s, la prima agenzia a essere finita nel
registro degli indagati per un report del 6 maggio 2010 che definiva l‟Italia come un Paese “a rischio” al
pari di Grecia e Spagna. Il sospetto della procura, che coincide sostanzialmente con quello di Letta, è che
l‟ultimo report di S & P, che ha declassato l‟Italia da A+ ad A il 20 settembre scorso, non sia obiettivo
perché espresso non sulla base di valutazioni economiche, ma politiche. Non a caso gli analisti, nel
declassare di un nocth (cioè un gradino) il debito italiano, hanno anche detto di aspettarsi che “la fragile
coalizione di governo e le differenze politiche all‟interno del Parlamento continueranno a limitare la capacità
del governo di rispondere in maniera decisa alle sfide macroeconomiche interne ed esterne”. Per questo il
pm ha acquisito dalla Presidenza del Consiglio il testo tradotto in italiano del report, che finirà all‟attenzione
di due consulenti già individuati dalla procura: gli economisti Donato Masciandaro della Bocconi di Milano e
Giovanni Ferri dell‟Università di Bari. In realtà, però, materiale ancora più interessante è quello che il pm
dovrebbe portare a casa dagli Stati Uniti, dove è programmata una trasferta il mese prossimo per acquisire
gli atti della Sec (Securities and exchange commission, per intenderci la Consob americana) sul
declassamento degli Usa fatto da Standard and Poor‟ s il 5 agosto scorso, quando il rating sovrano per la
prima volta è passato da AAA ad AA+. L‟atto portò a un‟immediata reazione dello stesso presidente Barack
Obama, che si affrettò a smentire la veridicità di quanto affermato da S & P. Dopo una prima richiesta di
quel rapporto, la procura ha deciso di fare una trasferta negli Stati Uniti. Lunedì, intanto, a Trani
arriverà una delegazione greca, capeggiata da Kiriakos Tobras, che nell’aprile 2010 presentò
una dettagliata denuncia al procuratore capo presso la Corte di cassazione di Atene, contro gli
speculatori»;
considerato che:
«l‟onda lunga dello scandalo dei mutui subprime, trasformati in obbligazioni “sgonfiate” dallo scoppio della
bolla immobiliare del 2007 – scrive Glauco Maggi su “La Stampa” -, ha raggiunto ieri, e non è la prima
volta, Standard & Poor‟s, e potrebbe avere conseguenze finanziarie molto serie per i conti dell‟agenzia,
nota per aver tolto in estate la Tripla A all‟America di Obama per la prima volta. La McGraw-Hill, la
compagnia di comunicazioni e analisi societarie che ha tra le sue divisioni l‟agenzia di rating Standard &
Poor‟s, ha comunicato ieri di aver ricevuto un avviso di garanzia (Wells Notice) dalla Sec (Securities
49
Exchange Commission, la Consob Usa), in cui è stata informata che sono in corso indagini contro la sua
divisione aziendale responsabile della assegnazione dei rating ai debiti societari e governativi. Questo
avviso rappresenta il sospetto della Sec di un comportamento non etico tenuto dalla società ricevente, ed
espone la lista completa delle questioni sotto esame. Il destinatario deve rispondere dando le sue
argomentazioni a difesa, e se non lo fa, o se comunque viene giudicato alla fine colpevole, fioccano le
multe. Questo procedimento mira a concludersi con una ingiunzione civile, e la Sec potrà infliggere a S&P
una pesante punizione pecuniaria sotto forma di risarcimento per i danni materiali procurati, e di richiesta
di restituzione delle commissioni incassate in relazione al rating controverso. La Standard & Poor‟s Ratings
Services, in particolare, deve difendersi dall‟accusa di aver violato la legge federale sulle emissioni di titoli
mobiliari per il rating AAA dato nell‟agosto 2007 a una offerta da 1,6 miliardi di dollari di obbligazioni,
commercialmente note come Delphinus Cdo 2007-1, sottoscritte per i 3/4 dalla Mizuho International Plc
(gruppo finanziario giapponese Mizuho), e gestite dalla Delaware Asset Advisors. La polemica sulla
“generosità” delle agenzie di rating nel valutare con addirittura tre A questi debiti costruiti sulla bolla del
mattone è annosa: Delphinus crollò al rating spazzatura già a fine 2008. La causa civile avviata ora si
aggiunge ad altre iniziative legali della stessa Sec e del dipartimento della Giustizia contro le agenzie di
rating e le maggiori banche americane negli Usa, sempre per questi bond. I Cdo, collateralized debt
obligations, erano la famiglia di titoli più in voga nella stagione di boom immobiliare del decennio scorso.
La loro caratteristica era di essere «garantiti» da assets (beni) «collaterali», come le rate dei mutui o di
altri crediti da restituire negli anni a venire. Non era, in sostanza, l‟emittente nominale del bond a
rispondere del buon fine del credito di fronte agli investitori acquirenti dei Cdo, ma una miriade di altri
debitori. Quando i prezzi delle case sono caduti e i mutuatari non hanno potuto o voluto onorare le rate, i
Cdo sono diventati titoli «tossici», non più in grado di pagare le cedole né di restituire il capitale. La
riduzione, e in molti casi l‟azzeramento, del loro valore di libro da parte delle banche che li avevano in
portafoglio ha portato ai deficit di bilancio e alla crisi del sistema finanziario, che non è ancora stata
superata. Nel comunicare il ricevimento dell‟avviso, la McGraw Hill ha aggiunto che sta cooperando con la
Sec nelle indagini. Né la società né l‟organo di vigilanza federale hanno fornito, fino a ieri, commenti più
specifici sulla natura delle accuse. Le due altre maggiori agenzie di rating, Moody‟s Investors Service, che
ha tra gli azionisti Warren Buffett, e Fitch, il cui primo azionista è la società francese Fimalac, hanno detto
di non aver ricevuto avvisi dalla Sec riguardante questo o altri Cdo»;
secondo articoli di stampa, le procedure interne di una delle principali agenzie di rating internazionale
permetterebbero la fuga di notizie sulle decisioni riguardanti la nota delle entità sotto valutazione: è quanto
si legge in un rapporto dell‟Authority della Borsa statunitense (Sec), nella quale non si specifica di quale
agenzia si tratti. Il rapporto, di una ventina di pagine, è il più recente documento della Sec sulle grandi
agenzie di rating (Fitch, Moody‟s e Standard & Poor‟s);
il 2 ottobre 2001, “la Repubblica” ha pubblicato un articolo dal titolo: «Le agenzie di rating nel mirino della
Sec “Sono scorrette”». Si legge nell‟articolo: «La Securities and exchange commission (Sec) ha pubblicato
un rapporto in cui accusa le agenzie di rating di non rispettare i propri codici di autodisciplina, di non
gestire in maniera adeguata i conflitti d‟interesse e di anteporre il proprio tornaconto economico all‟analisi
finanziaria. Per quanto pesanti, le accuse mosse dall‟autorità che vigila sui mercati americani sono però
destinate ad avere un impatto limitato. Per un semplice motivo: la Sec non fa i nomi, limitandosi a dire di
avere ravvisato pratiche scorrette in una o più delle tre principali agenzie di rating (Moody‟s, Standard &
Poor‟s e Fitch) e in quattro dei sette operatori minori del settore. Nel rapporto, la Sec mette in evidenza
anche il fatto che tutte e tre le “grandi” agenzie hanno “politiche inadeguate circa il possesso di azioni da
parte dei propri dipendenti”. Una è anche sospettata di far circolare in una cerchia ristretta di investitori i
propri giudizi prima di renderli pubblici»,
impegna il Governo:
50
ad intervenire, nelle sedi internazionali, per impedire che società private come Standard & Poor‟s e
Moody‟s, prive della necessaria autorizzazione dell‟Esma che le abilita ad operare in Italia, possano
continuare imperterrite ad emettere report ad orologeria anche su istituzioni, enti locali e banche italiane
per rendere più fertile il terreno alla speculazione, anche in considerazione della meritoria inchiesta della
Procura della Repubblica di Trani, avviata sulla base di denunce di Adusbef e Federconsumatori, che
registra al momento sei indagati, tra i quali tre analisti della Standard & Poor‟s e uno di Moody‟s, oltre ai
responsabili legali per l‟Italia delle due agenzie;
ad accertare ed eventualmente promuovere l‟adozione di sanzioni, nelle sedi opportune, per l‟eventuale
condotta scorretta tenuta in relazione alle transazioni sui mercati azionari ed obbligazionari in conseguenza
dell‟ultimo report con cui Standard & Poor‟s ha declassato il debito sovrano italiano da A+ ad A, che
potrebbe contenere anche giudizi di natura politica, più che economica, nonché eventuali informazioni
privilegiate da parte di alcuni soggetti operanti sui mercati, posto che i titoli di Stato italiani non sembra
abbiano subito grandi oscillazioni nella data di diffusione del rapporto, ossia nella giornata di borsa di
martedì 20 settembre 2011, mentre al contrario ci sarebbero stati forti oscillazioni nella giornata
precedente, e ad accertare quindi se le transazioni sui BTP non possano aver concretizzato il reato di
insider trading, aggiotaggio e manipolazione dei mercati;
ad accertare ed eventualmente promuovere l‟adozione di sanzioni, nelle sedi opportune, per l‟eventuale
condotta scorretta tenuta in relazione alle transazioni sui mercati azionari ed obbligazionari in conseguenza
dell‟ultimo report emesso dall‟agenzia di rating Moody‟s, non registrata presso l‟Esma, che in data 4 ottobre
2011 ha declassato il rating dell‟Italia da “Aa2″ ad “A2″ con l‟outlook negativo;
ad adottare ogni misura utile, anche nelle future riunioni del G20, per impedire che una consolidata cricca
affaristico-finanziaria, composta da agenzie di rating, banche di affari (in primis Goldman Sachs e JP
Morgan), fondi speculativi, in concorso tra loro e con le distratte autorità vigilanti quali Consob ed Esma,
possano distillare quotidiane pillole avvelenate sui mercati, per determinare i corsi delle azioni, delle
obbligazioni e dei titoli di Stato, con la finalità di conseguire enormi profitti, a scapito dei risparmiatori,
delle famiglie e delle piccole e medie imprese, vessati da quelle stesse banche che, con i loro dolosi ed
avidi comportamenti, hanno determinato la crisi sistemica e messo a repentaglio la solidità dell‟euro e
dell‟Europa;
ad adottare ogni iniziativa necessaria, anche nell‟ambito delle prossime riunioni del G20, per promuovere e
discutere regole e norme stringenti per un nuovo ordine monetario, che sottragga alla finanza speculativa
ed alla dittatura dei cosiddetti mercati un potere enorme su Stati e Nazioni, che vedono limitare la propria
sovranità, da una finanza spregiudicata che, dopo aver creato montagne di derivati OTC (per un valore
complessivo di 700.000 miliardi di dollari, a fronte di un PIL mondiale di 55.000) scambiati su piattaforme
opache, hanno assunto funzioni arbitrarie che non sono nella disponibilità degli oligarchi che alimentano
leve finanziarie, swap e CDS, ma dei Governi democraticamente eletti che, se non vogliono assistere alla
fine dell‟euro e del sogno europeo, devono riacquistare la loro sovranità, su banche di affari, fondi
speculativi e banche centrali;
ad adottare ogni iniziativa necessaria, nelle opportune sedi europee ed internazionali, per promuovere di
concerto con i partners europei la costituzione di un‟agenzia di rating europea, alla stregua di altre agenzie
pubbliche, come ha fatto Pechino nel 2010 con la nascita della agenzia di rating cinese denominata
Dagong;
a limitare, nelle opportune sedi internazionali, il potere di entità monopolistiche private, quali Moody‟s,
Standard & Poor‟s e Fitch, che possono condizionare la politica economica degli Stati sovrani, i quali non
devono continuare a dipendere da giudizi di parte, e come tali non sempre affidabili.
51
Banche americane- sottoscritti Credit Default Swaps nazioni eurozona a rischio
Atto n. 4-06794
Pubblicato il 7 febbraio 2012
Seduta n. 670
LANNUTTI – Al Ministro dell‟economia e delle finanze. Premesso che:
come si apprende da notizie diffuse sul web, in particolare un articolo del 7 febbraio 2012 di “First online”,
il New York Times rivela che le maggiori banche americane hanno sottoscritto 50 miliardi di credit default
swaps a copertura dei crediti da 80 miliardi nei confronti delle nazioni dell‟eurozona a rischio: Italia,
Spagna, Portogallo, Irlanda e naturalmente Grecia;
si legge infatti nell‟articolo citato: «Citigroup, in particolare, ha assicurato il 47% dei suoi crediti, attorno a
21 miliardi di dollari. Diversa la politica di Morgan Stanley, che ha limitato i Cds verso l‟Europa a 1,43
miliardi. In caso di default, par di capire, in MS non si crede all‟efficacia di questo strumento di protezione,
valido per le crisi limitate, non per quelle di sistema. Il dato emerge da un‟inchiesta del New York Times
che getta una prima luce sul mercato dei Cds, finora circondato da un‟assoluta opacità. Ma le cose, avverte
il quotidiano Usa, dovrebbero almeno in parte cambiare, perché la Sec ha ingiunto alle banche americane
di dare maggiori e più dettagliate informazioni sulle loro posizioni nei confronti dell‟Europa. Dall‟analisi
potrebbero emergere non poche sorprese, che potrebbero gettare nuova luce sui movimenti del debito
sovrano europeo nel corso degli ultimi mesi. Quel che si sa fin d‟ora è che i Cds continuano a essere una
mina esplosiva sulle sorti del mercato, per ora non disinnescata, nonostante i buoni propositi enunciati dal
G20, fin dal vertice del 2009. Entro la fine del 2012 , era stato deciso dal summit dei ministri finanziari, gli
scambi dei Cds avrebbero dovuto essere concentrati in mercati organizzati. In particolare, i Cds sugli Stati
sovrani avrebbero dovuto essere gestiti dalla società di clearing controllata dalla Financial Securities
Authority britannica. Ma, a undici mesi dalla scadenza prevista, solo il 9,4% delle operazioni di uno
sterminato mercato da 29.600 miliardi di contratti (dato della Bri di Basilea) risulta avvenire in una stanza
di compensazione ufficiale. Eppure, gli avvenimenti del 2008/09, culminati con il salvataggio di Aig, che
rischiava di esser sommersa da valanghe di Cds che non era in grado di onorare, e delle sue controparti (in
primis Goldman Sachs) hanno dimostrato che i Cds, efficaci nella gestione di contratti sulle società private,
non sono in grado di garantire alcuna protezione in occasione di una crisi sistemica come quella che
potrebbe innescarsi con un default selvaggio della Grecia. I 50 miliardi di Cds rivelati dal New York
Times, dunque, rischiano di essere la punta di un iceberg che, in assenza di nuove regole, potrebbe
innescare una crisi di sistema. Ai Cds ha dedicato una parte della sua relazione nel corso del recente
convegno Aiaf Emilio Girino, professionista e docente del dipartimento Fince del Cuoa, dal titolo illuminante
“Come disinquinare il mercato degli oscuri pseudo-derivati”. Secondo Girino è sbagliato considerare il Cds
alla stregua di un derivato finanziario, invece che un contratto di copertura assicurativa. In questo modo è
stato possibile che il derivato potesse stipularsi senza alcuna limitazione o preclusione. “In questo modo –
dice Girino – il mercato si è rapidamente riempito di Cds multipli, cioè la stipulazione di più Cds sullo stesso
credito, e di Cds nudi, stipulati anche in assenza di un credito da proteggere”. Ovvero “ad esser un po‟
rozzi, il Cds multiplo equivale ad assicurare cinque volte o più la propria casa contro l‟incendio, il Cds nudo
vuol dire assicurare la casa del vicino”»;
si legge ancora: «Il Cds è diventato un‟arma speculativa per eccellenza. “Chi ha stipulato un Cds multiplo –
spiega Girino – ha paradossalmente l‟interesse che il debitore non adempia, cioè che la casa propria bruci,
52
perché dal default ricaverebbe assai di più che dall‟adempimento (nell‟esempio, cinque volte il valore della
casa). Chi ha stipulato un Cds nudo ha solo interesse che il debitore non adempia, cioè che la casa del
vicino bruci, perché solo così si procurerà un profitto”. È questo l‟obiettivo di buona parte dei detentori di
Cds, che non hanno alcuna necessità di proteggersi contro titoli che non possiedono. “Chi ha fatto
schizzare il valore dei Cds sull‟Italia ancor prima del declassamento del rating non possedeva nemmeno
l‟ombra di un Btp”. Tutto questo è possibile perché il valore del Cds, trasformato in uno strumento
negoziabile, è influenzato dal volume degli scambi assai di più che dalla solvibilità del debitore. Scambi, del
resto, più opachi che mai, perché avvengono senza alcun controllo né alcuna trasparenza. Il mercato over
the counter è concentrato nelle mani di cinque colossi bancari internazionali che hanno facile gioco ad
influenzare i prezzi in assenza di qualsiasi tracciabilità degli scambi che, in certi casi, avvengono in busta
chiusa. Contro questo mercato si sono espressi Warren Buffett, che ha parlato di “strumenti di distruzione
di massa finanziari” (ma pure ne ha largamente usufruito), e Jean-Claude Trichet. Ogni tentativo di
regolazione è per ora approdato a ben poco. Le conseguenze sono inquietanti. “Se fosse in vigore un
sistema di regole in questa parte rilevante del sistema – argomenta il New York Times – non ci sarebbe
incertezza sulla capacità delle controparti di tener fede ai propri impegni anche in epoche di crisi. Sarebbe
sufficiente imporre il passaggio attraverso le clearing house, il cui compito è proprio di verificare la
consistenza delle garanzie dei soggetti dei contratti. Solo loro potrebbero imporre misure standard e
verificare la consistenza delle garanzie, magari aumentandole nel caso che le circostanze lo richiedano”. Al
contrario, per usare l‟esempio del quotidiano Usa, “se la congiuntura italiana peggiorasse, il costo della
protezione di un Cds sul default Italia potrebbe schizzare in alto rispetto ai 401.000 dollari per 10 milioni
pagati in questi giorni. Ma in tal caso il venditore del Cds, spesso una banca italiana, avrebbe difficoltà a
far fronte all‟impegno. Si creerebbe una crisi di liquidità che, a catena, potrebbe far esplodere una crisi di
sistema”. Difficile che capiti, anzi molto difficile dopo la rete di protezione stesa dalla Bce. Ma la sola
eventualità è un‟arma formidabile in mano a pochi speculatori, che si arricchiscono con poco rischio. In
assenza di una vera risposta dei regolatori»,
si chiede di sapere:
se al Governo risulti che le 5 maggiori banche americane hanno sottoscritto almeno 50 miliardi di credit
default swap (Cds) a copertura dei crediti di alcune nazioni dell‟eurozona tra cui l‟Italia e, di conseguenza,
a quanto ammonti l‟esposizione del nostro Paese;
se risponda a verità che il Cds rappresenta una pericolosa arma speculativa perché il sottoscrittore ha
paradossalmente l‟interesse che il debitore non adempia, considerato che i detentori non hanno alcuna
necessità di proteggersi contro titoli che non possiedono;
se risulti quali siano i motivi per cui si continua ad esporre il Paese con strumenti ad alto rischio che
potrebbero scatenare una crisi di liquidità fino ad una crisi di sistema, considerato che i Cds rappresentano
l‟oggetto di strategie speculative tese a “sfruttare” (con il loro acquisto) l‟allargamento dello spread e
quindi il possibile default, o peggioramento del rischio default, di uno Stato, di un emittente bancario o di
Corporates;
quali iniziative, nelle opportune sedi di competenza, il Governo intenda adottare al fine di porre regole ad
un enorme business non trasparente che continua ad aggravare il banking e la zona euro in crisi per il
debito considerato che la mancanza di trasparenza può portare a comportamenti abusivi;
quali iniziative voglia intraprendere, nelle opportune sedi europee, al fine di valutare se le principali banche
di investimento sono colluse o abusano il mercato con una posizione dominante.
53

Apr	MAY	Jun
	03
2016	2017	2018

Scribd

ΣΥΝΟΨΗ ΜΗΝΥΤΗΡΙΟΥ ΑΝΑΦΟΡΑΣ ΚΕΡΔΟΣΚΟΠΩΝ ΓΙΑ ΤΗ ΧΕΙΡΑΓΩΓΗΣΗ ΤΟΥ ΔΗΜΟΣΙΟΥ ΧΡΕΟΥΣ

΢ΤΝΟΨΗ

Documents Similar To ΣΥΝΟΨΗ ΜΗΝΥΤΗΡΙΟΥ ΑΝΑΦΟΡΑΣ ΚΕΡΔΟΣΚΟΠΩΝ ΓΙΑ ΤΗ ΧΕΙΡΑΓΩΓΗΣΗ ΤΟΥ ΔΗΜΟΣΙΟΥ ΧΡΕΟΥΣ

More From Dr. KIRIAKOS TOBRAS - ΤΟΜΠΡΑΣ